圖片來源:shutterstock

 

全臺 21 個水庫有 18 個水庫蓄水率不到 50%，水情告急!

 

    近期缺水議題日漸升溫，從圖一可以看到臺灣有 18 個水庫蓄水率不到 50%，更有超過一半的水庫蓄水率不到 25%，水庫快要見底。目前水庫的蓄水率之所以會那麼低是因為臺灣從 2020 下半年開始雨量就偏少，從圖二可以看到 2021 年前三個月降雨量在過去 75 年來的統計中更是第四少的，從圖三可以看到從去年六月到今年二月的降雨量更創 20 年來新低，使得水庫蓄水率越來越低。臺灣北部由於冬季有東北季風的降雨，使得豐水期（5~10 月）與枯水期（11~4 月）雨量差異較小，從圖四可以看到去年降雨的分布是相對平均的，因此臺灣整體降雨雖減少，但北部降雨相對穩定，北部目前水庫的水位也維持相對穩健，所以能夠以北水南送的方式讓石門水庫供應給較缺水的新竹。臺灣南部由於降雨較集中於梅雨和颱風季節，從圖五可以看到去年降雨特別集中於豐水期，再加上 2020 下半年到目前為止的雨量偏少，因此水庫的水位下降較快，使得多處水庫的蓄水率不到 25%。在水情看似岌岌可危之下，用水量較大的 PCB 與 ABF 載板廠也開始考慮是否要先訂購水車以備不時之需。本篇文章針對臺灣規模較大的 PCB 與 ABF 載板廠進行分析，包含：華通（2313）、欣興（3037）、健鼎（3044）、臻鼎-KY（4958）、瀚宇博（5469）、台郡（6269）與南電（8046）。由於各廠區大多集中於北部與高雄，水源主要來自石門水庫與南化水庫，後續分析也將著重於這兩個水庫的變化。

 

資料來源：經濟部水利署與用數據看臺灣（2021/4/14）

 

資料來源：賈新興（天氣風險管理公司總監）臉書

 

資料來源：經濟部水利署與天下雜誌

 

資料來源：經濟部水利署

 

資料來源：經濟部水利署

 

2021Q2~2021Q3 雨量維持正常機率較高，水庫水位可望隨著梅雨季而回升

 

    儘管過去幾個月的降雨量與水庫的蓄水率相較於往年而言特別低，且根據中央氣象局對於 2021Q2 的長期天氣展望，2021Q2 降雨量預期為中間偏少（4~5 月臺灣偏乾，而 6 月臺灣偏乾程度雖可望減緩，但由於西南季風水氣上游的南海偏乾，隱含臺灣的水氣來源可能較少），不過以往四月底就是水庫水位最低的時候，5~6 月是臺灣的梅雨季，降雨量雖預期相較過往平均水準稍低，但只要有維持正常水準，進水量仍足以帶動水庫蓄水率回升。以目前石門水庫的水量約剩 1,806 萬噸、平均一天供給新北、桃園與新竹水量約 35~40 萬噸以及南化水庫水量約剩 781 萬噸、平均一天供給臺南與高雄水量約 15~20 萬噸來看，水量足以支撐至梅雨季來臨。從圖六可以看到，依照中央氣象局的預測，5~6 月降雨量維持正常水準以上的機率皆為 70%；從圖七可以看到，5~6 月降雨量期望可達到每月約 250 毫米，降雨量雖略少於過往的 300 毫米，但進水量仍足以帶動水庫蓄水率回升。如果降雨量有維持正常水準，水庫就不會見底，各廠區也就不需要額外增加水車的運輸成本。至於 2021Q3 的部分，雖然天氣變化多端，中央氣象局也難以針對 2021Q3 的天氣進行預測，不過從過往經驗來看，臺灣沒有發生過連續兩年沒有颱風的狀況，中央氣象局也預期今年的颱風狀況應維持正常，降雨量可望維持過往水準，水庫水位也將隨之提升。

 

資料來源：中央氣象局

 

資料來源：中央氣象局

 

PCB 與 ABF 載板廠用水量大，一年的用水量在 100 萬公噸之上

 

    PCB 與 ABF 載板廠用水量大，缺水將對這些公司產生重大的影響。PCB 與 ABF 載板的製程需要大量淨水用於清洗與降溫等，主因為製程中的蝕刻、顯影與電鍍等會用到多種化學藥劑及原料，需要用大量的水來清洗板面的化學藥劑與髒汙，而機台持續運作也需要用大量的水來降溫。目前電子產品逐漸走向輕薄短小的趨勢，使得 PCB 也要做得越來越精密，線路從外部移到內部、線距也要縮短來提升訊號傳輸效率，在工藝上也相對要用更多的化學藥劑並增加顯影次數，使得用水需求增加。表一整理臺灣七家規模較大的 PCB 與 ABF 載板廠位於臺灣廠區的用水量，可以看到各廠一年的用水量幾乎都在 100 萬公噸以上，其中用水量最大的欣興（3037）更是達到 1,600 萬公噸左右的水準。

 

資料來源：PCB協會

 

資料來源：深南电路

 

資料來源：各家公司 CSR 報告書

 

梅雨季降雨量若維持正常水準，水庫蓄水量可望回升，缺水則不成問題

 

    由於缺水對於 PCB 與 ABF 載板廠會有重大的影響，以下區分兩個降雨量的情境來進一步分析 PCB 與 ABF 載板廠可能需要付出的水車費用。先考慮降雨量正常的情況：從圖六可以看到，中央氣象局預測 5~6 月的降雨量維持正常水準以上的機率為 70%，以六月份正常降雨量的區間下緣來看，北部與南部皆分別有 200 毫米以上，則不易造成缺水。我們蒐集從 2015 年的降雨量與水庫蓄水率的資料，以水庫蓄水率的變化作為應變數、前一個月的水庫蓄水率與降雨量做為自變數進行回歸分析，依照中央氣象局對於 2021Q2 降雨量的預測以及過往第三季的降雨量求得水庫蓄水率的變化如圖十與圖十一。我們從迴歸結果發現，降雨量大約落在 100~200 毫米以上的月份會使水庫的蓄水率有較明顯的回升，平均每 100 毫米的降雨量大約會讓水庫蓄水率提升 6%~12%。由圖十與圖十一可以看到，目前石門水庫與南化水庫的蓄水率雖位於低點，但四月本來就是枯水期的尾端，水庫蓄水率相較於往年而言也僅略為偏低，隨著即將到來的梅雨季可望帶來較豐沛的降雨量、使水庫蓄水率回升後應無缺水問題，PCB 與 ABF 載板廠也就不需要額外付出訂購水車的費用。

 

資料來源：中央氣象局

 

資料來源：中央氣象局

 

梅雨季降雨量若低於正常水準，石門水庫蓄水量仍可望維持穩定，南化水庫則有水位降至極低的隱憂

 

    再考慮降雨偏少的情境：預期 2021Q2 在降雨量低於正常水準下，北部降雨量雖相較往年偏低，但仍將維持逐月成長；而過往 Q3 北部雨量較少的時候約為每月 100~150 毫米，高於 Q2 每月約 50~100毫米。依此估算，從圖十二可以看到，石門水庫在 5~6 月時平均蓄水率最低達到約 20%後將可望隨著夏天轉趨豐沛的降雨而開始回升，北部廠區即便在降雨量偏向悲觀的情境下應無大量缺水危機。高雄的部分，預期在 5~6 月雨量較少的情況下，南化水庫當月平均蓄水率可能僅有 10%，期間有水庫有水位極低的可能；而過往 Q3 南部雨量較少的時候約為每月 150~250 毫米，高於 Q2 每月約 100~200 毫米，因此水庫的水位最久會維持兩個月於極低的狀態，從圖十三可以看到，進入夏天後，南化水庫蓄水率就可望隨著熱帶性低氣壓帶來較豐沛的降雨而開始回升。我們設想較悲觀的情況，若缺水持續兩個月，期間工廠營運所需用水將全部仰賴水車，位於高雄大發工業園區的台郡（6269）將會受到影響。台郡一年的用水量約 100 萬噸，2021Q2 雖為 PCB 淡季，但台郡的大發新廠將於 2021Q2 開工，所需用水將會增加，預期 2021Q2 平均每日用水將落在約 4,000 公噸左右。以目前高雄水車運費已經漲價到一公噸約 750 元、過往缺水較嚴重時水車運費曾漲到一公噸約 1,500 元來看，預期台郡 5~6 月所花在水車上的費用將達到 2.24 億元，以預期台郡 2021Q2 獲利為 7.03 億元來看，將減少約 31.9%獲利，但以預期台郡 2021 年獲利 36.5 億元來看，將減少約 6.1%獲利，影響可望控制在 10%以下。

 

資料來源：中央氣象局

 

資料來源：中央氣象局

 

資料來源：高雄水車行報價

 

資料來源：CMoney 預估

 

總結：北部廠區較不需要擔心缺水，而高雄廠區在降雨低於正常水準下有潛在風險

 

    依照前面的分析，目前水庫的蓄水量雖位於低點，但四月本來就是枯水期的尾端，水庫蓄水率相較於往年而言偏低主因為過去幾個月以來降雨偏少，只要 5~6 月的梅雨季有維持正常降雨量就有機會緩解缺水狀況。從目前的預期來看，梅雨季的降雨量低於正常水準的可能性偏低，目前石門水庫的蓄水量足以支撐到梅雨季來臨，多數位於北部的 PCB 與 ABF 載板廠需要額外花費訂購水車的機會也較低。南部的部分，若梅雨季降雨量有維持正常水準，則工廠訂購水車的機會也較低；然而在降雨量偏少的情況下，南化水庫有水位降至極低的可能，廠區位於高雄大發工業園區的台郡有潛在的營運風險，可能需要額外付出約 2.24 億元的水車費用，約佔 2021 年獲利 6.1%。以下整理 PCB 與 ABF 載板廠 2021 年的營運展望，目前廠區位於北部的公司營運風險相對較低，近期股價若因缺水議題而下跌，建議可以逢低為將來缺水情勢改善的利多布局。

 

資料來源：CMoney 預估

 

資料來源：CMoney 

 

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