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| 華通（2313）近期公告月營收，2021/3 營收達到 45.3 億元，MoM +17.8%，低於原先預期的 51.8 億元，主因為 PCB 逐漸步入淡季且蘋果產品銷售動能遞減。 華通（2313）2021Q1 受惠於平板、筆電等需求穩健，營運可望淡季不淡。展望 2021 年，市場預期 5G 手機滲透率將從 15%成長至 30%，可望帶動高階 HDI 與軟板（純軟板電池板可降低電池生產成本並減少占用機體空間）營收成長。華通因應蘋果耳機將改採 SiP+軟板設計，規劃於 2021Q2 調整產能配置，將軟硬板的硬板轉為生產手機、筆電與平板，同時透過去瓶頸方式擴充軟板產能；另外，華通目前正進行的重慶二廠第一期擴建，預期使 HDI 產能由 175 萬呎提升 8.6%至 190 萬呎，目前規劃產能將在 2021Q3 開出，已經和客戶在談產能分配，可望推升下半年營運與獲利。華通 2021 年營收預期為 615.1 億元，YoY +1.6%；稅後淨利 49.2 億元，YoY +5.4%；EPS 4.13 元。華通過往五年本益比多落於 9~15 倍之間，考量華通營運穩健，維持本益比區間中上緣 13 倍評價，目前股價偏低，潛在漲幅為 18.7%。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=239601 |
