網路交換器大廠智邦(2345)公告 3 月營收 51.90 億元(YoY+11.58%，MoM+42.89%)，累計 21Q1 營收 131.98 億元(YoY+12.57%，QoQ-15.98%)，整體營收表現符合市場預期。

展望智邦(2345) 2021 年：1)預期 21Q1 將有 Intel 的 Whitley 平台新伺服器 CPU 及 AMD 第 3 代 EPYC 上市，進而帶動資料中心於 21Q2 重啟拉貨動能、2)新產品 400G 交換器預計將於上半年開始放量，有助於優化產品組合，並持續擴大與全球雲端服務、電信服務及企業客戶合作、3)因應新型態電信網路建置需求，5G 基地台回傳路由器(Cell Site Router)等電信產品已開始量產出貨、4)除了傳統交換器，也跨入人工智慧、邊緣計算、共構封裝光學元件等新興技術領域，預計 AI 相關產品營收比重可望達到 10%。

市場維持預估 2021 年 EPS 為 11.58 元(YoY+27.67%)，2021.04.07 股價為 279.50 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 24 倍，位於近 3 年 PE 區間 15～29 倍中上緣，考量產業將進入旺季且 400G 交換器放量，目前評價並未低估，應中立看待。

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