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| 臻鼎-KY（4958）近期公告月營收，2021Q1 雖步入傳統淡季，2021/3 營收表現仍維持穩健，月營收達到 92.9 億元，MoM +29.1%，與原先預期的 97.5 億元大致相符。 展望 2021 年，臻鼎 - KY 先前併購先豐通訊，公司目前先著手改善先豐生產效率，並要求先豐客戶到淮安園區做硬板產能認證，預期先豐硬板產能要到 2022-2023 年才有機會重新投產。另外，隨著蘋果耳機與穿戴式裝置的高頻軟板與電池板改採 SiP+軟板設計，將會帶動對軟板需求持續提升； HDI 方面，隨著蘋果 SLP 應用由 iPhone 擴展到平板、 NB 及 Apple Watch，以及更多中系手機主板採用三階 HDI 及 Any-Layer， 2021 年相關營收可望再成長10-15%；整體而言，臻鼎 - KY 年初在 iPhone 12 銷售遞延下，預期將淡季不淡，而下半年則預期在 5G 趨勢與疫情減緩下持續成長。臻鼎 - KY 2021 年合併營收預期為 1,521.9 億元，YoY +14.2%；稅後淨利 136.3 億元，YoY +20.4%；EPS 11.20 元。臻鼎 - KY過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量臻鼎 - KY營運穩健，本益比應有機會回升至區間中上緣 13 倍，目前股價偏低，潛在漲幅為 23.9%。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=239377 |
