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光學元件廠新鉅科(3630)公布 2020 年財報，其中 20Q4 營收 8.03 億元(YoY-2.2%，QoQ+4.46%)，營業毛利 1.54 億元，毛利率 19.14%(YoY-19.65 個百分點，QoQ+6.38 個百分點)，稅後淨利 -3,056 萬元，單季 EPS 達 -0.16 元，全年累計 EPS 達 -1.50 元(YoY 盈轉虧)，雖全年虧損但金額呈現逐季遞減態勢，整體獲利表現符合市場預期。衰退主因 19H2 超薄屏下指紋辨識大量出貨導致新鉅科(3630)市佔率下滑，且大立光(3008)與聯創自 19H2 開始成為光學屏下指紋鏡頭供應商導致競爭加劇。

展望新鉅科(3630) 2021 全年：1)因超薄屏下指紋成本過高，市佔率在 2020 年逐漸下滑，預估光學屏下指紋從 2021 年起再度成為主流方案，且大立光(3008)與聯創因公司策略改變而退出光學屏下指紋市場，新鉅科(3630)將重回獨家供應商地位，受惠於市占率恢復，新鉅科(3630)光學螢幕下指紋辨識鏡頭出貨量，將在 2021 年成長 100%~120%，出貨量達 2~2.4 億顆、2)與丘鈦合作，將推廣低成本版潛望鏡相機(聯想為目前主要客戶)、3)台中新廠擴產後，總產能將提升 80% 至 4,500 萬顆鏡頭，並將於 21Q2 開始出貨(產能將以提供高單價手機鏡頭為主，其中包括 6P 鏡頭與潛望鏡鏡頭)、4)自動化工廠改善成本結構。

市場維持 2021 年預估為 4.25 元(虧轉盈)，2021.03.11 股價為 59.60 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 14 倍，參考同業 PE約介於 16～20 倍，目前評價偏低，可逢低找機會。

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