(圖/shutterstock)

 

如何找出大盤的加速點及高低點的轉折?

前幾篇分享完如何判斷大盤多空之後，

這篇算是多空的進階版，

也就是要找出大盤的加速點，

以及高低點的轉折。

(資料來源:大盤多空解碼)

重要指數的部分

就是要判斷比較高階的部分

分別說明如下

 

選擇權多空－判斷行情何時加速

選擇權市場上的交易者分成兩類，

買方（賭樂透）跟賣方（當莊家）。

其中由於莊家需要的資本比較大，

因此是屬於資金比較多的交易者的行為，

所以透過P/C Ratio就可以知道莊家的想法。

 

根據過去的經驗，

P/C Ratio有以下的一些判斷準則：

P/C Ratio＞1.12－多方勝出

也就是說莊家賣PUT比較積極，

顯示莊家是認為沒有下檔風險，

是對大盤樂觀的訊號。

 

P/C Ratio＜0.76－空方勝出

是指莊家賣CALL比較積極，

顯示莊家認為上漲空間小，

是對大盤保守的訊號。

由於莊家都是要持續留倉到結算，

因此P/C Ratio是屬於比較中期的訊號。

（兩週到一個月）

 

(資料來源:大盤多空解碼)

圖中可以看到，

最下方的就是P/C Ratio，

之前在一月初大盤下殺後整理的期間，

可以看到P/C Ratio持續上升，

莊家持續積極賣出PUT，

顯示莊家是一直偏多操作。

之後超過1.12的水位後，

多方行情就開始了，

因此是很有效率的多空指標。

 

 

另外我們要再從買方的角度來看，

這時候就要透過個人研發的指標『OP Power』

OP Power的公式如下：

OP Power＝CALL的留倉總市值 － PUT的留倉總市值

（留倉市值＝未平倉量 × 選擇權結算價 × 50）

 

當OP Power持續走高，

就表示買CALL的人持續獲利，

多方氣勢會逐漸增強。

相反地，

當OP Power持續下滑，

就表示買PUT的人持續獲利，

空方氣勢會逐漸增強。

基本上OP Power＞０就是多方勝，

如果OP Power＜０就是空方勝。

不過這不是OP Power的使用關鍵，

OP Power的使用關鍵方式，

是在判斷大盤行情何時會加速，

透過歷史的數據可以得到以下的判斷方式：

OP Power＞１５億  = 多頭加速

表示市場買CALL的人都是大賺的情況，

相反地，

賣CALL的莊家面臨倒莊的風險，

因此多頭氣勢是會加速的。

 

OP Power＜－１５億  = 空頭加速

表示市場買PUT的人都是大賺的情況，

相反地，

賣PUT的莊家面臨倒莊的風險，

因此空頭氣勢是會加速的。

圖為2008～2009的加權走勢圖 以及當時的OP Power值

(資料來源:大盤多空解碼)

可以觀察到當OP Power值大於15億的時候，

多頭開始加速；

而當OP Power值小於-15億的時候，

就是空頭開始加速的時候了。

因此很明顯地可以知道，

OP Power值的 ±15億就是多空加速的分界。

觀察最近的OP Power，

可以看到在1/28週三的時候，

OP Power是上升到14.48億，

只要再突破的話，

多方行情就會加速。

 

不過指數受到美股的影響出現修正，

因此是否能夠出現倒莊的行情，

就看大盤能否突破前高了。

 

真實賣壓－判斷大盤高低轉折

市場常常會看大盤委買委賣的資訊 來判斷行情的情況，

不過，由於權證的規模越來越大了，

如果在委買委賣的數據中，

有包含權證的委買委賣，

就會得到不真實的數據。

 

在 基本市況報導站 裡面，

可以看到大盤的細部委買委賣資訊，

會發現到權證的委買委賣 是股票的十倍之多！

因此只看大盤的委買委賣是會失真的。

 

真實的賣壓，

不但要扣除權證跟基金的委買委賣，

只看股票的數據，

還要扣掉掛在漲停跟跌停的委賣，

才是真正要賣出的賣壓，

也就是阿斯匹靈整理出來的「真實賣壓」。

 

(資料來源:大盤多空解碼)

上圖可以看到，

每當真實賣壓衝高（Ｈ）的時候，

就會見到短線上的高點。

相反地，

真實賣壓 大幅下滑（Ｌ）的話，

也容易見到短線低點。

 

所以透過真實賣壓的變化，

可以找到大盤高低點的轉折，

從最近真實賣壓的數據來看，

可以發現到在1/23的時候，

真實賣壓是衝高到371萬張，

之後大盤上漲的力道就明顯減弱，

也就是說靠近9500的賣壓是很大的。

如果不能盡快站上9500來化解賣壓的話，

是要提防大盤的修正的。

恐慌指數－了解市場恐慌心態

(資料來源:大盤多空解碼)

台股指數期貨選擇權的隱含波動率，

又稱做為VIX指數，

是可以反應投資人的恐慌情況，

因此又稱做為 恐慌指數。

當市場大幅恐慌之後，

如果指數可以止穩走揚，

那麼往往就會出現中期的低點。

相反地，

當恐慌指數破底，

市場不在恐慌的時候，

指數卻反向走弱，

那麼就要提防指數見到中期高點了。

從圖中可以看到，

在1/19的時候，

恐慌指數是來到近期高點的水位。

跟去年12/17的恐慌程度是一樣的，

之後在1/21出現突破走勢後，

就可以知道，

波段行情的低點已經出現，

多頭走勢是形成了。

 

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