文 / 前前進固定收益

投資股票難免會碰到被套牢的情況，多數人可能會視而不見，靜待股價回升，或是持續加碼攤平，但這些都不是理想的做法，適時停損才能控制風險，並讓資金重新獲得應用。

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套牢了應該怎麼辦？市場多數的投資人，常在持股套牢後就假裝忘記，認為最後股價一定會漲回來，或者連續加碼攤平，直到最後認賠殺出。然而比較理想的做法是，有一套完整的投資策略，從企業評估、資金分配控管，甚至是績效管理，來執行每一次交易，確認到底應不應該停損？或者何時該停損、怎麼停損？所謂停損，最難受的就是要面對虧損的實現，承認自己做出錯誤的投資決策。

不過，好處相對也不少，最主要就是風險得以獲得控制，使得帳上損失不會繼續擴大；其次，不需要承擔市場的不確定性，可以放鬆自己的心情，睡個好覺。最後，賣出被套牢的股票，可以讓你的資金重新獲得應用。當然你也可能賣在最低點，這時就需要做點功課，來確認什麼狀況下你應該執行停損。

3類投資人

停損思考角度各異

投資策略因人而異，說不上孰優孰劣，適合的就是好；停損的判斷也因此而有所不同，但整體而言市場有3 大類的投資者對應不同的停損思考：

第1 類：依靠總體經濟與企業基本面數據分析。

在經歷一段長期的景氣上行，一旦總體經濟轉壞開始下行，產業之間互相的影響也會導致企業營收開始衰退，做為波段投資人就要考慮停損或者減碼來應對。而面對個別企業時，如果企業認列較大的損失，或者丟失長期的訂單、經營團隊大幅度變動、操守出現疑慮、產品研發未能符合市場期待、銷售成長動能消失與衰退，或是純利長期持續下降，那就需要深度關切來判斷是否需要做出停損。

第2 類：依據籌碼與技術分析交易。

這類投資人的交易會比前者頻繁，因為不論停損或停利，只要到達當初規劃的目標或停損點，就要立刻執行交易。停損點的設法，則可以用百分比或固定金額，或者依據成交量所形成的頭部或底部。甚至為了追求資金效益，在投入一段時間之後，股價如果沒有反應，也可以做出停損。

第3 類：相信資本市場長期會永續成長的指數型投資人。

依據過往長期數據來看，只要資本市場存在，最強勢的國家或者全球指數就會持續向上，但其間往往不乏長達數十年的經濟盤整低成長期；這類投資人要考慮的是自己的生命周期是否會遭遇此類狀況，所以投入前就必須先想好將來的退場計劃。簡言之，就是當買進的理由消失，便可考慮停損或停利出場。至於停損的比例可以是降低3 分之1 持股，或是一半持股或是全部賣出。判斷的標準有兩個，一個是當初買進前設定的策略，另一個則是減碼到讓自己可以安心睡覺的比例。

舉凡投資，大家心裡想的都是獲利，沒有人願意套牢停損，所以要如何減少停損狀況一再發生，反而是我們在進場前應該先做好的功課。

做好企業評估、資金控管

減少停損狀況發生

首先在買進前做好企業的評估，不論是財報、產品或經營團隊，在選擇穩健績優企業的前提下，只要持股足夠分散，就算最差的狀況有個別企業宣告破產，風險也已經被控制在一定的範圍之中，甚至可以不需要停損。其次要控制好投入資金的比例，也要避免過度頻繁交易，不要讓手續費成為虧損的一部分。當然如果你是本專欄的忠實讀者，你會知道使用平庸投資法：買進優質的投資等級債券或公債持有到期，並搭配指數ETF，就可以避免很多需要停損的狀況發生。

本文及內文圖 出於 Money錢

由 Money 錢 159 期 授權轉載

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( 責任編輯 : CMoney 編輯 / JJ )

( 首圖來源 : shutterstock ；撰文：前前進固定收益 )

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