(圖片來源：shutterstock)

 

元大台灣50(0050)於 2020 年最高上漲 26.85%，

主要貢獻來自台積電(2330)，其權重年內提升了 9%

ETF 的好處是被動投資，享受經濟長期向上成長所帶來的報酬

我常會建議剛進股市的投資新手，可以先從 ETF 開始，

ETF 的好處是能夠有效分散個股，而且是被動投資，

避免主觀選股，而是被動按照特定篩選方式挑出 ETF 成分股，

例如元大台灣50(0050)，就是挑出台灣上市中前 50 大市值的公司，

而成分股則會每季定期調整，持續進行汰弱換強，

藉由被動投資，享受經濟長期向上成長所帶來的報酬。

 

2020 年雖然全球遭遇新冠肺炎疫情重創經濟表現，

但在各國實施量化寬鬆救市的政策環境之下，

再加上台灣受到疫情的衝擊相對全球較小，

元大台灣50(0050)從 2019 年底的 96.95 元，

最高上漲 23.98% 至 120.20 元，

若加計 3.6 元的現金股利，報酬率為 26.85%，

績效表現其實勝過大多數的個股，

顯示被動投資確實幫助投資人省下很多麻煩。

 

元大台灣50(0050)成分股內含部份拖油瓶，

不妨透過一些選股標準，重組成分股內容

不過觀察元大台灣50(0050)的成分股，

可以知道主要上漲貢獻來自於台積電(2330)，

台積電(2330)占元大台灣50(0050)的權重，

從 2020 年 1 月的 40.34%，

隨著股價上漲，截至 2020.12.15 的權重達到 49.34%。

甚至回顧到 10 年前的 2010 年，

當時台積電(2330)的權重只有 15.32%，

經過 10 年的時間，權重提升了 3 倍，

從這個現象，我們可以發現到，

其實元大台灣50(0050)裡面包含部份拖油瓶，

才會顯得台積電(2330)在 ETF 成分股內一檔獨強。

 

就以 2020 年來說，截至 2020.12.15，

元大台灣50(0050)其實有近 50% 成分股還是下跌的，

這也代表並不是屬於市值前 50 大的公司，

就全部都能維持獲利成長使股價上漲，

因此元大台灣50(0050)本身有汰弱換強的機制，

過去那些被剃除的個股，績效表現通常較為落後，

是拖累元大台灣50(0050)長期績效的主因。

既然我們知道元大台灣50(0050)有部份個股拖累績效，

不妨透過一些選股標準，淘汰掉落後的個股，

自己動手重組元大台灣50(0050)的成分股，

而這也就是 12 月的選股清單內容。

 

重組後的元大台灣50(0050)有哪些成分股？

 

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重組後的元大台灣50(0050)成分股，

涵蓋台積電(2330)、台泥(1101)、亞泥(1102)、

光寶科(2301)、中信金(2891)、中華電(2412)

台積電(2330)受惠於技術領先及 5G 長期趨勢，

仍為 ETF 首選，權重可以設定為 30%

首先，以台積電(2330)優異的技術來說，

目前晶圓代工全球市占率達到 50% 以上，

且現在製程技術已經開始量產 5 奈米，

未來還即將朝向 3 奈米前進，

短時間內尚無任何競爭對手可以超越，

我們也可以看到 9 月份失去華為訂單後，

空出來的產能很快就由 Qualcomm、Nvidia、AMD 等國際大廠填補，

可見其先進製程的產能，各家廠商都搶著要，

未來半導體產業也將由 5G 長期趨勢持續帶動獲利成長，

因此，台積電(2330)仍是重組元大台灣50(0050)後的首選，

權重設定為跟元大台灣50(0050)一樣的 50%。

但考量台積電(2330)的權重 10 年前只有 15% 左右，

因此可以將 15% 以及現在的 50% 加總後平均計算，得出 30% 權重設定。

 

其餘 5 檔經評估未來展望、產業分散、高殖利率等因素，

選擇台泥(1101)、亞泥(1102)、光寶科(2301)、中信金(2891)、中華電(2412)，

每 1 檔權重可以設定為 14%

除了台積電(2330)之外，

我們再另外挑選 5 檔相對高殖利率的股票，

每 1 檔各占權重 14%，藉此拉高整體的平均殖利率，

讓投資人能在股災來臨時，有相對高的股利可以獲得。

利用「不敗存股術 APP」的篩選功能，

將篩選條件設定為「台灣 50 成分股」、「預估 EPS」、

「週期區間 10 年」、「殖利率 5%～10%」、

「股利連續發放 10 年以上」、「獲利連續 10 年以上」，

最後從 APP 篩出了 13 檔股票，

分別為台泥(1101)、亞泥(1102)、遠東新(1402)、光寶科(2301)、

華碩(2357)、華南金(2880)、玉山金(2884)、兆豐金(2886)、

台新金(2887)、永豐金(2890)、中信金(2891)、第一金(2892)、遠傳(4904)。

如何從 13 檔股票再挑出 5 檔股票呢？

以下分別列出 3 種不同選股方式的結果，

1.分散產業類別，各產業挑 1 檔龍頭：

台泥(1101)、光寶科(2301)、華碩(2357)、中信金(2891)、遠傳(4904)。

 

2.挑選近 10 年含股利累計報酬最高：

玉山金(2884)、永豐金(2890)、遠傳(4904)、台泥(1101)、第一金(2892)，

累計報酬率分別為 413%、185%、177%、177%、151%。

 

3.挑選近 10 年平均殖利率最高：

台新金(2887)、永豐金(2890)、光寶科(2301)、中信金(2891)、第一金(2892)，

殖利率分別為 7.09%、7.09%、6.35%、6.24%、6.20%。

 

為了使重組元大台灣50(0050)成分股後的報酬能達到相對好的績效，

理當應使用第 2 種方式來挑選其餘的 5 檔股票，

但可以發現其中有 60% 偏重於金融股，

且這些金融股都是以銀行獲利為主體，

考量目前全球處於低利率的環境下，

不利於銀行的存放款利差獲利貢獻，

因此綜合評估未來展望、產業分散、高殖利率等因素下，

最後選擇台泥(1101)、亞泥(1102)、光寶科(2301)、

中信金(2891)、中華電(2412)等 5 檔股票。

其中台泥(1101)、亞泥(1102)近年具有高殖利率保護，

而光寶科(2301)則是每年殖利率相對穩定，

金融股中挑選中信金(2891)主因目前本益比相對較低，

以 2021 年預估的本益比來看，只有 8.69 倍，

低於近 10 年平均本益比的 11.47 倍，

電信股由遠傳(4904)替換為中華電(2412)，

APP 篩選出的電信股是遠傳(4904)，但因為大盤在相對高點，

所以用中華電(2412)取代，主因是大到不會倒的公司。

 

最後，得出重新組合後的元大台灣50(0050)成分股，

包含台積電(2330)設定權重為 30%，

其餘 5 檔股票包含台泥(1101)、亞泥(1102)、光寶科(2301)、

中信金(2891)、中華電(2412)，權重則設定為各 14%，

整體組合涵蓋了高成長績優股以及高殖利率的股票。

將這樣的組合回測過去 10 年的績效表現，

累計報酬率可以達到 416%，

遠勝於元大台灣50(0050)的 196%，

其中最主要貢獻就來自於台積電(2330)，

而平均殖利率則為 4.99%，

也高於元大台灣50(0050)原本的 3.25%，

保護投資人在股災時仍有相對較高的股利可以獲得。

 

重點結論：重組後的元大台灣50(0050)，

回測近 10 年績效達 416%，平均殖利率 4.99%

投資 ETF 最大的好處就是被動投資，

避免主觀選股，享受經濟長期向上成長所帶來的報酬，

而回顧元大台灣50(0050)近 10 年含股利累計的報酬達到 196%，

但其中台積電(2330)的累計報酬則高達 1060%，

顯示成分股包含一些相對落後的個股拖累整體績效，

因此我們可以從已經經過篩選後的 50 檔成分股，

再挑出表現相對好的公司進行重組，

另外為了應對股災，也重新挑選相對高殖利率的股票，

最後得出積電(2330)、台泥(1101)、亞泥(1102)、

光寶科(2301)、中信金(2891)、中華電(2412)，

權重則以台積電(2330) 30% 為最重，

其餘 5 檔股票各以 14% 權重進行分配，

回測近 10 年績效達到 416%，平均殖利率為 4.99%。

而考量台積電(2330)一張股票需要 50 萬元，

小資族也可以善用最新的「盤中零股」制度，

透過交易零股，完成重新組合後的元大台灣50(0050)。

 

潛在風險：

回測過去績效不代表能夠完全複製於未來，

若未來相關公司的產業出現巨大變動，

導致獲利衰退，甚至被剔除元大台灣50(0050)，

本次 12 月清單的內容也需要與時俱進作調整。

 

貼心警語：

「目前大盤站上 14,000 點的歷史高點，建議謹慎因應，

可以加入安全邊際的過濾條件，例如打 9 折」

 

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