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奇力新2456

1. 奇力新電子股份有限公司(股票代碼：2456)成立於1972年，是台灣唯一有能力提供全系列磁性材料以及電感元件的製造廠商。為國巨轉投資公司，持有約17%股權，為台灣最大電感製造廠，全球市佔率約5％。2018年公司積極佈局在5G方面的應用，首重射頻相關元件，包括THPQ（高頻高Q小型化電感產品）、LTCC（低溫共燒陶瓷技術） 以及Antenna（天線）。THPQ主要應用在5G智慧型手機，目前規劃產能約5億顆，而LTCC則包括Filter（濾波器）、平衡阻抗轉換器、多工器、耦合器等，目前已開發出LTE、5G、Wifi需要的各式產品（手機、路由器、小型基站）中。

2. PC/NB受惠在家辦公需求，目前訂單看到1Q21，電阻3個月(目前看起來價格持穩)，磁性材料車用高毛利產品客戶需求回升，LTCC出貨成長，3Q20電阻產品稼動率約55%，10/2020 60%，希望2021年提高至70%，但仍須看大陸招工狀況。整體電感稼動率約80%，其中molding choke產能皆滿載。molding choke毛利率大於40%，占整體電感營收比重1/2，佔全體公司營收1/3。

3. LTCC市場傳言漲價，公司目前以提升市佔率為目標，尚無漲價計畫。該產品毛利率高於40%(產能利用率不佳)，競爭對手毛利率60%為公司目標。目前單月出貨量2~3千萬顆，4Q20提升至5~6千萬顆，有助於毛利率提升，希望1H21單月出貨可到1億顆水準，2021年年底已1.5~2億顆為目標。LTCC出貨5~6千萬顆營收占比約3%，目前已出貨大陸4G手機客戶，並已送樣多家客戶認證。5G產品希望能於1Q21出貨。

4. 2020年eps預估7.6元，2021年eps預估9.4元

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老簡

基本面為盾，籌碼面為矛，我是無可救藥的死多頭。我的投資風格是「基本面為盾，籌碼面為矛」，並且奉行12字箴言「控制部位，嚴選個股，買綠賣紅」。 歡迎加入我的臉書社團：http://cmy.tw/00722W