發表
我的網誌
美國總統大選終於落幕，由代表民主黨競選的前副總統拜登勝出，在此同時疫苗研發也傳出捷報。雖然這可望為2020全球資本市場帶來正向影響，但從短期來看，投資人恐怕還需要靜觀其變。
疫情、地緣政治考驗，總經波動時代來臨
原因有兩點：第一，雖然選戰已成定局，但是美國面臨的疫情與經濟復甦挑戰仍相當嚴峻，同時美中關係已經難以恢復到貿易戰以前的格局，雖然不像過去火花不斷，但結構磨合期與相應的市場波動仍是難以避免。第二，歐美主要市場在冬季面臨更嚴峻的疫情考驗，雖然疫苗獲得階段性進展，但是生活能否恢復仍在未定之天。
在經濟與市場同步面臨高波動，且還看不出明確趨勢時，從個人理財角度來看，資產「流動性」是投資人必須注意的。所謂流動性，指的是資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力。簡單來說，當你面對眼前的資金需求，例如信用卡費、保險費用或是定期定額投資時，能否提供足夠的可流動資金。
無現金「入市成危機」，有現金才能「危機入市」
當流動性不足時，就會發生「流動性風險」。就個人財務規劃來看，最大的問題在於突發性的財務需求，例如家人健康狀況或是就業狀況出現危機，導致突如其來的支出，或是收入稅減。就算投資族在市場保有足夠的資金部位，但是這時如果又遇上市場大幅度的下修，原本希望以錢滾錢的投資，反而以賠本賣出收場。
要解決流動性問題，可以從內、外兩個方式處理。首先是在記帳同時，不能只紀錄消費項目，更要將帳目謄入可以運算的Excel表單或是可以分析的App，進一步製作成企業財務報表常用的損益表與現金流量表。損益表的目的，是要了解一個時間單位（例如一個月或一季）工作者在投資與工作的成效與效率。而現金流量表，則是將現金部位或是可變現的流動性部位分離出來，定期檢測流動性是否充足。
然而，現金流量表的效果需要長時間累積與監測，但如果眼前已經遇到投資上的資金需求，是否有簡便的資金獲取管道？
善用股票借款，還款更彈性
當然，現行最常見的資金獲取管道，包括信用貸款與信用卡預借現金，在股票投資上還有融資與融券等多空工具，讓有一定信用與風險承受度的投資人，就算手上沒有現金也能進行操作。但其實另外還有一種利率比信貸與預借現金低，而且在操作難易度上也比融資融券來得容易的方法，但許多投資人忽略的方法，那就是股票質押借款。
所謂股票質押借款，簡單來說就是以手上的證券作為擔保品，向證券金融公司（以下簡稱證金公司）借錢。事實上，可以擔保的證券相當多元，包括1) 上市或上櫃有價證券（國際債券除外） 2) 中央銀行債券 3) 國內募集投資國內之證券投資信託基金受益憑證，或對不特定人募集之期貨信託基金受益憑證 4) 登錄櫃檯買賣之黃金現貨。雖然來源多元，但就普遍性而言，最常見的還是股票借款。
證金送好康，股票借款利率僅1.56%
許多投資人最關心的利率議題，股票借款現行牌告利率是6.25%，計算方式為(借貸金額×年利率×借款天數)/365天。雖然略高於平均信貸水準，但是與綁約計數動輒以年計算，提前還款還得償付違約金的信貸相比，股票借款還款更為彈性，除了以現金還款，也能賣出股票來償付貸款。
對於存股族而言，就算股票在擔保期間參與除權息，取得的現金與股票股利也屬於投資人所有，也不會變成擔保品的一部分。
此外，若能搭配活動，例如元大證金即日起至今年12月31日為止，如果手上持有0050元大台灣50及其成分股（排除元大金）與0056元大高股息ETF的投資人，並且當次借款金額達300萬的投資人，就能以1.56%的低利率進行股票借款。對於希望在後波動時期伺機入市的投資人，更是不可錯過的優惠專案。
當然，掌握個人理財的流動性，還是得從財務體質下手，減少不必要的浪費，保留必要的彈藥。但對於投資有充分興趣，而且也累積有一定經驗的投資人，也不妨善用過去的成果，在市場恐懼，需要火力支援的時候大膽入市，創造更大的財富。
