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美股經過 9 月中漲多拉回的修正後，於月底開始止跌轉強，
即便台灣中秋連假期間傳出美國總統川普確診的重大利空，
市場反應卻沒有 3 月份英國首相確診時來的強烈，
道瓊指數周五(10/2)只下跌 134.09 點，
收盤價 27,682.81點甚至高於週二(9/29)的 27,452.66 點，
儘管美股暫時脫離破線危機，但台股依舊面臨著融資過高及獲利了結氣氛濃厚的問題，
今(10/5)日早盤大漲 116 點後，隨即遭遇到賣壓襲擊，
盤中一度回到平盤附近，終場小漲 32.67 點，收在 12,548.28 點，
成交量 1,479.18 億，已連續 4 個交易日低於 1,700 億，
短期追價意願不高的心態也反映在成交量上。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
反彈遭遇月、季線壓力
台股經過 4 個交易日反彈後，
短線雖暫時脫離了 9 月底 5 天大跌 642 點的危機，
但現階段月線及季線仍舊位於指數上方，
並於今(10/5)日早盤形成強大的壓力遏止指數上攻，
若大盤遲遲無法組織有效的攻勢帶量突破，
月線隨時會死亡交叉摜破季線，
高達 1,500 億的融資餘額亦對指數反彈構成一大阻力，
整體而言，恐慌氣氛雖較 9 月底下降，
在明確翻多訊號出來前，還是要控制好部位比重。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
散戶加入避險
大盤突破 11,500 點之後，期貨十大交易人及十大特定人的倉位就由多翻空，
考慮到近 3 個月並未出現像 3 月份一樣的暴跌，
這些期貨大戶(主要是外資)的操作主要是避險，
也就是寧可少賺部分的 Beta(市場報酬)，
也不要承擔高基期下的市場風險，
而不僅僅是法人有這樣的想法，從散戶淨未平倉來看，
近 5 個交易日淨空單從 1,634 口暴增到 18,263 口，
搭配融資餘額來看，這些散戶空單極有可能是避險單，
由於過去台股很少在散戶高空單水位的情況下大跌，
雖然上檔有龐大壓力，但短期也不易重演 9 月底的大幅度修正。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
修正告一段落的股票
9 月中大盤雖然在台積電(2330)帶領下，一度突破 13,000 點，
然而不少 8 月份漲幅兇猛的中小型類股，
早在 9 月初漲勢就已現疲態，
大盤轉弱後更是率先下殺，
短短一個月就出現 10 ~ 20% 不等的修正幅度，
眾多 8 月底追高的投資人也損失慘重，
不過觀察這些大幅修正的股票，
無論是 Q3 業績或是 2021 年展望，都未因股價下滑而出現改變，
漲多導致獲利了結賣壓拋售才是導致大跌的主因，
目前不少股票已跌落到投信成本線甚至低於投信成本線，
若大盤轉為區間盤整，反而可以留意這些修正告一段落的個股。
本文使用 9/30 資料，套用
1. 股價位於投信成本上下 10% 之內
2. 投信持股張數 > 3 千張
3. 投信過去 50 日累計買超 3 千張以上(代表近一個月只是減持並未出清)
4. 過去 15 日跌幅 > 10%(9 月確實隨著指數大幅修正)
四個篩網下去篩選，整理出修正告一段落的股票
1. 中興電(1513)
今(2020)年投信取代外資，引導了電子股的走向，
4 ~ 6 月的飆股也都看的到投信認養的影子，
但 6 月底結帳過後，法人滿手的高基期電子股逐漸從一路狂飆變成漲多修正，
取而代之的是內資中實戶及散戶認養的內需題材股，
尤其是政策導向的太陽能、風電類股，
其漲勢之兇猛，到 8 月份甚至連投信都跑來幫中實戶們抬轎，
重電設備製造商中興電(1513)也在這波浪潮中被資金鎖定，
該公司過去股性一向牛皮，屬於高殖利率且股價溫吞的類型，
但近 2 年大量設立綠電電廠帶動台電更換設備需求，
中興電(1513)訂單已看到未來 5 年，加上自身投入太陽能電廠建置，
後續獲利想像空間大增，市場對其 EPS 預估一下從 1 ~ 2 元調高到 4 ~ 5 元，
股價也從 8 月份的 33 元上漲到 9/11 最高 58.1 元，
漲幅高達 76%，一時之間成為市場討論度最高的股票之一。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
中興電(1513) 9 月中之後股價劇烈修正，
最低一度跌到 40.85 元，與 9/11 高點相比下跌 29.69%，
漲多導致獲利了結賣壓隨意拋售固然是原因之一，
但更重要的是可轉債的轉換賣壓讓本來穩定的籌碼出現變數，
從融券買賣超及借券賣出餘額來看，中興電(1513)在 8 月上漲過程中，
空單大量增加，由於該公司有發行金額 15 億元的可賺債，
轉換價格僅 26.7 元，股價上漲後，債權人債轉股的誘因大增，
但因為申請轉換到取得股票有一段時間，這些債券持有人先行到市場上放空，
將利差鎖住，待債券轉成股票後，再把轉成的現股拿去回補空單，
正是這一個動作，讓 9 月中股價修正時的賣壓擴大，
不過目前僅剩 30.4% 的股票尚未轉換，投信成本線 44.34 元也接近收盤價 45.6 元，
無論是漲多拉回或可轉債賣壓，短期都告一段落。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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