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道瓊指數 5/18 在聯準會主席鮑爾改口看好 Q3 復甦後大漲 910 點，
暫時脫離了破線危機，台股本周一到四也從 10,740.55 點，
大漲到昨(5/21)日最高 11,021.66 點，
但今(5/22)日大中華股市受香港國安法利空衝擊全面大跌，
香港恆生指數收盤重挫 5.5%，
上證、深證指數亦下跌 1.89% 及 2.22%，
台股早盤下跌 67.45 點開出後，
盤中賣壓湧現，跌幅不斷擴大，
終場大跌 197.16 點，成交量 1,771.84 億，
但下跌家數 767 家，上漲家數僅 120 家，
與 5/21 呈現明顯的反差。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
官股買超趨勢停止
上個月在「反彈會出現第二波漲勢嗎？八大官股行庫這樣做...」一文中，
我們重新審視了 2015 年的反彈走勢，
發現融資餘額雖然在下跌過程中可以非常精準抓出落底訊號，
但在當年打出第二隻腳之前，
官股及月、季線卻比融資來的有參考性，
而官股在 5/15 已經停止 13 連買，甚至出現 3 連賣的動作，
月線(20MA)、季線(60MA) 5/11 黃金交叉之後，雖然尚未出現死亡交叉，
但只要指數跌破月線，就有可能讓月線由多翻空，並讓月線向下摜破季線，
融資餘額則增加到 1,143億，較最低點 900 億上升 243 億，
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2015 年 11 月初
下圖並不是 2020 年的走勢，
而是 2015 年截至 11/6 的大盤走勢，
可以發現其融資、均線變化都與目前的盤勢有極高的相似度，
前一波回測守住月線後，急拉創反彈新高，
之後出現一根大跌，再度向下打到月線。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2015年11月10日指數跌破月線後，
大盤後續走勢雖然沒有暴跌，但月線卻由多翻空，並進入盤跌走勢，
融資在指數反彈剛回測月線時，選擇繼續加碼攤平，
一直到隔年1月不斷向下破底後，才出現融資停損潮，
外在環境可能會改變，但人性與投資人的心態卻不會變，
人性的不變，才是導致今年 1 ~ 5 月的走勢與 2015 年 7 - 11 月驚人相似的原因。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
部分個股破月線急殺
雖然指數尚未跌破月線，但還是有一些個股已經出現向下急殺的狀況，
除了因為美國政府在 5/18 發布更進一步的華為禁售令，
導致部分 5G 電子類股從熱門股變成投信棄養股，
亦有一些是被外資機構大舉降評，才讓股價連連下跌，
PCB 大廠南電(8046) 5/18 因華為事件跌破月線，
5/22 再度下跌 7.84%，與 5/15 月線相比已下挫 22%，
股價拉高到殺低往往是市場參與者找理由買賣，
當這些參與者當中大資金者嚴格執行破線就減碼的動作時，
股價就會在短時間內被摜壓下去，
這也是為何有越來越多投資人選擇破線就減碼(不一定賣光)，
同樣的狀況放大到指數亦然，
如果價格一直無法上去，甚至向下跌破投資人平均成本時，
任何一個事件就都可能變成投資人賣股票的理由
(真正的理由可能是盤太久，早就快沒信心持有了)。
最近急殺的個股
接著列舉幾個最近跌破月線後被外資、投信砍殺的股票，
本文不針對這些股票後續是否反彈或續跌作評論，
然而初跌段同樣的型態也可能會發生在其他股票身上，
如果持股出現類似的狀況就應提高警覺。
1. 可成(2474)
機殼大廠可成(2474)在 4、5 月份扮演反彈急先鋒，
股價從 3 月底 195.5 元起漲，在官股及公司派和力作多下，
4 月中上漲到 217 元，隨後外資、投信也加入買超行列，
股價穩定沿著月線(20MA)上漲，到 5/11 已站上 240 元，
眼看就要收復投信成本線 251.91 元，
5/13 盤中日經新聞還放出立訊將聯手可成(2474)的新聞，
帶動盤中一度攻到 243.5 元，但隨後股價連番下挫，
5/15 面連月線保衛戰，之後連續 5 根黑 K，到 5/22 已跌到 205 元，
幾乎被打到 3 月底起漲點，同時也是公司派股災期間買進成本，
投信與外資則在破線後大舉拋售，
5 月中破線沒減碼的投資人陷入兩難的局面，
此時賣也不是(已打到公司派成本)，不賣也不是(法人天天拋貨)。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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