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道瓊指數昨(4/22)日上漲 1.99%，以 23,475.82 點作收，

反彈行情在道瓊於 4/7 突破 23,000 點開始，已連續 2 周上下盤整，

台股表現也與美股類似，3 月下旬反彈以來，

指數表現勢如破竹，接連收復 9 千點、萬點，

但從上週五觸碰到 10,700 點後，

整體氣勢轉弱，進入區間震盪的格局，

今(4/23)日開盤大漲 92.15 點開出後，漲點一度擴大到 147.78 點，

但賣壓隨即出攏，午盤一度回到平盤之下，

終場上漲 58.77 點，收在 10,366.51 點，

成交量 1,547.63 億，上漲家數 635 家，下跌家數 203 家。

(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

 

融資餘額回到千億元

從 3 月上旬大盤搖搖欲墜開始，

融資餘額就扮演極為重要的腳色，

幾乎每一次股災，都反覆上演融資養套殺的劇本，

即融資在盤跌時出手攤平，大跌後成為市場鎖定目標，

短時間內連續跌停，造成融資大清場，

融資創新低後籌碼一片乾淨，大戶及國安基金紛紛進場，

接著就進入反彈暴漲行情，這次股災也不例外，

我們也在 3/19 融資大清場餘額創下 922 億新低後，持續追蹤融資餘額，

一開始最凶猛的反彈融資還不敢進場，

但清明連假之後指數不斷拉高，甚至突破萬點，

投資人開始膽子大起來開融資，

並以每日 5 ~ 10 億元的速度增加，

截至昨(4/22)日，融資餘額回到千億元之上，達 1,021 億元。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

月線及季線尚未黃金交叉

3 月下旬開始的反彈行情已有一個月之久，

指數也於上周爆出大量後轉為區間震盪，

融資餘額甚至回到千億元之上，

然而本次殺盤不僅快且跌幅大，讓融資餘額創下近 10 年新低，

雖然目前餘額已回升了百億元，但距離 2015 反彈的反轉水位 1,400 億還有一段距離，

千億元初頭的融資餘額放到過去幾年也稱不上是高水位，

同樣觀察 2015 年的走勢，儘管目前大盤已符合

1.融資餘額較低點大增百億以上

2.融資維持率回到 160% 以上

3.急拉大漲後在高點爆出大量

三個反彈結束的條件，但仍有一個地方與 2015 年不同，

2015 年大盤的月線(20MA)及季線(60MA)在 10 月中出現黃金交叉，

12 月初月線又再度向下突破季線後，

指數才下去打了第二隻腳，而目前大盤月線(20MA)還沒向上突破季線(60MA)，

鑒於本次股災幾乎在複製 2015 年的走勢，

反彈也不是沒有可能持續到月線、季線黃金交叉為止。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

反彈的外資買賣超

這次反彈主要是本土投信領軍，

最大法人外資雖然不再大舉賣超，

但也沒有出手回持股，

在大盤佔上萬點之後，

除了 4/14、4/17 兩個交易日分別大買 151 億及 204 億元外，

其餘交易日大多呈小賣狀態，

總計反彈最兇猛的 4 月份，

外資從 4/1 ~ 4/23 共賣超 215 億，

觀察外資在 2015 年第一波反彈的動向，也與這次股災頗為相似，

指數在 1 個月內從 7,203.34 點回彈到最高 8,488.53 點，

並在 9 月下旬回檔到 8,059.68 點後再度上漲，

這個過程中除了月線季線根本沒有黃金交叉，

外資也是賣超天數大於買超天數，

不論是這次或之前的股災，外資在大跌後的第一波反彈幾乎是不買股票的。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

官股行庫買賣超

這次反彈與 2015 下半年一樣，

都是在國安基金進場隔天開啟反彈，

我們假設國安基金都在 8 大官股總行進出，

並觀察 8 大官股行庫在反彈行情的進出，

2015 年 8 大行庫從萬點走跌之後就一路加碼買進，

8/25 國安基金進場後繼續買超，一直到 10 月中反彈開啟第二波漲勢，

並出現月線、季線黃金交叉後，8 大官股行庫才出手連續拋售，

開始拋售後 2 個月大盤就向下出現第二隻腳。

(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

這次肺炎疫情股災，

八大官股在 1 月中國疫情爆發後開始買進，

並在 3 月擴大買超力道，雖然在指數破萬點後就沒有繼續大買，

但截至目前都尚未有連續大量賣出的動作。

(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

官股投信聯手買超的股票

過去一個月的兩大買超力量，

第一個是本土投信，第二個就是官股行庫，

如果大盤之後能開啟反彈第二波漲勢，

官股投信聯手買超的股票也可能有表現的機會，

下表為整理過後官股投信聯手買超的股票

1.八大官股行庫總行過去 20 個交易日買超 2 千張以上

2.投信過去 20 個交易日買超 2 千張以上

(圖片來源 : 小編整理) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

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