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(圖片來源：shutterstock)
電動自行車產業：主要市場以歐洲為主
北美洲則是未來準備拓展的地區
根據 MarketsandMarkets 預估全球電動自行車的數據，
市場規模將在 2016～2021 年達到年複合成長率 8.41% 的增長，
而目前主要市場以歐洲為主，北美洲則是未來準備拓展的地區。
巨大(9921)：全球自行車龍頭廠商
旗下共有 4 大品牌，客群皆不同
在上篇說明完自行車廠老二的美利達(9914)之後，
今天要介紹的則是龍頭廠商巨大(9921)，
並且會與美利達作一些比較。
巨大成立於 1972 年，並在 1994 年上市，
不僅是台灣的自行車龍頭，更是全球的龍頭，
產品專攻於休閒運動領域的市場，
因此時常贊助車隊，結合運動與話題的行銷。
與美利達同樣除了生產銷售自行車以外，
也有銷售自行車相關零組件及上游原材料，
另外雙北市的微笑單車(UBIKE)也是由巨大的子公司來經營。
比較同業美利達自有品牌與 ODM 代工比重分別是 3:7，
巨大則是更著重在自有品牌的經營與銷售，
自有品牌占營收比重高達 7 成左右，
目前旗下共有 4 個品牌，主打客群皆不同。
1.「Giant捷安特」：1981 年創立的主要品牌，占自有品牌營收約 8 成，
主要經營自行車專業競賽與運動領域的市場。
2.「momentum」：定位為城市休閒品牌，等級相對捷安特低階。
3.「Liv」：打造全球唯一女性專屬的自行車品牌。
4.「CADEX」：2019 年 7 月新推出的品牌，主要銷售高端自行車零組件。
在代工客戶的業務部分，
其中 9 成為美國自行車第一大品牌 Trek Bicycle，市占率約 3 成，
此外還有歐洲品牌的 Scott 以及 Colnago。
先讓我們來看一下巨大近 10 年的營運狀況，
與美利達同樣都在 2010～2014 年 EPS 逐年成長，
直到 2015 年開始出現衰退的狀況，
而 2016～2017 年則是獲利嚴重下滑。
主要原因都是受到中國內銷市場的影響，
中國在 2013 年實施禁奢打貪，
2015 年共享單車崛起，導致消費需求減緩。
從下圖就可以發現巨大與美利達的營運狀況亦步亦趨。
那麼巨大與美利達的財務該如何分別解讀？
巨大在未來展望的路又與美利達有什麼異同呢？
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