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美國股市本周一雖然延續上周反彈的氣勢，
上漲 690.7 點，以 22,327.48 點作收，
不過疫情在歐美國家依然沒有看到緩和的跡象，
復工延期的陰雲依舊壟罩在市場上方，
市場雖然呈現跌深反彈格局，但盤中仍然震盪劇烈，
台股今(3/31)日受美股周一大漲激勵，早盤亦大漲 146.82 點開出，
盤中賣壓出攏，收盤前 30 分鐘漲點已壓縮到僅剩 2.55 點，
收盤適逢季底結算，多家主動、被動式基金進行持股調整，
讓漲點再度擴大到 78.63 點，以 9,708.06 點作收，
成交量 1,438.67 億，連續 3 個交易日未站上 2 千億。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
外資賣超 3,500 億
3 月份的台股可謂腥風血雨，
指數從 2 月底的 11,292.17 點下殺到 3/19 最低 8,523.63 點，
並在融資斷頭、國安基金進場與各國救市多項利多加持下，
於 3 月下旬出現兇猛的反彈行情，
而在這一個月當中，一項最挺台股的外資成為殺盤元凶，
短短一個月內賣超 3,533.08 億，
這些外資大多是外國大型金融機構或外國政府基金，
內資散戶、中實戶與法人完全檔不住洋槍洋砲的攻勢，
績效表現紛紛慘遭滑鐵盧。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
投信出手搶救績效
因我國法規規定，基金持股比重不得低於 70%，
也就是說，無論行情好壞與否，經理人都必須維持 70% 的持股水位，
這導致台股基金在今(2020)年 3 月的績效幾乎全軍覆沒，
就連去(2019)年創造高報酬率的基金，
或是躲過 2 月中國停工危機得的基金，
都在 3 月份中箭落馬，3/20 反彈走勢開啟後，
基金經理人第一件是就是趕快在季底之前拯救績效，
不少股票都出現投信集體急拉的作帳行情，
有的甚至在短短 2 周內就大漲 30％ 以上，直接站回到投信成本線之上。
下圖：就連連續 5 年台股績效王牌，3 月底剛拿下 2019 年基金大獎 - 金鑽獎的
安聯系基金，一樣無法躲過慘烈的 3 月股災。
(圖片來源 : MoneyDJ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
連假後留意結帳賣壓
因此，3 月底有不少靠投信買超作價上去的股票，
實際營運未必像它的股價表現一樣已經走出肺炎疫情的陰影，
只是投信持股張數比較多，虧損幅度比較大，
3 月下旬各基金就先聯手拉抬這幾支股票，
把大家的績效都先救起來，至於進到 4 月份，
還有沒有護盤的必要，就端看 Q2 開始的業績表現了，
從目前投信研究報告與經理人專訪的風向來看，
Q2 開始法人主要看好兩個族群，
分別是商業筆記型電腦及雲端伺服器，
這兩個都是 work from home 的股票，
雲端伺服器比較可以理解，畢竟歐美企業都在家辦公，
對雲端的需求勢必大幅提升，商用筆記型電腦則是有些出乎市場意料的現象，
筆電市場已連續多年成長低迷，在歐美企業紛紛啟動 work from home 後，
一些員工發現自己家裡的筆電根本無法符合目前的辦公需求，
導致 3 月底開始商用筆電的終端存貨吃緊，
疫情意外引發等待多年的換機潮，
本文使用 3 個篩網進行篩選
，找出 3 月底投信為了搶救績效急拉的作帳股
1.過去 6 個交易日投信買超 5 百張以上
2.過去 6 個交易日個股漲幅大於 20%
3. 投信庫存張數大於 2 千張以上
1. 金像電(2368)
喜歡追逐強勢股的投資人，
本波股災對金像電(2368)應該不陌生，
這支股票已成為內資法人這波慘烈績效的小確性，
我們在 3/24「投信攤平加碼持股，法人解套行情醞釀中...」一文中，
也有注意到金像電(2368)可能成為投信拉抬績效的主力持股，
金像電(2368)之所以可以在眾多題材股中特立獨行，
原因可能是該公司題材與消費性電子無關，
肺炎疫情爆發後，一些研調機構一改先前吹捧 5G 手機的言論，
轉而認為民眾轉為室內活動後，手機銷量將出現下滑趨勢，
反而是雲端產業將加速成長，
因為民眾在家大多打電動、看影集、或在家辦公，
無論是哪一個，都必須連上雲端伺服器，這將催生雲端伺服器的需求量，
而金像電(2368)不同於其他從手機端邏輯出發的 PCB 廠，
該公司從去(2019)年法說會開始，就一再強調 2020 年伺服器板出貨量將年增，
因此在這波股災中，該公司股價變成法人人手一支的股票，
3 月中之後，金像電(2368)也承受不住台股的跌跌不休，
從 22 元回檔到最低 18.2 元，跌破投信成本，
3 月下旬大盤回穩後，身為投信高持股比的伺服器概念股，
金像電(2368)雀屏中選成為投信搶救績效的主戰場之一，
總計投信從 3/20 ~ 3/31 共買超 6,115 張金像電(2368)。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
篩選 2 月底金像電(2368)的基金持股明細，
排名第一大基金為安聯系旗下安聯台灣智慧，
雖然投信 2 月底績效慘不忍睹，
但畢竟是空頭市場來襲時玉石俱焚所造成，
若台股有出現反彈行情，多頭走勢下其選股眼光還是相對精準的，
此外，2 月底金像電(2368)的投信持股張數為 1.66 萬張，
到 3 月底結帳時已飆升到 7 萬張，可以推測目前全台灣的基金幾乎都持有金像電(2368)，
但要注意的是，該股票 3 月底飆漲過快，且連續多年未方放股息，
而目前市場上的伺服器概念股有很多，進入到 4 月，
金像電(2368)是否還會是投信的主力持股？是否會遭遇到結帳風險？
是投資人現階段開始要格外注意的地方。
(圖片來源 : cmoney) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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