圖片來源：shutter stock

 

免責聲明:

單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。

 

股票成交量低存不存？

股票成交量太低到底能不能買？到底能不能存股？幾乎是阿格力粉專中每月被問的月經文。因此阿格力藉這機會分享個人觀點給投資新手們解惑。

 

 

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成交量的流動性風險要看買股目的來定義

第一、你買的股票張數是多少？

「流動性風險」多是對於當沖有影響，這種需「多張數」且「高頻率」的操作方式，當天完成進出不需要完全支出購買股票的總市值，只需要支付買賣價差的部份。所以就算存款只有十萬，要當沖三百萬的交易額也是沒有問題的，因此許多投資人隨便進出就是五十、一百張，這類操作如果成交量不夠大就會有賣不掉的「流動性風險」問題。

 

可是存股不一樣，存股需要資金長期投入，相信新手小資族們就算錢夠也不敢一開始就三百萬全部投入股市。頂多是小額數張的買，如果買的張數只有十位數，即使連成交量非常低的味王，一天也有近百張交易量，掛單後要多等一下才成交。所以散戶買個幾張就去考慮股票有沒有上萬成交量，阿格力覺得有點杞人憂天了，所以第一個結論是你先考慮要存多少，再把流動性納入是否存股的考量。

 

▽低成交量的味王

（資料來源：GoInfo！）

 

第二、你想做長還是做短？

當沖因為張數多或交易次數多，交易量太低就難以達成交易，因此如是以短線交易為目的投資人，一定要選擇交易量大的股票；反觀來說，存股族多是以分批布局慢慢買入，加上持有的時間動輒數年，賣出的話可以慢慢賣，而且未來也難說個股的成交量不會變大。因此存股的張數不多，日均成交量高低與風險就沒有直接的關係。反而成交量大但是財報很爛的股票才會是高風險的股票。

 

範例：成交量低的味王（1203）V.S.成交量高的旺宏（2337）

基本面、營收、獲利、配息都穩定的味王成交量大約一兩百張，很少超過一千張，股價長期以來漲跌相對比較穩定。而每天成交量都上萬張的旺宏，股價漲跌幅很大。交易量天天破萬的股票但股價變動大甚至會出現腰斬。對於存股族這隻交易量很大的股票反而是高風險的選擇。

 

▽味王與旺宏的成交量與股價比較圖

（資料來源：GoInfo！台灣股市資訊網）

 

成交量低可能是價值投資的好機會？

人多的地方為什麼不要去？如果一個地區的房子很多人去買，房價大多是表現的比較高還是低？當大家都在搶，當供不應求的時候價格多會上漲。股票也是，通常高成交量發生在個股相對高點時。股票成交量低時，反而容易使個股「價值」低於「價格」，記得前提是基本面要良好（EPS持平或成長）。

 

舉例：阿格力被罵最久的花仙子（1730），從他股價三十幾時開始觀察跟買進，當時根本沒人在討論他，是冷門股中的冷門股，他一天成交量也就一百張上下。直到2018下半年與全聯的鑽石鍋贈點活動，大大增加花仙子的營收，促使成交量拉高到天天破千，股價在2019年度還一度漲上90大關。結論就是買在低成交量時可能是股票價值被低估的時候，反而是日後讓你能大賺一筆價差的機會。

 

▽花仙子成交量與股價走勢

（資料來源：GoInfo！台灣股市資訊網）

 

第三、搞清楚成交量低的真正原因

事出必有因，如果表現成交量低不是因為公司基本面有問題，其實也無須恐慌。舉例：裕日車（2227）V.S. 和泰車（2207）裕日車成交量一天只在一兩百張之間。深入瞭解成交量低的原因是因為董監持股高達87.8%，籌碼大量集中在公司經營者手中，所以在外面流通的股票相對少，導致成交量低。

 

再看企業表現，裕日車與和泰車的EPS都大約在20塊左右，可是兩個的股價幾乎差一倍。裕日車本益比大約落在14-15倍之間，股利配發都在15元以上；和泰車本益比相對比較高，且股利配發才12元左右。

 

裕日車股利政策

（資料來源：GoInfo！台灣股市資訊網）

和泰車股利政策

（資料來源：GoInfo！台灣股市資訊網）

 

結論

成交量如果高於存股持有的張數，不用過度擔心成交量的影響。反而更應該去瞭解低成交量的成因，反而可能是個人棄我取、價值投資的好機會。千萬不要再陷入成交量低是風險的迷思裡，而錯過好的投資機會。

 

 

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