(圖片來源: pixabay)

                       

中國武漢市爆發的新型冠狀病毒感染肺炎，

超過80座城市封城或封閉式管理，

引發生產缺工、 貨物斷流的影響，

短期對經濟的打擊將從生產供應鏈擴大到消費需求，

預估今年中國品牌智慧型手機的銷售量將大幅萎縮。

 

以中國智慧型手機市場為主的聯發科，

該如何因應肺炎疫情造成的獲利衝擊呢？

如果未來股價若跌落至便宜價，

我們能不能進場投資呢？

讓我們來仔細研究…

 

台灣IC設計龍頭廠商

 

聯發科是無線通訊及數位媒體晶片的主要供應商，

為排名全球前五大半導體晶片廠，

晶片應用於日常生活中常見的電子商品，

包括智慧型手機、平板、智能音箱、數位電視等，

針對5G的龐大商機，

聯發科推出的天璣系列手機晶片處理器，

搶攻5G智慧型手機市場。 

 

接下來利用「艾蜜莉定存股」的「體質評估」功能，

來檢視聯發科的財務狀況。 

10項財務指標全部過關

發現聯發科被評定為「正常」，

且10項財務指標全部合格，

表示聯發科是一個財務健全的企業。

 

▼聯發科體質評估。

(資料來源:艾蜜莉定存股理財寶)

 

利空分析

▼ 聯發科周K線圖。

(資料來源-理財寶 籌碼K線)

 

從聯發科的周K線圖可以發現，

近期最大跌幅發生在2020年3月12、13日，

因為武漢疫情蔓延，造成股市恐慌近期大跌，

這屬於系統性風險，

因此投資人不須過度擔心。

 

那是什麼原因或是利空消息，

造成股價在2019年12月達到波段高點後，

一路下跌呢？

 

外資研究報告指出主要競爭對手高通將提早祭出5G晶片價格戰，

聯發科5G晶片毛利率可能低於30-35%，

加上中國5G手機需求不如預期，

若高通提早降低價格來刺激需求，

將產生轉單效應。

 

執行長蔡力行在今年(2020)2月初法說會指出，

預估今年全球5G手機銷售量約比先前更樂觀，將達 1.7 億至 2 億支，

晶片市占率目標為 40%，

新型冠狀肺炎雖然對第一季中國手機消費市場產生衝擊，

但是聯發科的市場不只有中國，還有其他的海外業務，

今年搭載聯發科晶片的5G手機仍按計畫，

將在南韓、歐洲與美國等地上市。

 

 

事實上，聯發科5G 晶片佈局完整，

依照規格等級需求推出旗艦級與中高階天璣系列晶片，

今年第三季將推出更平價的 5G 新品，

雖然第一季營收可能出現衰退，

但5G晶片的長期發展，不會受疫情太大損害。

 

結論》買賣策略

那現在是買進的好時機嗎？

使用艾蜜莉定存股軟體來估價，

聯發科目前的股價341元，

超出便宜價，

暫時不買進觀望中。

 

▼聯發科的估價

(資料來源:艾蜜莉定存股，2019 Q3財報，2020/2/17截圖)

 

如果未來股價落入便宜價217元上下，

可以考慮將資金分2～3批投入。

 

今年各大廠商將陸續推出5G智慧手機，

新型冠狀肺炎只是延後消費者的換機需求，

聯發科長期耕耘5G產業，

將帶來顯著的成長。

從法說會也可印證，

即使疫情延燒，

依然調高對5G 智慧型手機的出貨量。

 

好公司也要買在好價格，

因此我會持續等待適合買入的時機。

 

★溫馨提醒:以上僅為個人研究心得，絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔！

 

 

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