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圖片來源：(Shutterstock)
在經歷 24、25 日的內資作亂潮後，
中小型股在今(26)日終於出現漲勢暫歇的現象，
不少股票在開盤前 1 小時衝上近期高點後，
隨即反轉向下，甚至出現收黑下跌的狀況，
終場雖然成交量 1,002 億，維持住千億量能，
但上漲家數 326 家、下跌家數 464 家，
整體表現有略為轉弱的趨勢。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2019 年類股輪動迅速
之前提到過，今(2019)年 Q4 的這波漲勢是從下游往上游擴散，
到了 12 月資金開始猛攻漲價概念股，
而漲價概念股的核心族群：矽晶圓、被動元件就是電子股產業鏈中的上游廠商，
但這並不代表所有的上游廠商在年底都表現良好，
事實上，2019 年類股輪動迅速，
加上雲端、5G 各種題材以及中美貿易戰消息面交互干擾，
資金在個股的移動撲朔迷離，
許多傳統上難以與 5G 聯想在一起的股票，
也紛紛被冠上華為概念股、5G 概念股的頭銜，
加上投信與外資聯手拉抬，漲幅高達 2 倍以上的股票比比皆是，
但 2020 年基本面見真章後，究竟能不能撐起空中樓閣的股價，
也只能讓我們進到 2020 年才譨驗證了，
提前轉弱的股價
然而不少法人大戶可等不到 2020 年，
有些股票本益比已經從原先的 10 ~ 15 倍被拉抬到 20 倍 以上，
EPS 大幅成長，股價都不一定會漲，
如果交出來的成績單不如預期，還可能面臨本益比下修的風險，
所以在本波加權指數接連攻破萬一、萬二的過程中，
喜好操作中小型類股的投資人可以明顯的感受到資金開始移動，
不少原本在上半年受到市場追捧的標的，
卻在 12 月表現疲弱，一個接著一個跌破月線，
甚至還出現跌破季線的，
而上半年受到市場冷落的漲價概念股族群，
卻搖身一變成為法人追捧的標的。
目前走空的股票
本文將篩選出幾支上半年走勢火爆，
但目前股價已轉空的股票，
並觀察投信的進出，
畢竟台北股市的游資就是這麼多，
在各個板塊移來移去，今天發生在這些股票身上的狀況，
隨時都有可能出現在目前漲勢最凌厲的股票上面。
篩網 1：5 日均線及 20 日均線空頭排列
篩網 2：投信過去 40 個交易日賣超 2,000 張以上
篩網 3：過去 4 季(18Q3 到 19Q3)本益比大於 15 倍以上
一共有 6 支股票進到篩網內。
1. 欣興(3037)
PCB 大廠欣興(3037)為專業 IC 載板製造商，
兩大產品 IC 載板與 HDI 在 3Q19 產品組合占比分別為 41%、39%，
2019 年 IC 載板部門受到 Server(伺服器)、GPU(顯示晶片)
及 5G 基地台的使用層數與封裝面積增長帶動 ABF 載板需求量大增，
而過去幾年 ABF 載板由於 PC 行業不振，廠商大多不願擴廠，
供給增加有限，原本養蚊子的產能，瞬間變成搶手貨，
整個情景彷彿是 2018 年 MLCC 缺貨潮再現，
市場無時無刻都傳出欣興(3037)稼動率滿載，
推升欣興(3037)股價從去(2018)年底的 20 元，
一路漲到今(2019)年 11 月突破 50 元，
然而攤開欣興(3037)前三季財報，
累積 EPS 為 1.5 元，券商預估全年為 2.1 ~ 2.2 元，
就算 ABF 載板前景看俏，高達 25 倍的本益比仍然讓人看的一頭霧水，
12 月，市場資金猛攻美國購物旺季受惠股時，
往年一項跟著下游消費性電子需求漲跌的欣興(3037)，
竟不漲反跌，投信更是在 40 個交易日內賣超 3.47 萬張，
股價接連跌破月線、季線，究其原因，恐怕與過高的本益比拖不了關係。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
ABF 載板產業前景看好，各大券商研究部大多喊買，
甚至有目標價喊到 60 元以上的，但觀察各券商給的 2020 年 EPS 預估，
普遍落在 3.5 元上下，只有里昂與野村證券給出 4.5 元的高預測，
而 PCB 族群在過往本益比大多落在 12 倍左右，
12 月初高達 50 元的股價，
確實有過高的疑慮，也造成欣興(3037)股價近期走弱。
(圖片來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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