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花仙子 ( TW-1730 )

營收大減，股價大跌

2019 年 7 月營收年增 40%

2019 年 8 月營收年減 -14.5%

2019 年 9 月營收年減 -30.5%

2019 年 10 月營收年減 -28.9 %

股價從 7 月 12 日起一落千丈

從 93 元跌落至 71 元，大跌 20%

花仙子發生什麼事情了嗎 ?

有沒有辦法事前發現 ? 

之後還會漲回去嗎 ?

接著後面看下去。

 

 

新聞無消無息

這種狀況通常投資人最害怕，

畢竟大多數的人都是事後找原因，

但其實像花仙子這類型的股票，

我就已經交代過該如何看待了。

 

討論版是是非非

無量上漲，大勢已去

空單伺候，散戶在買

這些是結果還是原因 ?

 

首先簡單回顧一下

花仙子 (TW-1730) 是怎樣的股票，

也就是老股友都知道的

公司的 10 件大小事，

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公司產品 : 

廚具類、驅塵潔淨、芳香消臭

創立於1983年，主要從事家庭日用化學品，

以自有品牌花仙子、去味大師、克潮靈、

驅塵氏、潔霜等在台行銷，

大陸市場則以單一品牌花仙子為主，

是國內除溼與驅塵類產品的龍頭廠商。

 

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應用在哪 

民生個人家庭日用品

只要有逛過家樂福、寶雅、小北、

康是美、惠康等實體商店，

或是有在逛網路商城的習慣，

你一定有看過 花仙子的產品，

芳香、清潔、除溼、洗衣都用的到，

標準的婆婆媽媽民生股。

 

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營收來源 

廚具類 39.2%、驅塵29.6%、

芳香 20%、除溼 11%

產品收入主要可分為

芳香消臭類、除濕類、驅塵潔淨類與廚具四大部分，

2018 年與全聯合作集點活動贈品，

出貨所代理之康寧餐具旗下

Swiss Diamond 系列產品，以讚石不沾鍋為主打，

在過去一年造成一股兌換風潮，

也使得鍋具類營收比重大增。

 

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在哪生產

台灣、中國、泰國

 

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賣到哪裡

內銷 87%、外銷13% 

台灣 83%、中國 10%、東協 7%

全聯為主要通路，

但其實是因為過去鍋具代理賣太好。

 

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獲利能力

第三季營收大減，原因是...

這才是今天的重頭戲，

如果領先市場，並早一步洞悉大跌，

那就能避開重大的損失，

特別是針對這種短時間的成長。

 

這裡不多加贅述三率，

我們直接就營收大減的原因討論，

其實就是鍋具的供需逆轉了，

熱潮不再，兌換貨熱潮已過，

原先的成長動能消失，股價就會隨之回跌，

預計 2019 年花仙子的盈餘，會遭到腰斬，

河流圖會往下，

除非有新的熱潮能媲美瑞士鑽石鍋，

否則這個預測有百分之 90 會成真。

 

其實不是花仙子不好，其他部分營收仍就穩定，

而是我常常講的，想追成長股就要有覺悟，

而且不要買貴非常重要，因為只要成長不在，

股價有非常高機率腰斬。

 

7/10 號是 6 月營收的發布日，

當時股價仍有 9X 元，

投資人如果能早一步洞悉營收成長速度趨緩，

就能避開這 20% 的大跌。

 

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財務狀況 

負債比率上升，原因是...

因為融資購買廠房 

而目前廠房也不蓋了，

公司發言人說會出租，或轉賣，

這是訂單不如預期的後果。

 

 

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企業護城河

規模優勢 

 

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企業風險

1.國際競爭 : 國外品牌進口搶市場。

2.低價競爭 : 技術門檻低，雜牌就多。

3.氣候變遷 : 氣候太乾燥就不需要除溼。

4.原料通路成本 : 全聯、小北、寶雅等通路費上升。

5.食安 : 民生化工產品，民眾環保意識抬頭。

 

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關鍵因素

海外市場與明星產品代理

花仙子未來不可能再像去年一樣，

獲利激增 2 倍了，

要開啟另一波成長，

關鍵在海外市場的拓展，

或者像 2018 年那樣，

又出現一個瑞士讚石鍋這種大熱潮，

股價要能持續推升，關鍵在獲利持續上升，

花仙子 2019 年下半年，獲利會大減，

屆時河流圖也會下彎。

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投資價值

本益比河流圖

如果之前的盈餘上漲是因為讚石鍋，

那如果把 2017 年以前的獲利走是拿來看，

價格可能進一步跌至 50-6X 元，

投資人先不要搶短比較好。

雖然花仙子 (TW-1730 )可能不再是一檔成長股，

但存股卻依舊是不錯的標的，

連續 15 年發放股利 且 近五年殖利率 4.8%，

又是不受景氣循環的民生股，

會是不錯的選擇，可以在股價便宜時分批投入。

 

加碼放送

我都怎麼利用河流圖選股?

1.價格便宜｜價格位於低估、偏低、合理區間

2.潛在報酬｜潛在報酬大於15%

2.績優公司｜河流圖上升 or 平穩

3.關注不高｜市場關注低/中，非題材炒作股。

4.主力不賣｜中小型股票量小，避免與主力對作。

5.內部不賣｜內部人沒有賣股現象

 

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溫馨提醒:

還是要叮嚀各位，投資人要投資的話，要多加注意，短期價格會受情緒影響，因此我們思維要放長遠一些，並且做好妥善的資金管理與分散風險，分批資金買入，並且分散產業持股，這點很重要，但投資人時常刻意忽略它，這可能會讓你遭受嚴重的打打擊，資金失去彈性。