(圖/shutterstock)

 

評估償債能力 躲開大部分的地雷股

大部分的地雷股，在爆發前就有經營績效低劣的現象。

例如：營收下降、費用過高，獲利能力欠佳......

但最可怕的是，突然新聞報導貸款還不出來，公司突然面臨倒閉危機。

然而，只要評估企業的償債能力，就可以避免買到這種股票！

 

看償債能力就知道 地雷快爆發了...

喪鐘響起的勝華(2384)就是著名例子，

償債能力差，風險高，爆發後大跌也不讓人意外。

如果一間公司現在還沒倒，很多人就會以為明年、後年、永遠都不會倒。

這是錯的!

 

如果企業風險高，償債能力出問題，明天負債就還不出來，

那麼它就算再會賺錢，也是枉然，都是應該被優先賣出的股票！

所以如果企業的償債能力出問題，就根本沒有繼續分析獲利能力的必要。

另一個著名的案例就是科風(3043)

 

企業以債養債 債務越滾越大 遲早會破產

有時候企業獲利能力差，而且負債太多，

獲利無法償還負債本金和利息，只好在負債到期前再去借其他負債。

就像雪球一樣越滾越大，直到有一天再也借不到貸款，公司將會瞬間倒閉！

然而只要用現金流量比率分析償債能力，就能找到發現蛛絲馬跡．．．

 

 

這3種危機 償債能力好、體質強健的公司才能挺過

危機1 : 供應商倒閉 企業原本付的訂金泡湯

有時買家 沒有如期付款

或是賣家 沒有如期出貨

對於企業來說都可能造成 財務風險

 

 

例如，賣手機的小明跟Sungsam手機廠訂了最新型號的手機100支

雙方說好 小明要先付訂金100萬

預定在手機上市前一天 送到小明的手機店

但是到了 手機上市那天 

Sungsam公司突然宣布破產

小明不但沒辦法拿新手機賣 也可能拿不回那100萬

 

危機2 : 借不到錢 讓企業比月光族還慘

企業通常會使用 貸款 的方式籌措資金

然而，就像下圖所示

通常中小型企業 會比大企業 難貸款

若企業無法順利 籌措資金

就難以繼續營運 甚至可能導致破產

 

 

例如手機店這個月 受到經濟不景氣影響

買手機的顧客比以往 少了一半

眼看要付錢給房東、廠商的時間越來越近

萬般無奈之下 ，小明決定向銀行借錢

若銀行看 小明的手機店企業規模小 而不願借錢

小明就無法繳房租 、也無法依約定給廠商錢

手機店就會遭遇財務危機

 

 

危機3 : 企業營運之外的投資 也可能造成風險

企業也會跟一般投資大眾一樣

一部分的資產來自 持有證券

因此，若股市崩盤 企業也會受到影響

 

例如

小明把賣手機 賺到的錢

一部分拿去買股票 一部分拿去買債券

股票和債券 賺到的錢 可以拿來還貸款 

可以開分店  擴大亮亮手機店的規模

但是，如果股市崩盤 手機店的資產就會少一大部分

可能繳不出貸款 也可能繳不出房租 

 

參考幾個重要指標 就能避免踩到地雷

之後將分別介紹跟財務結構有關的比率如：流動比、固定資產比率、利息保障倍數等...

以及跟現金有關的指標，如：營業現金流量比率、自由現金流量

來評估企業風險，避免踩到地雷！

 

輸入股票 看看你手上的股票是不是地雷股

有太多償債能力的指標要看了，

可以運用 股魚掃雷系統 掃一掃看 地雷股的機率是多少!

資料來源 股魚掃雷系統

 

 

 

【​基本面入門 系列專文撰寫中】

CH1 認識基本面

        1-1 什麼是基本面

        1-2 為什麼基本分析有用?

        1-3 你是價值型or成長型投資人?

 

CH2 認識財務報表

1. 損益表

         2-1-1 損益表簡介

         2-1-2 損益表科目簡介

2. 資產負債表

         2-2-1 一分鐘看懂資產負債表

         2-2-2 流動資產科目

         2-2-3 非流動資產科目

         2-2-4 負債科目

         2-2-5 股東權益＆盈餘科目

3. 現金流量表

         3-1 現金流量表

CH3 認識財務比率

  1. 評估企業獲利能力

         1-1 為什麼要評估企業獲利能力?

         1-2 營收成長率

         1-3 毛利率

         1-4 營業利益率

         1-5 稅後純益率

         1-6 股東權益報酬率(ROE)

         1-7 杜邦方程式

         1-8 資產報酬率(ROA)

  2. 評估企業償債能力

         2-1 為什麼要評估償債能力?

         2-2 流動比、速動比

         2-3 負債比

         2-4 利息保障倍數

         2-5 營業現金流量

         2-6 營業現金流量對流動負債比

         2-7 自由現金流量

         2-8 Z分數 / 財務信評

         2-9 固定資產比率

         2-10 長期資金占固定資產比率

  3. 評估企業營運效率

         3-1 為什麼要評估企業營運效率?

         3-2 存貨周轉率

         3-3 應收帳款周轉率

         3-4 應付帳款周轉率

         3-5 固定資產周轉率

         3-6 總資產周轉率

CH4 股票估價方法

         1. 股價&估價是什麼?

         2. 帳面價值法

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