(圖/shutterstock)

 

 

最近時間以來，台灣股市出現反轉向下的現象。

從眾人一致看好即將出現萬點行情為年底的選情加溫之際，

忽然就轉向成為眾人看壞後續行情表現，

指數也從9600點反轉向下一路往8800點前進。

 

一時之間，各種看法也紛紛出現，

就像是在為股市的行情把脈一樣試圖找出下跌的理由。

 

 

比較近期市場的理由，大致有以下幾種：

1. 大陸滬港通政策，吸金造成資金動能外流

2. 證所稅的大戶條款未移除，使得大戶不願意進場投資

 

『大戶條款讓台股下挫』 是真相還是藉口？

其中，第二個理由是最不合理的。

怎麼說呢，大戶條款在股市從8000多點一路上漲的過程中都沒有被拿出來討論過，

怎麼一下跌就變成資金外移的理由呢？

 

理論上在上漲的過程中觸抵大戶條款的機率上升，

越靠近課稅點的時候，大戶應該是快點出來跳腳才對，

怎麼反倒是下跌時被拿來說嘴？

 

若是要考慮資金動能的話，那另外兩個緊箍咒是不是要順便拿掉？

-大戶：大戶條款

-散戶：健保補充費 2% 與 扣抵稅額減半

任何一個政策都可以影響投資人的資金決策，倒不如說現在的投資人資金移動方便。

台股既然對投資人不友善，那就到其他地區投資就是了，沒必要死守台股受氣。

 

至於 滬港通 政策，是將上海跟香港透過政策變成雙向直通車，

使得香港散戶直接投資於上海A股的通道、亦讓大陸地區散戶可直接買賣港股，

雙方互相成同一個交易交台，如此一來不用特地開設A股帳戶就可以進行交易。

短期內吸引了資金的目光，不過這種說法令人存疑的是，

不論是香港股市、上海股市本來就是可以自由交易市場，

像是台灣要投資港股可經由複委託的方式進行。

 

嚴格講起來，以台灣投資人來講，會投資海外市場的人老早就將資金外移了，

根本就不需要 滬港通 議題發生後才進行海外投資。

大陸A股也是相同的情況，想投資的人早在大陸帶著台胞證開戶去了，

而這些都是對於資金動向敏感且有一定實力的人。

我們常說，有辦法的人全世界跑透透，想賺錢的人早早就去開通方法了。

滬港通能吸掉的資金，就只剩下那些之前還沒跑走的剩餘資金，你說這個量能有多大呢？

 

股市下跌、交易窒息 是找尋便宜貨的良機

若真要探究原因的話，從產業獲利數字與景氣數據來看。

台股的實質表現仍處於向上的走勢，但股市與數據脫鉤其理由不外乎

外界的雜音干擾使得投資人產生危機意識紛紛的撤離市場所造成。

 

像是總體經濟來看，

美國似乎升息在即、國際局勢來看IS組織似乎有引起全面戰爭的可能性、

國內則是一堆理由解釋為何資金動能消退。

 

嚴格講起來，就是外界情勢造成投資信心的消退 倒不是企業受到打擊不賺錢。

然而，股票市場是由人所構成，

人心害怕則股市必然下挫，人心亢奮則股市強勢上漲。

投資人在財務數據的判斷上若沒出現異常，

但股市卻不斷下挫，你能說這不是一個找便宜貨的好時機嗎？

 

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