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投資股票，與其刻意買在低點，想要賣在高點，不如選擇一間能夠持續為你賺錢的好公司，買下去讓它持續為你賺錢。而要如何挑到好公司，可以從公司賺錢與否來做選擇，當公司的 EPS 有成長時，就是考慮可以買進的時機了。

 

文 / 李雅雯

 

買進股票的最佳時間點是什麼時候？是否該逢低買進？還是等除權之後？……這是很多股票新手都一定會問的問題。在我看來，其實買進股票的時間關鍵不在於高點或低點，而是應該在當你發現這間公司（股票）的盈餘有大幅改善的時候。這是什麼意思？

簡單來說，就是每種股票的 EPS 有大幅改善或賺錢的時候就是買進的時機！也是所謂「收割之前」的時間點。

任何股票買進的時間，往往是跟這間公司有沒有獲利有關。公司本身除了要有營利外，商品要很暢銷，而且布局全世界，這就是一間賺錢的公司。當公司的通路和銷售明顯都有大幅提升，EPS 有上台階（往上攀升）或跳升的情形，就要注意，代表公司經營已經看到成果，此時就是可以進場的時間。

以全家、台積電為例

再以全家（5903）為例：全家在 2004 年到 2009 年內的 EPS，每股盈餘都在 3 元上下，可是從 2010 年年尾開始，盈餘大幅躍升了 30％，漲到了 4 元。任何一間公司的盈餘成長超過 20％、30％ 都是大事為什麼呢？因為這代表事有蹊翹。一間公司不可能突然之間賺大錢，事出必有因，一定有發生什麼事情或是公司做了什麼。

前文提過，全家便利商店於 2004 年布局中國，在廣州、蘇州、上海等地設立據點，是台灣第一個登陸中國的便利商店品牌。從 2004 年登陸到 2008 年，全家才開始獲利，而真正大幅度獲利的時間點則是在 2009 年以後。

以台積電（2330）為例：2009 年以前，台積電並沒有任何大幅支出，EPS 總是在 3 元左右，卻從 2009 年之後忽然跳升到 6 元，這一跳可是增加了 80％！台積電在 2009 年時，投入資金大量增添設備，其資本支出大幅擴張。我們可以從圖表 2-13 中看到，2009 年的長投（長期股權投資）與固資（個股融資），從 2916 跳到 4142，也就是從兩千多億元跳到四千多億元，盈餘也是大幅擴張。

當任何股票的 EPS 提升時，就要留意並保持警覺了！若是一檔股票每一季的盈餘都有大幅增加，代表這家公司過去所做的耕耘已出現成果。比如市場有擴張、商品賣得更好⋯⋯不論何種因素，都表示當初所做事情或決策已開花結果。而這正是進場的好時機，也就是所謂「股票買進的時間點」。

 

注意公司 EPS 的變化

在此解釋一下 EPS 站上台階（提升）的意義。所謂的 EPS（每股盈餘），若是翻倍或上漲 20％、30％，這叫做「轉骨」。簡單來講，就是一間公司過去所布局投資的牛肉，已成功兌現，轉變成營利。任何一間公司，從投資到後來賺錢都需要經過一段經營的時間，而最佳買進的時間點，就是整個產能爆發或獲利爆發的時候，此時的盈餘會大幅擴張，並且從大部分的市場可以看出他已經變成一個更賺錢的公司。

本來是一間被市場認為賺 3 元的公司，突然變成賺 6 元，這時候他的股價就會完全不同。一間賺 3 元的公司，股價大概會維持在 50 至 60 元，而賺 7 元的股價則是約 100 元。所以只要一間公司的盈餘一往上竄，就可以特別留意了。辨別一間公司是否變成一間更賺錢的公司，其方法就是：每一季結算日一定要去查看該公司的 EPS。要對每一季盈餘都保持警覺。

再以全家為例。全家 EPS 非常明顯上竄 是在 2009 年開始。2009 年 Q1（第一季）的時候是賺 0.32，而在 2010 年 Q1時是賺 0.68 喔！從 0.32 跳到 0.68，就要開始保持警覺了！以投資人的角度來看，當 2010 年第一季發現，這間公司的營利怎麼突然暴增了 80％至 90％？這表示公司這一整年有可能賺到更多錢。如果真的越來越賺，就要回頭看，去回想、推算他們是不是有做過什麼布局或策略，然後在某一年開始開花結果。

全家前進中國的成果，在 2009 年和 2010 年前後爆發。全家所做的投資，比如設點、租金、裝修費用等，到了 2009 年達到了損益兩平（折舊損益兩平）。不需要新的投資（新店面、廠房、器材等），成本沒有增加，但是每一間單店都能持續賺錢。所謂的成果就在 2010 年前後爆發，反應在每一季的財報上。這時候就可以進場了，買進全家的時間點就在 2010 年第一季。

 

一檔股票買進的時間點，「看盈餘」就是關鍵！

不過，要注意的是，一間公司賺不賺錢，盈餘的持續性很重要。我要強調並解釋這個概念。

 

為什麼要強調「持續性」？

因為突然跳漲，雖然代表公司賺錢了，但有時候獲利的原因並不一定是靠布局或本業賺來的。像是公司賣掉子公司，從賣掉子公司賺到的錢，會挹注在財報上，會有突然奮發圖強、一枝獨秀的錯覺。

我朋友林先生跟我分享一個案例。以精密鑄造起家的大田（8924），過去七年裡，EPS 掙扎在虧損邊緣。但在 2017 年第二季，忽然獲利大增，從累計虧損 1.6 元，突然變成賺 8 元，全年累計，比 2016 年足足多 10.57 元！

一間連續虧損 4 年的公司，突然變成大賺錢的公司，這可不是前期經營布局開花結果，這是賣子公司、一次性獲利了結的結果。這種獲利暴增，就好比土財主賣鄉下土地，突然腰纏萬貫、手頭寬裕。

土財主手頭寬裕不是壞事，但有了大把的現金，能不能用錢滾錢，考驗的還是土財主做生意的眼光和能力。如果土財主會做生意，應當能在幾年內繼續賺錢、越賺越多才是，否則曇花一現，只是資產變現、啃食祖產而已。大田 2017 年獲利暴增之後，2018 年，經營本業又回到虧損邊緣，繼續掙扎，看不出成長點。

這種一次性的獲利，所以像這種的公司就要屏除，因為這不叫做「持續性」，這叫「一次性」。一次性因素造成的數據，需要繼續觀察，而不是買進的指標。

 

如何判斷「買進時間」？

為什麼只需要看獲利來判斷即可？不用看大盤嗎？買進股票的主要目標就是為了獲利，公司賺錢投資人就賺錢，所以公司獲利才是大事，在大盤什麼點買進其實沒那麼重要。這是根據我觀察股市多年和實際操作所得到的經驗。

2014 年 7 月 2 日，台股大盤在 9,484 點，算是相對高點。如果你在這一天買進台積電（2330），握著四年之後，其實你還是獲利 86％。台積電稅後淨利從 2,639 億元漲到 3,431 億元，EPS 則從 10 元漲到 13 元。也就是說，台積電這四年的獲利持續成長，就算在高點買進，股價一樣繼續大漲，你也跟著獲利。

但製造輪船的正新（2105）就不一樣了。如果你同樣在 2014 年 7 月 2 日買進正新股票的話，持有四年後，你會賠 30％。因為正新在這四年的盈餘整體是衰退，不但縮水了 65％，而且 EPS 也下降了 60％。

 

到底什麼是最佳的買進時間？

一間不賺錢的公司，不論你在高點還是低點買進都不會賺錢；而你買進會賺錢的公司，即使是在高點買進，公司繼續賺錢你還是會跟著繼續賺錢。所以說，問題的關鍵不是你在哪個點位買進，最關鍵的還是這間公司的營利狀況。最佳的買進時間，就是這間公司賺大錢或是擴張有獲利的時間，就是最佳買點。

 

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本文摘自《富媽媽靠存致富股，獲利100%》，作者：李雅雯、出版社：采實文化

( 圖：shutterstock / 責任編輯：Eating ，本文內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)