(圖/shutterstock)

 作者：Dr. Money

 

兼具投資與保障的投資型保單

廣受消費者青睞，

尤其是近年金融市場變化大，

可預期報酬的商品更成為投資人追捧標的。

究竟這類型保單適合什麼樣的人？

已退休的高齡族可以買嗎？

 

繼續看下去...

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先前我們曾討論過一位

住在護理之家的老人家，

因儲蓄用罄，需要以屋籌款的案例，

最終是出售名下房產，

以得款辦理信託，將資金切割為

幾筆到期日不同的定存，

依靠本息支應安養費用。

 

這位年過 70 的老人家

近日又找我詢問，

說有親友建議一個理財方案，

是一種配息型投資，為期 10 年，

前 5 年每年配息 4%，

後 5 年每年配息 8%，比定存好很多，

她想把資金轉入這種投資，

問我可不可行。

 

我看了她提供的書面資料，

也約時間和業者聊了一下，

覺得這個方案還不錯，

但是否適合這位老人家，

還須進一步研究。

 

 

這個投資方案其實是

躉繳型的投資型保單，

和我所投資的配息型基金很相像，

也是期初投入資金，然後定期領息，

不過我的投資沒有期限，

這張保單是 10 年到期拿回本金。

主要是它連結了

「目標到期型債券基金」，

這種基金設有到期日，

所以保單也會跟著到期。

 

投資型保單含一般壽險

扣除保費才用於投資

既然是投資型保單，就會搭配保險，

按保單設計，保額和保費的計算，

是 40 歲（含）以下為

目標保險費×0.3 ＝最低基本保額，

41 ∼ 75 歲為

目標保險費×0.15 ＝最低基本保額。

其中目標保險費是實際要繳的保費，

最低基本保額是實際獲得的最低保險保障。

 

 

業者提供了一個假設性案例說明，

假定某 50 多歲的女性

以 1 千萬元加入此方案，

1 千萬元就是目標保險費，

基本保額就是 150 萬元。

由於保單含有一般壽險，

就會有相關費用產生，

不能像我買基金一樣，

扣除銷售手續費後全數用於投資。

 

以這個案例來說，保費費用並不低，

為 3.7% 也就是 37 萬元，

買 150 萬元壽險的成本

又花去 44,298 元，結果剩下 9,585,702 元

投資連結的債券基金，

再按基金的單位淨值，

算出取得多少基金單位數。

接下來就等著配息了。

按保單的設計，1 至 5 年每年配息 4%，

也就是每年可配到 383,428 元；

6 至 9 年每年配息 8%，為 766,856 元，

第 10 年領回滿期保險金 10,431,119元，

所以 10 年合計領回 15,415,683 元。

 

 

根據這樣的計算，

我稍稍對業者抱怨了一下，

以投資人實際投入的資金計算，

並未真正配到 4% 與 8%，

而是稍高於 3.83% 和 7.66%。

但我同時根據到期時的期末本利

和推算年化投資報酬率，

如果以原本投入的 1 千萬元做為本金計，

年化投資報酬率是 4.423%，

若以扣除費用及保險成本的 9,585,702 元為本金計，

則是 4.866%，其實還不錯。

 

需要確認的是，每年配息

是不是固定不變的呢？

因為我目前投資的 3 個配息型基金

近半年來受到市場走弱影響，

配息出現縮水現象。

業者說，這項產品的配息

是透過保單合約綁定，是固定的。

適合資金充足

想領固定配息的投資人

 

 

一切看起來相當美好，

但是魔鬼藏在細節裡。

既然保單連結了債券型基金，

這個基金的投資區域，

所投資債券的評級及風險，

以及操作能力、投資報酬率

就必須再探究下去。

依業者提供的資料揭示，

基金投資於全球新興市場債券，

至少投資 60% 的投資等級債，

非投資等級債不超過 40%，

平均信評仍屬投資等級（BBB-），

看起來是可接受。

 

另一個容易忽略的事實是，

滿期金的給付實際上

是以滿期時投資人所持有的基金單位數

乘以當時的基金淨值計算出來的，

也就是說實際領回時

有可能比前述舉例中的金額多，

也有可能比較少。

經進一步追查，原來舉例中的各項金額

是以投入資金時至期滿的 10 年間，

基金本身的操作績效

均以年化投資報酬率為 5.84%計算，

如果低於 5.84%，

最後一年拿回的本息

可能會少於 10,431,119 元。

 

 

這項產品所連結的基金

是由某國際性基金公司發行、操作。

若根據該公司過去的操作績效來看，

年化報酬率 5.84% 是有可能。

所以我覺得這項產品

適合有一些資金、

希望能有不錯的固定配息的懶人型投資人。

 

那麼適合上述那位老人家嗎？

主要的考量是配息夠不夠用？

以她目前的情況來說，

能投入的資金大概是 700 萬元，

是 1 千萬元的 7 成，

假定所有條件都和舉例一樣，

每年可領到的配息

是 383,428 元×0.7 ＝ 268,399 元，

每月為 22,366 元，

以她每月開銷超過 4 萬元來看，

實際上是不夠用。

 

另一個考慮是，

她並不需要壽險的保障，

投入這類商品，

會讓她的資金減損大約 4.14%可用於投資，

比較不符她的投資需求。

 

 

我這次和她討論，

再次理解到她在信託裡

只安排不同期別的定存，

就因為心理上覺得她的老本

是不容許虧損的。

但是定存有一天會花光，

她覺得以她的健康狀況來說，

說不定看不到那一天，

這已經超出投資選擇的範圍了。

 

本文由 Money 錢 136 期 授權轉載

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想看更多，歡迎詳閱

《Money 錢》2019 年 1 月號第 136 期