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(圖/shutterstock)
台股行情表
資金動向
三大法人合計買超163.5億元。
其中外資買超116.8億元，投信買超5.9億元，自營商買超40.8 億元。
外資買超前五大為群創、友達、中信金、緯創、台新金；
賣超前五大為聯電、新光金、台積電、日月光、榮成。
投信買超前五大為隆達、喬鼎、日月光、台郡、聯電；
賣超前五大為華通、元大金、微星、華亞科、仁寶。
資券變化方面，融資減少4.38 億元，融資餘額為2077.27 億元，
融券增加1.41 萬張，融券餘額為41.75 萬張。
資金動向
台股投資策略
在內外皆有利多因素挹注下，台股收復季線後延續上攻格局。
外在如地緣政治淡化、美歐股走勢偏多、資金持續流入新興市場國家趨勢未變；
內在如政策面持續偏多、籌碼面外資期指空單續降，且現貨買超力道增強，
產業與題材面Apple 新機發表在即，加上量能增至千億元以上，
預期台股可望在價量齊揚下，持續震盪盤堅向上。
建議優先留意電子題材股與業績成長股，
而金融、航運股亦可注意操作機會。
本月投資組合及推薦個股
美國股市：經濟消息清淡，俄烏邊境戰火再燃，美股小漲小跌
雖然國際間地緣政治包括烏克蘭及伊拉克政局紛擾不斷，對金融市場造成干擾。
不過，美國ISM 製造業指數創3 年新高，非農就業人口連6 個月增逾20 萬人，經濟復甦格局持續，
Fed 主席於全球央行年會重申利率將長時間維持低點，維持貨幣寬鬆基調不變，
ECB 總裁亦表示可能進一步採取寬鬆措施，資金面有利，可望支撐美股表現，
預估本週道瓊指數區間為16700 點~17400 點。
產經訊息重點評析
▼奇偶拚業績 9月3路進擊搶市占（工商時報）
評析：由於安控市場競爭激烈，奇偶面臨獲利衰退的窘境，
預估奇偶2014 年營收22.9 億元，+1.4%YoY，
稅後淨利5.3 億元，-9.2%YoY，EPS8.31元，
目前PER 約14x，評價合理，給予中立建議。
▼中鋼 不排除Q4提反傾銷（工商時報）
評析：目前族群雖無推薦個股，但考量族群評價處於低檔，
下檔風險有限，鋼價或有反彈機會，
加上中鋼被納入高薪100 指數前十名，可望吸引資金持續進駐，
維持中鋼(2002)目標價28 元(PBR=1.4X2014BVPS)不變，
可於25~28 元進行區間操作。
▼面板缺很大 雙虎旺到破表（經濟日報）
評析：研究部預估群創3Q EPS 0.51 元，獲利增加69% QoQ。
考量8-9 月為面板備貨旺季，加上面板雙虎3Q 獲利亮眼，
研究部維持面板雙虎買進評等，友達與群創目標價為15.5 元與16.8 元。
建議可於進入淡季的10 月中旬前，逢高獲利了結，
後續可觀察4Q 銷售旺季的消費需求與庫存去化狀況。
▼英特爾平板鏈 日月光、矽品旺（經濟日報）
評析：以日月光而言，下半年成長動能強勁的產品以EMS 部門為主，
其中SiP 技術具長線成長動能，預估日月光獲利仍可持續成長，
2014/15 年EPS2.55/2.93 元，TP41 元，目前上檔空間不足，建議中立。
在矽品的部分，預期9 月份4G 晶片的需求即將重啟動能，
並購置茂德廠房，10 月後有機會貢獻營收，
有利4Q14 營收走強，4Q14 在4G 晶片備貨旺季，
以及大陸農曆年前的年底拉貨，4Q14 可望淡季不淡，
預估2014 矽品合併營收+22.4%YoY，GM24%，2014 年EPS3.69 元，
目標價50 元，建議買進。
▼F-敦泰搶穿戴商機（工商時報）
評析：研究部預估2014 年營收為52.06 億元，+7.28%；
今年因產品結構轉向中低階觸控產品，
預計今年毛利率將較去年下滑2.3 個百分點，為41.9%，EPS 20.62 元。
考量敦泰今年觸控晶片出貨仍強勁，但考量7 月營收不如預期，
研究部之前下修3Q 和全年獲利5%，評等維持中立。
▼國泰金斥百億 擬併菲銀行（工商時報）
研究部看好國泰金海外併購意圖，尋求更為廣大市場策略發展，
加上2014 年獲利成長性明確，估計全年將成長47%YOY 至422 億元，
EPS 為3.53 元，故維持給予1.6xPBR，目標價訂為56 元，重申買進建議。
個股訪談報告及產業追蹤
F-綠悅(1262.TT)-BOPA 新產能投產，營收及獲利持續上揚
F-綠悅為中國最大BOPA 製造商，產品應用在食品及日化產品包裝，
預估2014 年營收62.46 億元，成長25.26％YOY，稅後EPS 為9.13 元，成長5.06％YOY。
預估2015 年營收78.12 億元，成長25.06％YOY，稅後EPS 為11.17 元，成長22.33％YOY。
考量：
（1）近期股價修正已反應2Q14 獲利衰退及第7 條產線遞延投產（原訂4Q14投產，現遞延至1Q15）之利空；
（2）2015 年新增產能達24％，2016 年新增產能達81.7％，
加上目前中國BOPA市場仍處於供不應求，新增產能投產的營收帶動效果顯著；
（3）可望取得高新技術企業資格，所得稅費用節省之貢獻，
預估4Q14 稅後EPS 將由2.27 元上修至3.44 元，
2014 年稅後EPS 將由9.17 元上修至10.30 元，
2015年稅後EPS 上修至12.65 元，獲利能力提升等3 點理由，
投資建議為買進，目標價222 元。
隆達 (3698.TT)-CREE 入主，有效去化產能空缺
隆達為友達集團旗下子公司，於LED 產業地位不同於其他廠商，
公司從磊晶、封裝至下游應用皆生產，為台灣唯一一條龍生產的LED 廠商。
目前公司營收七成來自背光，三成來自照明。
在此次CREE 入股成公司第二大股東之後，公司兩大業務背光及照明各自有大出海口出貨。
可緩解2013 年公司在併入威力盟後，產能擴張帶來的閒置狀況，
毛利率將明顯提升，營收及獲利皆上調。
目前下半年公司逐漸走入旺季，搭配CREE 入股題材，對業績期待性提升
，預估2014 年營收155.46 億元，成長13.1%YOY，稅後盈餘8.38 億元，EPS1.55 元，
2015年營收187.58 億元，成長20.7%YOY，EPS2.96 元，
給予目標價36 元(2015 年X12PE)，投資建議維持買進。
世禾 (3551.TT)-同時受惠台積電20nm 投產及大陸面板擴廠商機
世禾第三季展望樂觀，預估營收於8~9 月逐月向上並續創新高，
主要係台積電產能滿載且20nm 製程開始投產，
面板廠也進入十一長假前的備貨高峰，
在產能利用率拉高下將帶動設備零組件清洗需求；第四季展望亦淡季不淡。
展望2015 年，中國地區成長展望強勁，
因受惠中國面板廠積極擴建8.5 代線，且合肥廠及東莞廠貢獻營收。
預估2014 年、2015 年營收15.85 億元(+12.8％YoY)、18.4 億元(+16.3％YoY)，
稅後盈餘3.01 億元(11.8％YoY)、3.29 億元(+9.4％YoY)，稅後eps 5.15 元、5.72 元。
儘管2015 年毛利率受到華中地區價格競爭激烈而略為下滑，獲利表現低於預期，
但2015 年大陸成長動能高於預期，故維持世禾買進建議，
目標價維持80 元(2015 年EPS；PER 14X)。
冠德(2520.TT)-全年獲利明確，營運動能倍增
1H14 在新莊鼎峰、鼎華兩案交屋，以及公設保留地處分利益貢獻下，
營收達66 億元水準，增加282%YOY，稅後淨利為14 億元，成長410%YOY，EPS 為2.88 元。
展望2H14，原預期有南港中研、新莊天尊及捷世可望完工交屋入帳，
但新莊捷世將遞延至1H15，因此下修2014 年全年營收12.5%至147 億元，但仍成長101%YOY，
稅後淨利亦同步下修19%至30 億元，成長153%YOY，EPS 自7.27 元下修至6.02 元。
評價上，鑑於:(1)2014 年全年營運動能呈倍數跳升，且未來三年EPS 亦將維持5 元以上水準；
(2)冠德每股資產價值可達65 元，目前股價僅0.44xNAV，評價偏低；
(3)房市越接近選舉季節，氣氛將越趨冷淡，故下調給予0.55xNAV，
目標價自40 元下修至35 元，唯潛在漲幅空間超過10%，維持買進投資建議。
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