（圖片來源：shutterstock）

 

偏重長期的價值投資，逐漸成為顯學。

如何找出一家表現營運優秀的公司

買進股票當它的股東

你得先學會基本的財務指標，找到了好公司

我們還要等待價格合理時才買進

達到安全、分散風險的目的。

 

台股價值站 APP　

選股、評價、掃雷三合一

 

《台股價值站》就是一款師法股神巴菲特投資精神的價值選股 APP

具備選股、評價、掃雷三合一功能 

在使用《台股價值站》之前，

我們必須先熟悉十大投資心法，分別是：

 

一不：不要賠錢，不懂不買

二要：安全邊際，分散風險

三高：三率要高，體質強健

四低：四比要低，下檔有限

五年打算：耐心等待，反映價值

六六大順：六折買進，六檔好股

七二法則：資金倍增，加減乘除

八二調控：資產配置，股債均衡

九檔對比：相對價值，挑好公司

十年複利：增值雪球，威力無窮

我們在上一篇文章介紹了「一不、二要、三高」

這是成為價值投資者之前應該養成的投資心態。

 

詳文請見：

【價值存股】秒懂「一不、二要、三高」 輕鬆當股東、領股息，讓好企業幫你賺 5％ ↑ 現金流
 

本篇要近一步解釋投資心法中的「四低」，

這四項，是價值投資者應該學會的基本評估指標。

其中一項更是法人等級投資機構才會深入追蹤的指標

價值投資者不可不知！

 

立即加入台股價值站社團，追蹤最新財報教學！

 

立刻下載《台股價值站APP》，好企業靠自己抓
Android ►►►https://cmy.tw/006Cts
iOS ►►► https://cmy.tw/006UZc

PC版 ►►► https://cmy.tw/006L83

 

 

投資心法「四低」，四大指標越低越好

一、本益比：股價／每股盈餘

本益比（P/E）的意義，就是股價與每股盈餘的差距倍數，

簡單來說，就是估計投資人每買進一股，多久時間可以回本。

而在公司本質不變的情況下，本益比越低，

代表投資人能以相對較便宜的價格買進股票，反之則較貴，

因此本益比是價值投資最基本的估價方法。

對於巴菲特而言，本益比至少要 20 倍以內，才是合理的價格範圍內。

二、股價自由現金流量比：股價／每股自由現金流

一家公司賺不賺錢，我們不能只看營收、獲利數字

更要留意「現金流量」是否有維持正數

才能知道公司是不是真的把賺到的錢收進口袋！

 

而「自由現金流量」，是指企業營運賺來的現金，

扣除支出後剩下可自由支配的現金，

若再除以在外流通股數，即為每股自由現金流。

如果我們再把股價除以每股自由現金流量，

即為股價自由現金流量比 （P/FCF）。

 

股價自由現金流量比與本益比看的角度非常相似

但是本益比看的盈餘，只是公司「帳面上」的盈餘

這都還不算是真正進入公司口袋內的獲利

若能再針對企業實際收到的自由現金流量

計算股價自由現金流量比 

會比只看本益比，更有參考價值！

這也對我們的選股標的，更加保險

建議股價自由現金流量比小於 15 倍較安全。

 

三、股價淨值比 ：股價／每股淨值 

所謂淨值，就是公司總資產扣除負債之後

所剩餘股東的資產價值；

每股淨值，就是將淨值除以在外流通的股數。

 

股價淨值比，就是再將股價除以每股淨值 

也是一種觀察買進價格的重要評估指標。

對於價值投資之父葛拉漢而言

股價淨值比小於 2，才是合理的價格範圍內。

 

四、淨負債比：淨負債／股東權益

一家企業的財務結構，基本上都合乎這條恆等式：

資產 = 股東權益 + 負債

「負債比」就是負債佔資產的比例。

一般來說，企業適當的舉債，可發揮槓桿效益，

有利於規模擴張，增加利潤；

但如果過度舉債，賺來的錢又趕不上還債的速度，

那麼爆發財務危機的風險就會愈高。

這邊所說的負債，包括流動負債（短期借款、應負帳款、一年內到期負債等等）

、長期負債（長期性的資產投資）

 

至於淨負債，則是用來觀察企業手上的現金，

是否有能力償還計息負債的指標。

淨負債 ＝ 計息負債 －（現金部位 ＋ 短期投資）

其中，「計息負債」是須支付利息的長、短期金融負債總額；

「現金部位」是可隨時轉換為固定金額的現金

具備低風險、高度流動性，包括庫存現金、零用金、活存、定存。

「短期投資」是能隨時變現、且持有時間不超過1年的投資，如股票、債券、基金。
　
如果淨負債總額＜ 0，代表公司手上的現金部位足以支付總借款，還債壓力不大；

反之，淨負債越高，無力償債的風險也越高。

 

淨負債比，就是將淨負債除以股東權益

這個數字越低越好，像是台積電（2330）的淨負債比就是負的

代表台積電雖然有負債，但幾乎沒有還債壓力。

 

淨負債比指標，是法人級投資機構會特別檢視的指標

因此相當值得價值投資者參考！

 

APP 選股操作範例

實際利用《台股價值站APP》

透過 APP 內建的本益比、股價自由現金流量比、

股價淨值比、淨負債比四大指標，

我們來看看可以挑出多少個股？

 

一、

打開《台股價值站APP》，按「選股條件」功能

可發現各種選股類別。

 

（圖／翻攝自台股價值站）

 

二、

點選「價值評估選股」功能

會自動列出一長串預設的財務指標

假設我們依文章所述，點選「股價淨值比小於 1.5」、

「本益比近五年小於 12」、「股價自由現金流量比小 近十年小於 15」。

（圖／翻攝自台股價值站）

 

三、

再回到選股類別，點選「經營績效選股」

往下滑找到「最近一季淨負債比小於 0」

點選之後，再按右上角「我的選股」。

（圖／翻攝自台股價值站）

 

四、

立即跳出剛剛設定好的條件，按右下角「選股結果」，

《台股價值站APP》立即幫你篩出符合條件的 78 檔個股。

（圖／翻攝自台股價值站）

（圖／翻攝自台股價值站）

 

 

 

※ 本文操作說明所列出個股為舉例說明，僅供參考，非買賣建議，請勿逕作為投資依據。