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角板山行館，防空洞中的壁畫 ~ 陳金瑩
所有上市櫃公司，
第三季 Q3 財報
依法已於日前全數公布囉！
精確一點來說，
應該是除了金融股以外
其他全部公布了
由於金融股的財報常常與其他上市公司的財報有關係
所以可以延到月底才公布
不過呢，
實務上，金融股們大多已於日前
率先公布了 Q3 獲利自結數 ( 尚未經會計師認證、尚未上傳至交易所的數字 )
為了讓財報分析可以見樹又見林
這次，我除了從資料庫找出財報資料以外
還一筆一筆把金融股的自結數
Key 到我電腦裡，弄好久 @@
幹嘛這麼辛苦？
還不是因為前陣子適逢十月股災
加權指數閃崩 1600 點
我想看看 ...，
就基本面論基本面
最新財報，有沒有反映什麼訊息？
以及股市跌那麼多
當然更要從財報裡，用力尋寶囉！
這資料真的搞蠻久的
不過這次我把它模組化後
下次應該會更快
一起來看看 ... 數據分析結果
全體上市櫃公司 Q3 賺 6485 億
年減 0.8%，季增 9.5%
把金融股自結數列入計算後
上市櫃公司 Q3 賺了 6485 億
雖然 YOY 微幅負成長
但那是因為去年 Q3 獲利大噴發，基期很高
考量 Q3 獲利仍季增 9.5% 而且數字創史上第二高
整體而言，就目前看到的數據來說
企業獲利還算不錯
畫個圖來看看會更清楚
圖片來源：陳金瑩
大盤指數
PE 達 12.7
PB 達 1.56 倍
計算完最新獲利後
將上市公司總獲利往前壘加四季
再與上市公司總市值相除
可求得指數本益比為 12.7
而若與 Q3 總淨值相除
可求得指數股價淨值比為 1.56 倍
有時候只看指數絕對點位 97xx
並無法得知到底目前是貴還是便宜？
但若從 PE 與 PB 這兩個相對數值來說
是創 2016 1 月 & 2016 6 月以來新低喔！
加權指數 PE 走勢圖
加權指數 PB 走勢圖
資料來源：凱旋指數投資錦囊
Q3 獲利較佳的產業，有：
遊戲、連接器、生技、筆電與手機零組件
四個
根據我之前分享過
把上市櫃公司分成五十個產業的分類方法
Q3 台股〝產業〞財報
長成這樣喔
產業盈餘表
依盈餘 大到小 排序，第 1 ~ 25 大
第 26 ~ 50 大
圖片來源：陳金瑩
數字有點密麻
留給進階的讀者細看
這裡先跟讀者分享一個重要觀念與分析結果
要判別數字到底好不好
我慣用的指標是：YOY 差額
亦即，
這一季獲利「年增率」相對上一季，增減多少？
我們不能只是簡單看本期 YOY 與 QOQ
否則，若上一季這個產業或這家公司成長了 100%
這一季「只」成長 50%
若沒有掌握數字全貌
很容易誤判成〝50%，成長率不錯〞
但其實與上一季比
獲利成長根本減半；
而我們也不能只看 QOQ
否則有些季節性很明顯，
往年每到 Q3 獲利就會增加 ( 然後其他季很爛 ) 的公司
只看 QOQ 也會做出很多誤判
所以囉！
掌握了這些邏輯
我下了：
1. 本期 YOY > 0
2. 前期 YOY > 0
3. YOY 差額 > 0
4. QOQ 也大於 0
這四個條件來篩選
獲利成長性最好的四個產業
他們是 ...
Q3 表現較佳的產業與代表性股票
1. 遊戲 ( YOY 增加 756% )
龍頭為 橘子 (6180)、鈊象 (3293)、智冠 (5478)
2. 連接器 ( YOY 增加 31% )
龍頭為 貿聯 (3665)、信邦 (3023)、嘉澤 (3533)
3. 生技 ( YOY 增加 23% )
龍頭 大江 (8436) Q3 獲利年增 165% 季增 73%
4. 筆電與手機零組件 (YOY 增加 14%)
龍頭為 新普 (6121)
二哥 美律 (2439) 有年增 35% 季增 1024% 的反彈表現
三哥 新日興 (3376) 獲利也還蠻穩定的
14 檔獲利「意外」倍增股
最後就是讀者們最期待、
也是對投資輸贏最直接相關的「個股 財報 篩選」部分了！
依據相同的邏輯，我們篩選：
1. 本期 YOY > 0
2. 本期 QOQ >0
3. 前期 YOY > 0
4. YOY 差額 > 100% ( 獲利成長倍增 )
以及加兩個
5. Q3 淨利 > 1 億
5. 總市值 > 30 億 ( 的中大型股 )
出來的股票有 14 檔
依 YOY 差額 大到小 排序如下
圖片來源：陳金瑩
例如表格中的第一檔 4927，從事 PCB 的泰鼎
前幾期獲利基期較低
Q3 獲利回升至 3.3 億後
年增率較前期增加 1272%
QOQ 也有 129% 的亮麗表現
而表格中市值最大，
從事 IC 封測，6147 的頎邦
Q3 賺了 27 億，年增 286% 且季增 262%
頎邦 (6147) 財報走勢圖
資料來源：富貴滿盈價值股
資料來源：工商
頎邦 (6147) 的獲利情況對照目前股價 54.8
本益比僅 7.8 倍
股價淨值比僅 1.49 倍
且過去五年現金股息穩定介於 2.1 ~ 2.6 元之間
就客觀數據上看
是一檔很適合〝存股〞族群的標的。
結語
今天這篇文章
藉著 Q3 財報剛公布之際
分享了我分析財報的方法
也從 總體數據 → 產業分析 → 個股分析
介紹了每個分析階段該注意的投資訊息與標的
整篇文章，應該算還蠻完整的啦！
而如果您還不滿意，
還想研究更多的話
這裡 → https://ppt.cc/fT3kmx
還有全體上市櫃公司 2009 Q3 ~ 最新季度
合計 37 季 x 1702 檔 完整資料
讓您「開放下載」
希望這些資訊 ~ 對您有幫助喔！
《 本文作者簡介 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所
歷任安聯投信、永豐金證券等大型投資機構
累積了 18 年豐富投資經驗
現為自由投資人
老師經常在網路上分享他的投資方法
著有 凱旋投資術 這本經典著作
目的是幫助別人：
〝少走冤枉路、直接登堂入室穩穩賺！〞
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