(圖/shutterstock)

 

 

每一年，經濟部工業局都會

請 Interbrand 這家權威調查機構

幫忙評選台灣 TOP 20 的國際品牌

評分的依據主要有三指標：

1. 企業的品牌影響力

2. 企業的品牌強度

3. 企業的財務收益

 

下圖是 2017 台灣 TOP 20 國際品牌榜單

把獲選名單攤開來看，不難發現 ...

入榜的企業中，近一半都是台灣人

引以為傲的「科技」及「資訊」類產業

像是：第 1 名的華碩電腦、

第 2 名的趨勢科技、第 6 名的研華科技、

第 9 名的宏碁電腦、第 10 名的聯發科技等等 …

 

 

連續 3 年，獲選台灣 TOP 20 國際品牌獎！

「她」是生技醫療界唯一入圍企業 …

在這張榜單中，有一顆耀眼的新星

她既不是科技產業也不是資訊產業

所處的產業與生產的產品，皆與另外 19 家企業大不同！

這顆耀眼的新星到底是誰呢？

她就是：第 20 名的克麗緹娜，也就是 ...

麗豐-KY(4137) 旗下最賺錢的小金雞

 

克麗緹娜是台灣生技產業中

唯一一家入選 TOP 20 國際品牌

且一拿就是連拿三年（2015  – 2017 年）

 

今天就來跟各位分析

克麗緹娜的母親：麗豐-KY(4137)

我自己非常看好美容化妝品這塊的發展

身體力行，手握 2 張麗豐-KY(4137) 股票XD

 

接著文章將分成四段落分析：

🏆 美妝有多好賺？

🏆 美妝的市場規模到底有多大？

🏆 美妝的明日之星：麗豐-KY(4137)

🏆 麗豐-KY(4137)近 6 年的營運狀況

 

我們繼續看下去 ...

 

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正文繼續 ...

 

🏆 美妝有多好賺？

在開始分析之前，大家先看一篇

2018/2 月 產業團隊寫的文章：

成本不到 2 成的『暴利』產業，2018 還在成長，16 檔概念股，教你如何快速獲利！

 

文章有一段，極為重要 ...

＜低成本高暴利，化妝品成本結構大解析＞

假設一罐美妝定價 1,000 元

背後的主要成本可分為四項：

1. 包裝成本－250 元（25%）

2. 行銷成本－200 元（20%）

3. 原料及生產成本－150 元（15%）

4. 通路成本－100 元（10%）

扣除以上四項成本 ...

一罐美妝，最少淨賺 300 元

 

 

🏆 美妝的市場規模到底有多大？

 

上圖為 2010－2017 年的市場規模數字

近 8 年表現：每年平均成長 4.2%

如今全球美妝的市場規模 ...

已放大至 2,000 億歐元，相當於台幣 7 兆元！

 

美妝全球市佔率第一的 L‘Oréal：

1. 電商發跡，線上銷售熱

2. 社交網路蓬勃發展，品牌高曝光

3. 經濟起飛，各國加速都市化腳步

4. 世界「新銀髮族」的人數大增

5. 出現新中產階級＋更富裕的人

綜合五大原因，L‘Oréal 大膽預測：

未來幾年，美妝市場仍會不斷成長！

 

世界之大，哪一區的美妝消費力最強？

答案是：亞太地區（37%）

第一名－亞太地區，以中、日、韓為首

第二名－北美地區，以美國為首

第三名－西歐地區，以德、法、義為首

拉丁美洲、東歐、非洲及中東地區 ...

美妝的消費能力仍不強，不是主力地區！

 

 

種類之多，哪一個才是美妝的主力產品？

答案是：護膚產品（37%）

美妝百百種，護膚是最基本的保養

護膚產品包括：面膜、面霜、精華液、

精油、化妝水、防曬、乳液等等 ...

相對都是好入手、最常買的種類！

（護膚也是－麗豐－生產的主要產品）

 

 

對美妝市場有了基本的認識後 ...

我們要接著分析本篇的主角 ...

她就是－美妝界－的明日之星 ...

 

🏆 美妝的明日之星：麗豐-KY(4137)

開始講麗豐前 ...

一定要介紹全豐盛集團

全豐盛集團的創辦人－陳武剛董事長

打造【研發、生產、銷售】一條龍的美妝帝國

旗下就有 2 家上市櫃公司：

1. 佰研（3205）－藥品製造

2. 麗豐（4137）－美妝製造與銷售

 

集團還有一個靈魂人物－克緹

克緹是直銷業務，有人潮就有錢潮

這也是全豐盛集團業績長紅的關鍵！

 

 

好，進入主題！

麗豐-KY 旗下三品牌 ...

 

品牌 1. 克麗緹娜

【美妝加盟】小金雞

麗豐旗下最賺錢的就是克麗緹娜

1989 年，克麗緹娜在台灣正式創立

八年過後，1997 年 ...

克麗緹娜跨出台灣，進駐上海

成功在中國美妝市場打出一片天！

 

又經過了一個八年，2005 年 ...

克麗緹娜品牌在中國打響名聲

加盟店開枝散葉，店家突破 2,000 家

 

2011 年，『克麗緹娜集團』成立

整個體系從原本的美妝銷售，進化到：

控股 → 研發 → 生產 → 銷售 → 經銷

垂直製造，一條龍通吃的美妝帝國！

 

2013 年，克麗緹娜在台灣掛牌上市

掛牌名稱就是今日的 麗豐-KY(4137)

 

 

如今加盟店數：近 4,000 家

已是中國美妝加盟店龍頭！

按【營收地區別】來看

→ 中國：6.9 億人民幣，約 95%

→ 台灣及其他：0.36 億人民幣，約 5%

克麗緹娜的主要營收來源是中國

從加盟店來看，全球店數將近 4,000 家

中國的加盟店就佔了 9 成，主力地區！

 

中國的重點區域（加盟店數 250 以上）

目前是落在：

#1. 浙江 382 家店

#2. 上海 360 家店

#3. 廣東 344 家店

#4. 江蘇 341 家店

#5. 北京 292 家店

 

 

現階段來看 ...

→ 重心是在中國

→ 且集中在一二線城市

但克麗緹娜將做 2 大轉變：

轉變 1. 鎖定中國高成長的三四線城市

中國三四線城市近幾年進步快速

整體的消費能力也有大提升

所以克麗緹娜會擴大營運範圍

聚焦黑龍江、貴州、吉林等三四線城市

 

轉變 2. 南向（東南亞）發展政策

克麗緹娜穩穩吃下中國這塊大餅後

她制定南向政策，決定進軍東南亞市場

以『越南』為今明兩年的進攻據點

展店目標：二年內加盟店數破 100 家

預估 2019 年後，越南可以開始貢獻營收

 

 

品牌 2. 雅樸麗德

【醫美診所】新動能

2017 年 5 月，麗豐以人民幣 650 萬

買下北京的一間醫美診所（澳保加）

裝修後將以 雅樸麗德 這個新品牌出發

 

雅樸麗德除了整合兩大資源

1. 美妝產品、加盟店－克麗緹娜

2. 再生醫學研究－法國克麗緹娜研發中心

麗豐-KY(4137) 還特別找了 佳醫(4104)

2 家上市集團一同攜手合作！

 

未來雅醫美診所的重心會放在臉部以下

以完整『從頭到腳』全身的產品線

（過去的產品多半聚焦臉部）

這個營收新動能－雅樸麗德 ...

已經在 2018 年 4 月正式開幕

公司預估：今年底可達損益兩平

 

 

品牌 3. 新美力商城

O2O 的超級電商！

B2B、B2C、C2C，相信大家都不陌生

但講到 O2O，你知道那是什麼嗎？

O2O－Online to Offline，線上到線下

舉例：麥當勞鬧鐘 APP

麥當勞就是透過 APP（線上）行銷商品

之前不定期會收到免費的 蘋果派兌換券

吸引你拿到實體麥當勞（線下）消費

 

套用到麗豐創立的 O2O 新美力商城

就是將集團現有的商品放上電商平台

定期在線上舉辦行銷及促銷活動

她們最終的目的就是要：

1. 大力的曝光品牌、提升知名度

2. 並將網友轉移至實體店面消費

 

新美力目前在賣的 ...

主要是『麗豐』及『佰研』的產品

麗豐－克麗緹娜，護膚品及彩妝類產品

佰研－健康類產品，包括生技膠錠

以及旗下代言的初鹿牧場、Biotta 產品

 

 

🏆 麗豐-KY(4137)近 6 年的營運狀況

上市至今，麗豐從未虧損！

麗豐在 2013 年掛牌上市，可以看下圖 ...

她年年獲利，營收 與 EPS 皆為正數

 

唯獨在 2016－2017 這 2 年

麗豐經歷了『營運陣痛期』

她大刀闊斧，大力整頓中國各省加盟店

關閉獲利較差、虧損連連的加盟店

所以那 2 年的營運狀況連帶受影響

營收及 EPS 雙衰退，像是 EPS

就從 2015 年高峰 14.68 元 下修至 ...

2016 年的 9.19 元、2017 年的 7.41 元

但麗豐依然是獲利狀態，僅是成長衰退

 

 

美妝高毛利，輕鬆賺 8 成！

文章一開始就有提到，美妝產業高毛利

美妝產品基本盤就是 → 淨賺 8 成

她們開銷最大的不在產品，而是 ...

品牌的行銷費用 + 店面的人力成本

 

像麗豐在曝光品牌行銷這塊，她會

買廣告看板、置入戲劇、找明星代言

大力加強品牌強度、認知度及提及度

 

至於人力成本這塊，

薪水除了要支付實體店面的服務人員

指導加盟的美容學院老師也是一大開銷

 

 

那今年麗豐的表現如何呢？ 

2018/1－4 月：年增 39%

在 2016－2017 年的營運陣痛期間

麗豐的月營收，多半落在 2.5 億元

再來看麗豐今年來的營收狀況 ...

2018/01：4.1 億元（年增 83.5%）

2018/02：2.5 億元（年增 26%）

2018/03：3.4 億元（年增 18.8%）

2018/04：3.4 億元（年增 33.1%）

截至今年 4 月，麗豐的成長動能顯著

月月繳出優於去年的成績，年增 39%

 

2018 Q1 EPS：3.97 元

麗豐過往的旺季是在 Q3－Q4

如今 Q1 就繳出 3.97 元的 EPS

（銷售好＋中國的補助 1,682 萬人民幣）

不免讓人期待 .... 接下來的旺季數字

 

 

文章講得落落長 ...

4 個重點，複習一次：

1. 全球美妝的市場規模已放大至

2,000 億歐元，相當於台幣 7 兆元！

亞太地區（中、日、韓）的消費力最強

 

2. 麗豐-KY 旗下三品牌

品牌一：克麗緹娜－美妝加盟小金雞

品牌二：雅樸麗德－醫美診所新動能

品牌三：新美力商城－O2O 超級電商

 

3. 克麗緹娜未來的兩個轉變

轉變一：鎖定中國高成長的三四線城市

轉變二：南向（東南亞）發展政策

 

4. 麗豐自上市來，公司從未虧損

2018 確定走出『營運陣痛期』

營收先蹲後跳，可望回到高標時期

 

最後提醒各位 ...

麗豐將在 5/15（二）下午 3 點舉辦法說會

主要是針對 2018 Q1 的營運成果、展望

大家可一同關注，好追蹤未來走勢喔

 

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