台幣升值宛如雙面刃

內銷股衝擊小

近三個月熱錢湧入，台幣已升破 30 元大關，

在美國稅改方案通過之後

美元持續疲軟，相對台幣是不斷升值

近一年對美元升值幅度高達 9% 

而隨著國際熱錢持續湧入

台股也出現股匯雙漲的現象

但台幣升值並不是只有好處

因外銷比重高的公司，若無匯率避險

將會面臨重大的匯兌損失

企業一旦獲利縮減，股價也會連帶受到影響

因此選擇投資標的時

不仿考慮以內銷為主的公司

避免升值的衝擊

 

(圖片來源)

 

舉例來說，1 美元兌台幣從 31 元升值到 30 元

那麼 1 萬美元的收入，

原本為 31 萬台幣，升值後卻只剩下 30 萬台幣

反過來說，若是以進口為主的內需產業

將因進口成本減少而受惠

例如 : 進貨 1 萬美元的原料約當要 31 萬台幣

升值後只需要 30 萬台幣了

 

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打開 選股勝利組 利用 6 條件

篩選出內銷為主，且籌碼面佳的公司 

1. 2016 年內銷比重 > 90%

2. 近 5 日三大法人買超總金額 > 0

3. 近 5 日主力買賣超比率 > 0%

4. 2017/11 累計營收成長率 > 0%

5. 近 4 季 EPS > 1

6. 股價在季線之上

(資料來源：選股勝利組)

 

老字號健康食品製造商 葡萄王(1707) 

產品 99% 為內銷，不畏升值漲 21 %

葡萄王(1707) 為一老字號健康食品製造商

因保健養生意識抬頭

相關保健食品產業近 10 年來，不斷在台灣生根茁壯

從下圖可發現，葡萄王產品 99% 為內銷，

而當中又分為兩種銷售模式，

一為透過一般零售商（大型賣場、藥局、超市）

二是透過葡眾(葡萄王轉投資之公司)的直銷模式進行販售

(資料來源: 葡萄王105年度年報)

 

從營收表現來看，

由於10月推出新乳酸菌產品

且年底葡眾(葡萄王轉投資之公司)進入業績競賽衝刺期，

激勵營收上揚

葡萄王(1707) 11 月營收創近年新高

第 4 季的 EPS 可望挑戰 3 元，全年有機會賺一個股本

(資料來源)

 

 

打開 籌碼 K 線 

觀察法人怎麼看 葡萄王(1707) 

從下圖可看出，在營收支撐之下

三大法人買盤進場，股價逐步上揚

激勵 葡萄王(1707) 近 60 日來 上漲逾 21%

走勢也比外銷比重高的電子族群來得穩建

(資料來源：籌碼 K 線)

 

富邦媒(8454) 有望成為台灣 B2C 龍頭

年菜網購潮發酵中

富邦媒(8454) 營運以電視購物起家

後發展至網路購物

目前網路購物約佔營收比重之 7 成

展望 2018 年，富邦媒營運重心將放在網購 B2C 業務

預期 B2C 營收可維持 20% 以上的成長率

另外，過年前一個月是年菜銷售高峰期

富邦媒(8454) 旗下momo購物網預購活動已陸續啟動

預估整體銷量可較去年成長

將有助於富邦媒(8454) 元月營收表現

 

打開 籌碼 K 線

觀察富邦媒(8454) 近期是否有支撐價

從分價量統計圖觀察來看

富邦媒(8454) 近期成交大量落在 217 元

而 1/4 盤中碰到 217 元後

以長下影線順利往上收了紅 K 棒

判斷近期 217 元應為有效支撐參考價

(資料來源：籌碼 K 線)

 

結論

在熱錢湧入之下，台幣已升破 30 元大關，

但在台幣快速升值之下，

將使外銷比重高的公司面臨到匯兌損失，

股價也會連帶受到影響。

而若選擇內銷為主的公司，

將可避免升值的衝擊。

以葡萄王(1707)、富邦媒(8454)為例

兩間公司的產品 99% 為內銷

相比之下，國內許多電子業大廠外銷比重高

而此類以內需為導向的公司

就較無匯兌損失的隱憂了

 

※ 延伸閱讀：

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