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【投資快訊】智原 9月合併營收年增67.65%，早盤攻漲停
摘要和看法
智原9月合併營收8.4億元 年增67.65%，早盤攻上漲停。(資料來源:公開資訊觀測站)
智原在半導體產能供給吃緊的情況，擁有聯電集團晶圓代工的產能支援，並增加封測廠的奧援。預期三大產品線均有明顯成長，其

記憶體控制IC大廠群聯 (8299) 佈局非消費型應用成效顯現，昨 (7) 日公告 9 月營收 57.38 億元，月增 0.5%，年增 32%；連兩月創新高，第三季營收衝破 160 億元，連續兩季改寫新高。
雖然記憶體市況轉弱，市場多看衰群聯下半年營運，然而群聯第三季的營收仍繳出新高的好成績，

近來大陸面臨「能耗雙控」的限停電困擾，且東南亞疫情仍持續延燒中，針對國內鋼鐵市場第四季景氣，新光鋼(2031)董事長粟明德表示，目前國內鋼鐵景氣仍維持熱絡市況，不僅景氣榮景延續中，而且下游鋼構業的接單能見度都達2Q22以上，顯示鋼鐵景氣仍沒有看壞跡象。 由於鋼鐵業第三季整體表現至少持穩，承包公共工程

美股走勢
昨日美股震盪走高，四大指數收盤全數上漲。受惠俄羅斯表示將增加天然氣供應，能源危機趨緩帶動歐股大幅反彈，且國會兩黨針對延長債務上限達成協議，債務上限延長至12/3並調升債務上限4800億美元，暫時緩和美債違約風險，加上美國初領失業救濟人數優於預期，終止連續3週上升，寫下9月以來最低，提

由於前(6)日麥康奈爾(Mitch McConnell)的態度軟化令美股轉向收紅，加上市場擔憂貨櫃航運三雄可能引發融資多殺多，亦於早盤開高時暫弭。昨(7)日加權指數在電、金、傳全數開高強漲的背景下，於站穩5日線後，由台積電(2330)、聯電(2303)雙雙回神領軍電子，ABF從旁助攻，沿途擴大漲幅，

高盛證券指出，大陸智慧機出貨放緩、智慧機與PC於2022年高成長性不再、大陸限電等六大因素攪局，封測族群首當其衝，降評日月光投控（3711）、頎邦（6147）至「中立」，並大砍目標價，日月光的目標價由189下修至115元，頎邦從100元下調至66.6元。
然而我們認為，高盛一方面看衰封測，另一

亞聚(1308)公告9月最新營收8.53億元，月增8.20%，年增80.30%，累計Q3營收24.68億元，月增6%，年增88%。優於我們現前預期的21.23億元。主要原因是先前颶風影響產能、中國下半年太陽能裝機潮，激勵EVA報價上漲幅度高於原先預期，而Q4開始又有限電問題，有望進一步帶動報價向上並

成衣大廠儒鴻 (1476) 今 (7) 日公告 9 月營收 20.49 億元，月減 19.5%、年減 21.1%，寫下近 13 個月新低；第三季營收 80.58 億元，季減 17.6%、年增 9.2%；累計前三季營收 260.65 億元，年增 38.3%。9月營收表現不如外界預期，主要原因是因為先前

半導體通路龍頭大聯大 (3702) 受惠下游需求強勁，出貨持續暢旺，9 月營收 738.8 億元，月增 7.3%，年增 26.7%，第三季營收 2018.9 億元，飛越財測高標 2000 億元，季增 0.83%，年增 18.8%，前三季營收年增 28.5%，都創下歷史新高。大聯大原預計，第三季營收為

定穎（6251）近期公告月營收，受到東南亞疫情未見趨緩影響，部分國際車廠紛紛砍單或延期交貨，影響部分產品出貨動能，因此 2021/9 月營收為 13.1 億元，MoM -7.2%。
目前新能源車佔定穎營收比重已經提升至 12%以上的水準，下半年可望隨著原物料價格回落、疫情趨緩以及車市逐漸回溫下