台股盤前整理

由於Fed短線趨鷹，導致市場審慎看待8/25~26將在傑克森霍爾(Jackson Hole)舉辦的全球央行年會，而先前提及相對起英、歐地區經濟破碎，且仍有入冬後天然氣供應不足的觀望存在，中國疫情復發遍及31個省市，干擾遲遲未去的背景下，美國經濟表現相對有利支撐Fed升息前景，而令市場轉趨尋找軟著陸可

疫情部分，由於日本確診上週已創單日新高，韓國因疫確診數攀升，東南亞疫情升溫，大陸因疫確診持續爆發且遍及各省市，引發市場觀望國境解封進度可能再度趨緩，供應鏈問題亦重返盤面焦點。事件上，四川限電期限延長至8/25，13省救急保供，導致市場更加審慎看待長三角地區用電前景以外，歐洲地區天然氣價格對比過往大增

由於前(17)日零售銷售數據表現不如市場預期，加上會議紀要中雖提及Fed仍有升息空間，但同時承認過度升息的風險，雖然兩大鷹派官員聖路易聯準銀行總裁布拉德(James Bullard)於昨(18)日再度表態支持9月升息三碼，堪薩斯聯準銀行總裁喬治(Esther George)則表明目前經濟數據並不能證

由於昨(17)日零售銷售數據表現不如市場預期，加上會議紀要中提及Fed官員仍認為通膨仍高得無法接受，Fed仍有升息空間，但同時承認過度升息的風險，加上短線所公布的經濟數據上，顯示通膨浮現觸頂回落跡象，令市場仍轉向等待步調放緩可能，只是同為零售商的Target財報不如預期，獲利大減9成抵銷前日Home

本週持續提及市場於今(17)日將公布的恐怖數據之前，焦點落於昨(16)日公佈的Home Depot、Walmart財報，而隨Home Depot、Walmart財報表現優於預期，市場對零售業的疑慮轉淡，只是整體大環境上，Fed短線於9月份的升息前景明確，加上2年期、3年期美債殖利率重返多頭再度引發觀

隨美股財報季主要巨擘陸續公佈財報後影響逐步轉淡，市場目光明顯轉回經濟數據公佈，雖然先前陸續公佈的CPI、PPI以及進出口價格等經濟數據顯示通膨有觸頂回落跡象，但昨(15)日中美雙方在經濟數據意外走疲，仍導致美股盤面觀望，雖於後續受到科技股與消費股反彈帶動，令四大指數得以收紅，但亦令經濟衰退的觀望再度

隨美股財報季主要巨擘陸續公佈財報後影響逐步轉淡，市場目光明顯轉回經濟數據公佈，且如預期著重於通膨是否出現觸頂回落跡象，由上週五(12)來看，進口價格數據低於市場預期，加上通膨法案預期通過，進一步固化軟著陸的憧憬，只是，Fed有多位官員陸續出言表示，並不會改變Fed今、明兩年的升息計畫，且CPI走弱仍

由於美國7月PPI月率優於市場預期並低於前值，加上美國7月PPI年率出現緩降趨勢，進一步舒緩市場對於通膨擔憂，同時帶動通膨觸頂的憧憬，四大指數續揚，但由於舊金山聯準銀行總裁戴利(Mary Daly仍堅稱至2022年底，聯邦基金利率應該會升至略低於3.5%的水平，並駁斥Fed將在2023突然開始降息的

由於美股於CPI數據公布優於市場預期，同步降低Fed在9月升息3碼的預期，符合先前「通膨數據回落將令市場焦點轉向尋找降息可能，並加速消化9月Fed升息3碼」的預期，四大指數中費半本次回測半年線有撐，加上S&P500、道瓊雙雙向上突破半年線，並且那斯達克突破8/8前高續創反彈的波段高，有利資金

由於美股短線聚焦於今(10)日將公佈的美國7月未季調CPI年率、美國6月批發銷售月率、美國6月批發庫存月率，美光(Micron)下修營收預測拖累晶片股表現，導致費半盤中一度回測季線。回觀台股，由於技術面上逢萬五與頸線大壓，持續提醒保守以外，昨(9)日晨會提及，費半已率先失守半年線，加上台股仍處營收財