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近期美國失業率意外攀升，引發Fed理事Stephen Miran警告，現行利率水平過高正是就業市場轉弱的關鍵原因。他於11月25日接受訪問時指出，美國失業率從前幾個月的低點回升，就是貨幣政策仍處於緊縮狀態的直接反映。Miran強調，如果Fed不以更快的腳步降息，甚至降息幅度不足，失業率恐怕會繼續上行

近年全球央行大規模放水與低利時代告一段落，市場對持續通膨的擔憂與日俱增。流動性專家Michael Howell在11月25日的播客中指出，美國聯邦政府債務自2000年以來已膨脹十倍，與此同時，標普500指數增長未及五倍，唯有黃金價格狂飆十二倍。面對未來二、三十年的貨幣貶值壓力，Howell認為，比特

隨著全球央行政策轉向，投資界關注美國聯準會是否在年末祭出首次降息。高盛最新分析顯示，聯準會在12月9-10日的決策會議中，下修聯邦基金利率25個基點已成高度共識，幾無變數。儘管非農與CPI數據將分別在會後公布，但因時點落在12月16日及18日之後，難以左右當前降息節奏。展望2025及2026年，高盛

主流加密貨幣齊漲：資金流動與投資思考 近日，主要加密貨幣市場呈現全面反彈態勢，資金由傳統避險資產轉向數字貨幣，帶動多數幣種在24小時內上揚。比特幣站穩88,000 USDT關卡，報88,304.25 USDT，上漲1.70%；以太坊漲幅一度超過5%，收於2,953.98 USDT；幣安幣、狗狗幣與

11月25日，在岸、離岸人民幣對美元雙雙觸及逾13個月高點，展現非比尋常的強勢。當日在岸市場收盤報7.0938，較前一日勁揚118個基點，並在夜盤階段一度攀升至7.085。離岸交易同步走強，最高達7.08255，同樣創去年10月中以來新高。 此輪人民幣走堅，並非因美元疲軟單一因素所致。雖然美元指數

上周美國聯邦準備理事會多位官員釋出鴿派訊號，指出就業市場已有軟化跡象，12月降息機率急速攀升。紐約聯準行長威廉斯強調，近期政策仍有調降空間；理事沃勒與達利也紛紛表態，認為年底前降息合宜。在這波鴿派氛圍推動下，美股小幅回溫，短天期美國公債更成避險與收益雙重選擇。此外，聯準會已宣布將於12月1日正式結束

近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot）即因盈利表現平淡

近期，全球股市波動明顯加劇，主因在於各大央行的貨幣政策走向及市場對政策失誤的擔憂再次升溫。儘管美國第三季經濟數據與企業獲利整體表現穩健，科技與非必需消費類股卻因市場預期轉向而出現明顯回落，就連輝達(NVIDIA)優於預期的財報也未能完全抵銷下行壓力。從跨資產的波動指標來看，雖然股票、利率及原油價格波

台積電(2330)近期金融市場的劇烈震盪，多半源自投資人對貨幣政策路徑的反覆猜測。入秋以來，市場一度押注聯準會年底前大幅降息，風險性資產因此大漲；然而，隨著降息機率自四週前的近百％滑落至不到四成，股市迅速回吐漲幅，尤其是對利率變動敏感的週期股與科技、非必需消費品類股承壓，家得寶（Home Depot

近期受美國失業率攀升與聯準會降息時程未明影響，全球債券市場波動加劇，然而資金並未退場。根據美銀引用EPFR數據，截至11月19日止的一週內，投資級企業債基金再吸引約59.5億美元淨流入，高收益債基金資金流入增至12.4億美元，新興市場債券亦擴大淨流入至14.7億美元。法人指出，美國9月非農就業人數增