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英國CPI年增率攀升
央行升息話題再起
英國在 9 月 14 日舉行的央行利率決議雖然沒有升息，
但由於會後聲明提及通膨壓力增強，
並可能在 10 月來到 3%，
未來幾個月預估將會有收資金的政策出現，
使得市場再度看好英國今年底前可能升息，
推動英鎊一度衝到 1 英鎊兌 1.361 美元的價位，
創下英國脫歐公投後的新高，
究竟英國年底前能夠升息嗎？
這一次的上攻是真還是假？
首先從升息機率解析。
繼續看下去...
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英國近期經濟表現
失業率下滑到 4.3%
是 1975 年以來的最低紀錄
由於英國近期經濟表現還算穩定，
失業率更下滑到 4.3%，是 1975 年以來的最低紀錄，
代表最重要的就業市場已回到很好的水準，
但通膨壓力卻受到英鎊去年以來的走貶而快速攀升。
從圖 1 可以觀察到原本在 2015 年 10 月時
消費者物價指數（CPI）年增率還是負 0.1%，
短短不到 2 年的時間就衝到 2.9%，
更是創下 5 年多來的新高。
英國設立通膨目標為 3%，
在去年 9 月與 10 月的 CPI 年增率各是 1% 和 0.9% 的低基期下，
通膨即使在這兩個月不衝破 3%，
也不太會有大幅下滑的機會，
而且在產油組織可能再度延長減產協議的話題下，
如果油價再度大漲，則更會加大通膨的壓力。
而相對於 2010～2012 年通膨飆高時期，
有歐債問題出來搗亂，讓英國的經濟表現很糟糕，
現在的經濟成長還算穩定，
因此讓英國央行的政策方向更傾向加緊控制通膨壓力，
畢竟通膨目標原本為 2%，
放寬到 3% 已經是相當大的幅度，
如果太晚升息導致通膨進一步上升，
未來需要付出更大成本才能壓抑通膨。
英國為抑制通膨
年底前有 7 成機率升息
雖然英國與歐盟的談判持續進行中，
而且可能要付出高額費用與不利的貿易條件，
對英國的經濟前景影響不小，
但英國央行還是有大約 70% 的機率會在今年底前啟動升息，
以過去經驗來看，這將會是支撐英鎊升值的重要利多。
但很多投資朋友擔心，
英鎊近期升值速度相當快，
加上北韓動作頻頻，造成國際軍事風險，
回檔已深的美元又有縮表與升息議題炒作，
如果現在進場怕會買在高點，因此接下來操作英鎊，
可以配合技術面來找比較安全的進場機會。
英鎊兌美元若衝到 1.5
後續將有更大升值空間
從圖 2 可以觀察到，
英鎊的匯價自從年初探底到 1 英鎊兌 1.1979 美元後，
走出了低點緩步墊高的走勢，
其中決定性的關鍵則是 4 月宣布重新大選後的一根大漲，
用來確定週線的底部形成，
讓後續上攻的趨勢可以延續，
雖然最後大選不如執政黨意，
但回檔還是沒有跌破宣布時的起漲點，
之後才一路上攻到了 1.361 的高點。
8 月底時的 1.277 為多頭支撐
因此從週線的角度來看，
即使美國近期確立啟動縮表計畫，
只要這一波多頭回檔的低點不破 8 月底時的 1.277 支撐，
就表示短線的攻勢還沒結束，
用回檔的想法來觀察即可，
但如果破了這個支撐，後續雖然還沒轉空，
卻也需要多點時間再度整理出新的底部，
才會有上攻機會。
英國央行利率會議
11 月 4 日、12 月 14 日
未來前景可以參考英鎊在脫歐前的高點，
大約是在 1.5 整數關卡左右，
這一波的攻勢如果可以直接衝回到這邊，
就表示投資市場差不多吸收了關於脫歐的各種利空，
代表英鎊從原本的靠美元轉弱來推升走強，
前進到本身經濟穩定可能持續升息帶來的利多上攻，
後續將會有更大的升值空間。
今年底前還有兩次的英國央行利率會議，
通膨會是非常重要的領先指標，如果衝破 3%，
甚至有可能讓升息機會提高到 80% 以上。
想投資英鎊的朋友要特別留意 11 月 4 日和
12 月 14 日的兩次會議。
密切注意11 月 4 日和12 月 14 日的兩次會議
找個好時機點進場
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