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(圖/shutterstock)
今年9 月引進
Life Cycle Fund
6 月中旬，立法院加開臨時會
審議年改草案，在吵鬧中推拉前進。
此時，私校退撫基金自主投資制度
卻準備邁向新里程：今年 9 月
導入更具智慧的自選產品
人生週期基金（Life Cycle Fund）。
繼續看下去...
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3 年前，私校退撫基金
改革的破冰之旅
私校退撫儲金監理委員會
執行秘書賴俊男回憶 3 年前，
私校退撫基金改革的破冰之旅。
他表示，當時先執行認識客戶
（Know Your Customer， KYC），
把前來接受風險評估的教職員，
分別歸類為：保守、穩健、積極。
同時，也設計3項產品組合，
依其報酬風險高低，
畫分為：保守、穩健、積極；
接著，開始進行產品選擇，
積極型的人可以選擇不同產品，
風險承受低的保守型者，
只能選保守產品，
而穩健型的人，
則可以選擇穩健和保守型產品。
建議：積極型的投資風險性資產
不能超過 70%
私校退撫在產品設計上，
也花了一番工夫。組合型商品中，
除了存款，就是買共同基金，
債券型和股票型，
同時具有區域性的配置
如美國股票型基金和債券；
對此，投資顧問會依金管會
核准的境內外基金，
視指標挑選最合適的基金商品。
積極型的投資風險性資產
不能超過 70%，穩健型和保守型分別
不得超過 50%和 20%；
可以調整的是資金配置的水位，
比如市場較好時，
配到 70%，市況較差時，
則降到 60%。
提供3類型自選
為自己的退休金負責
學校教職員屬於穩定型工作型態，
反應至投資理財，
似乎也傾向保守性格。
賴俊男指出，大部分的老師，
對於私校退撫基金自主投資制度不太關心，
有些進行完風險評估後， 就不選擇了。
剛開始大約96%都被歸入保守型，
經過兩三年的 努力，保守型降到85%左右，
而這其中又以50歲以下者最多。
事實上，不只是教職員，
國人的投資理財態度普遍保守。
所以，在選擇投資理財商品時，
偏好保證收益，
只是，兩年期定存利率的投報不高，
很可能被通膨吃掉；
且就管理者而言，
只要超過兩年定存的績效，
就傾向保持戰果；
但私校退撫所建立的3類型自選，
大家自己對自己的退休金負責，
而積極型報酬最高，
但短期內價格波動較高，
但長期來看，其通膨風險最小。
賴俊男：將退休金放在積極型商品
風險反而不高
賴俊男認為，
長期選擇將退休金放在積極型的商品組合，
風險反而不高。
以今年而言， 因匯率因素，
吃掉了 4.3% 的收益，
在美元貶、台幣升值的情況下，
多屬海外資產配置的商品組合，
積極型收益約 2.5%，
穩健型則在 0.6%左右，
保守型則呈現負數，
因為配置在固定收益的債券，
受美國升息及匯率波及，
長期平均下，報酬仍不差。
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退休金管理應採個人專戶制
共享水庫容易無感
私校退撫落實新制後，
教職員的退休金荷包豐厚不少。
一般而言，一名退休者領取兩筆錢。
以勞工朋友而言，
可領勞保年金和勞退個人帳戶內的錢；
而私校老師也有公保年金，
給付水準和勞保類似，30 年下來，
約可領取 2 萬元，
若再加上第 2 層的職業退休金，
採用新制者，大學教師約可月領 5 萬元，
高中教師月領 4 萬 3 千元，
另外，還有第 3 層的增額提撥，
具有一定比例的免稅優惠，
加總計算，具有 30 年年資的教師
可領取 5 萬至 6 萬元。
私 校 退 撫 採 用 確 定 提 撥（DC），
使得該基金迎向春天。
賴俊男強調，一般人對確定提撥有很多誤解，
他認為，就第1層的社會保險而言，
應採確定給付（DB），
但大家的水平應該一致，
國家應公平照顧每一個人。
至於，雇主提撥的部分，
確定給付變數太大，
很多國家都調整為確定提撥，
我國的勞退、私校、政務官、政府機關的聘雇人員等
第 2 層退休金都調整為確定提撥，
只有傳統軍公教仍採確定給付。
賴俊男另主張，
退休金管理最好採個人帳戶制，
如果共享一座大水庫，
大家不容易有切身感；
而且當個人要早退，
也不會造成政府財政負擔。
私校退撫資金自選制度，
也緩和了私校退撫基金的財務壓力。
民國99年以前，
仍採公 的確定給付制，
而且只領一次退休金，
這個成本大約只有 退休金的 4分之 1 而已；
私校舊制從民國 81 年施行到 99 年，
財務缺口約 450 億左右。
導入國外自動提撥制
未來計畫方向
有了缺口，該如何提高老師的退休金？
舉例來說，一名大學教授30年年資，
只能領取 191萬養老給付，
加上私校退休金320萬，加總起來，
只有 500 多萬，一次領完。
但自民國 99 年起，改採確定提撥制
原先財務缺口 450 億，
凍結後目前已撥補快一半，
由確定給付制調整為確定提撥制，
學校每學期撥 8 億，不足的部分，
由政府包括地方政府進行貼補。
走過 3 年的起步階段，
賴俊男深信方向無誤，接下來，
是如何讓更多的教職員關心自己退休金。
賴俊男表示，在國外，
有一自動登錄制（AutoEnrollment），
只要受薪者不反對，
就從薪資直接提撥，從剛畢業工作開始扣款，
並逐步提高比率。
退休時，也不必一次結清，
可以選擇績效最好的時候處理；
也可在退休前，將資金由積極型調整至保守型。
這些方法，
都是未來私校退撫資金管理計畫嘗試的方向。
自動提撥對金錢無感的人
好像很有幫助呢！
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