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(圖/shutterstock)
台股在 5 月初「悄悄」攻抵萬點，
之後幾天更數度站上，
這是自從 2000 年以來，
台股收盤再度站上萬點。
過去，台股萬點向來是股民心中的痛，
因為每次萬點都是「最高點」，
之後都難以逃脫崩盤命運。
因此，投資人想必會問，
這次萬點和過去有什麼不一樣？
繼續看下去...
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1. 整體本益比下降
從評價面來看，
過去台股加權指數收盤價
站上萬點時的股價淨值比（PB），
在 2000 年時為 2.8 倍，1997 年時為 3.4 倍，
當時的數值皆位於歷史區間上緣，
後續欠缺企業獲利的推升，
因此站在萬點以上的天數並不長。
評價明顯也未偏高
然而，目前台股 PB 值還不到 1.7 倍，
估值並不高。
再從本益比來看，
2000 年 2 月底時（前次台股站上萬點），
台股本益比高達 57 倍，
反觀今年 4 月底台股上市公司
整體本益比只有 16.06 倍，
評價明顯也未偏高，這是第 1 個不一樣。
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2. 台股這次攻萬點
是外資大買權值股帶動
第 2 個不一樣是，台股這次攻上萬點，
其實是外資一路大買權值股帶動，
台股龍頭台積電（2330）的角色舉足輕重。
舉例來說，近一個月台股
從 9,622 波段低點約上漲 400 點，
其中台積電就貢獻了近 200 點漲幅。
扣除台積電等權值股漲幅後，
其實許多中小型股票根本沒漲。
3.外資加碼超過 2,400 億
看好並主導的態勢已經形成
第 3 個不一樣是，2008 年金融海嘯過後，
外資在 2009 年開始對台股轉賣為買，
中間除了 2011 年歐債危機賣超 2,700 多億元，
其餘年年加碼台股，
今年至 5 月中旬止，加碼超過 2,400 億元。
外資看好並主導的態勢已經形成，
台股已非過去散戶主導的淺碟市場。
台股整體殖利率超過 4%
隨著台股上市櫃公司股利政策陸續公布，
不少資金也開始往高殖利率概念股布局，
目前台股現金殖利率約在 3.8%～4% 左右，
若加計股票股利，整體殖利率超過 4%，
不只對一般散戶具吸引力，
也是近幾年外資持續看好
並買進台股的重要因素。
「萬點其實不貴」
選對好標的
存股換穩健報酬非難事
台股現金殖利率高人一等的特性，
也是近年來長期存股投資人的績效
後發先至的重要原因。
每年投資人拿走大量現金股息造成指數蒸發，
如果把股息加回計算，台股早已突破萬點關卡，
也就是說，「萬點其實不貴」，
投資人只要選對好標的，
中長期存股來換取穩健報酬，
並非難事。
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