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(圖/shutterstock)
權證是能夠以小博大的金融商品，
投資權證不僅要適時掌握標的股之「波動行情」，
也必須確認所投資權證的「隱含波動率」
相對較低且穩定，
以免權證快速「老化」，
造成損失。
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投資權證能以小博大，
對於小資男女有一定的吸引力，
投資人如果買對股票認購權證，
短期報酬率動輒高達數成，
甚至倍數也有可能。
不過，如果權證投資人發現，
標的股上漲之際，
相關的認購權證漲幅落後其標的股，
甚至不漲反跌，
問題可能出在該權證「老化」的速度太快。
權證：某特定權利的有價證券
權證係表彰某特定權利的有價證券，
在這裡指的是「以特定價格
向發行券商買進或賣出個股的權利」，
而權證投資人必須支付權利金
（即權證的價格）給發行權證的券商。
權證有到期日（好比是生命周期的結束，
通常為半年或 1 年），
其時間價值會不斷流失（好比是生命的老化），
在到期日時間價值就歸零，
此時若沒有履約價值，該權證就沒有任何價值。
權證在掛牌交易的第一天
就邁向「老化」的不歸路，
而且在距到期日不足 3 個月時
會明顯加速老化（時間價值加速流失），
因此要優先選擇相對能「抗老化」的權證。
波動率較低且穩定
抗老化權證長這樣
CMoney 理財寶作者、
同時也是權證投資達人「權證小哥」指出，
一檔權證剛掛牌，先不要急著買，
等它交易一段時間之後，
觀察其「隱含波動率」走勢，
「若該權證隱含波動率較低且穩定，就較能抗老化」。
所謂的隱含波動率較低，即波動幅度較小；
穩定是指接近水平直線走勢，高低起伏不大。
權證小哥指出，在正常情況下，
權證的隱含波動率由發行券商調控，
這些發行商每個交易日
都必須為旗下所有權證「造市」，
在不同特定價位委掛「買進」、「賣出」的數量，
但許多發行券商為賺黑心錢，
往往隨意調降隱含波動率
（例如在同一個交易日，
在標的個股股價不變的情況下，
調降委掛買進價位），
投資人要注意避開這類黑心券商。
最好避開股市開盤 5 分鐘、
收盤前 5 分鐘
此外，他提醒投資人，
權證交易最好避開股市開盤 5 分鐘內、
收盤前 5 分鐘內這兩個時段，
因為發行券商
沒被主管機關要求在這兩個時段造市。
負責造市的發行券商
在這兩個時段基本上是採取觀望
（觀察標的個股交易狀況）的態度，
通常掛的「買進」、「賣出」單子數量很小，
而且買賣單的價差可能拉很大，
導致較難成交。
如果投資人一定要在股市開盤 5 分鐘內、
收盤前 5 分鐘內交易，
下單前必須想清楚要掛什麼價格，
不能隨便掛市價單，
否則很可能買在意想不到的高價
或賣在意想不到的低價。
發行券商話術別輕信
價內權證較能抗老化
具體來說，價外的權證沒有履約價值，
其價格在到期當天就歸零，不會有人要。
至於被「吃豆腐」的情況，
是指價內的權證其到期前的價格如果太低，
會有人撿便宜，
然後到期時跟發行證券商結算賺差價。
目前國內有部分證券商發行「深度價內」
（標的股價遠高於權證券履約價）
的牛證或存股證，
其時間價值幾乎不會流失，
惟發行商會按日收取固定利息
（已內含在權證價格當中，
目前年利率約 2.5%）。
投資權證想獲利
也要記得抗老化！
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