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(圖/shutterstock)
年金制度改革的議題，經過近 1 年討論，
即將在下次的立法院會有機會審議。
政府基於國家財務狀況與現有年金制度公平性問題，
再看到希臘、西班牙等歐洲國家所面臨的破產危機，
了解年金改革勢在必行。
不過從目前政府提出的方案來看，
改革的方向似乎只有多繳、少領、晚拿這 3 個選項，
難道真的沒有其他方式了嗎？
繼續看下去...
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別只記得開源節流
資金管理更是一大要點
年金的概念其實跟家庭日常的金錢管理類似，
都是錢進錢出，只是規模不同。
年金的規模好比一個大水庫，
然而大家都只記得要開源節流，
讓錢進來多一點，出去少一點或晚一點，
卻忽略了資金管理的重要性，
尤其當這筆資金很龐大的時候，
怎麼運用就更顯得重要。
好比水庫上游水土保持沒做好，
水庫本身泥土淤積、下游放流水管老舊漏水，
你沒有好好管理及運用水庫的水，水不夠用是當然的，
這是管理制度問題。
只針對開源節流去下手，
而不重視管理，是治標不治本。
這幾年，
政府基金的操作績效真的是低到會讓人掉眼淚。
想改善年金財務狀況，
除了開源節流，更重要的是基金管理績效的提升，
一定要將長期年化報酬率拉高到 4%～ 6%。
一直以來，政府基金報酬率低落的原因，
主要來自於東方文化裡沒有資產管理這一套，
大家認為股票是投機的理財商品，
不適合做為配置一環，
但年金必須用百年大計的角度來看它，
要用正確的資產管理文化來管理。
布局全球做好資產配置
提升政府基金操作績效
西方國家資產管理能如此上軌道，
是因為工業化得早、富裕得早，
才得以慢慢累積出對股票市場的正確投資觀念及做法。
最好的例子是諾貝爾基金會因為資產管理觀念的改變，
使其從面臨獎金發不出來的危機，變成資產倍增，
至今仍在全世界發光發亮。
反觀現在台灣社會沒有人相信長期投資，
都在追求短期投機、快速致富的捷徑，
其結果反而是不如預期，
以至於普遍認為買股票是危險的。
但如果把時間拉長至 100 年、200 年來看，
不管是世界大戰還是飛彈試射，
股價指數的走勢都是呈現 30、40 度的成長，
股票擁有長期強大的成長動能。
台灣的經濟環境屬於淺碟型市場，循環快、波動大，
如果只把眼光放在台灣，
自然而然認為股票投資就是高風險，
因而忽略了資產配置。
你買的不是股票
而是全球經濟成長
現在的投資市場講求的是全球配置策略，
若你把投資分散在世界各地，
你買的不是股票，而是全球經濟成長動能。
股票是經濟的櫥窗，
今天經濟再不景氣總還是要上班吧？
上班還是要穿鞋子吧？
看是搭公車還是坐捷運，總需要交通工具吧？
這是經濟基本動能，分析它榮枯幹嘛？
在這樣的架構下，
機構投資人應該重視的是全球分散、資產配置，
持股比例要提高，但並非百分之百，
要看年金制度的設計，
決定長期年平均報酬率該設多少，
目標報酬率出來後，就要運用現代化資產配置策略，
短時間有可能呈現虧損，但長時間會呈現正成長。
這些資產管理的文化跟概念，
在台灣還是相對落後，這次的年金改革都沒談到。
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