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特別股基金    緩升息環境下的投資優選

美國聯準會（Fed）加速升息的擔憂正逐漸減緩，

全球股債市近期仍維持緩步上揚的格局。

柏瑞投信表示，

Fed今年升息的原因為美國經濟的持續擴張，

加上景氣回升將帶動金融業的獲利增長以及信用風險的下降，

特別股相對其他資產類別具有投資利基。

 

 

柏瑞投信表示，

全球金融市場在川普勝選後進入了一個特別的時代，

「川普經濟學」可能增強美國經濟的成長力道和通膨升溫。

不過，回顧最近3次美國升息循環，

除1994年升息步伐較快，

特別股承受的下壓較大外，

在2004年、2015年的升息環境下，

美銀美林固定利率特別股指數在升息後的績效均呈現正報酬，

今年截至3月底的指數漲幅為5%。

 

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，

雖然目前全球金融市場投資風險偏好仍高，

但在國際政經局勢不確定因素仍多的情況下，

預期今年市場波動仍會相當頻繁。

不過，觀察過去金融市場的表現，

特別股因為具有價格波動不如股票劇烈，

又類似債券能提供固定收益的特性，

加上投資標的透明度高、流動性佳，

且多數都具備「類投資等級債」的信評，

連美國股神巴菲特（Warren E. Buffett）也曾投資過特別股，

在美國步入升息循環後，

特別股更能展現其獨特的資產魅力。

 

 

小額資金就能投資特別股

由於特別股在股利分發和債務求償上都享有較普通股優先的權利，

以往都只有投資嗅覺敏銳、資金實力雄厚的法人和大戶才有機會優先搶購，

一般投資人想要介入的門檻和難度都相對較高，

但如今投資特別股不再是少數人的專利。

柏瑞投信已經發行境內首檔、台灣唯一的特別股基金，

現在更推出手續費後收型，

持有基金只要滿三年就免收手續費*，

且0分銷費，又擁有台幣、人民幣和美元等多重計價幣別的「N級別」，

只要小額資金就能進入投資特別股的殿堂。

 

川普計畫推動基礎建設、放寬金融管制，

加上Fed逐步升息，有利於美國金融業的各項業務自由發展，

刺激貸款需求，淨利差可望擴大，

對於金融業獲利將帶來正面助益。

目前基金投資組合，

以全球金融相關產業的特別股為主，

之後將隨市場靈活動態調整，

藉以全面掌握美國升息後的金融股和經濟發展的正向趨勢。

 

柏瑞投信表示，

特別股的研究團隊投資決策流程將以美元、歐元及英鎊等主要貨幣所發行的特別股為觀察範疇，

再經過基本面、價值面及技術面（FVT）分析流程篩選後，

鎖定基本面較佳的特別股為投資標的，

以追求長期之投資利得為主要目標。

未來投資策略除穩定伺機在看好的長期個股逢低買進外，

也將針對同一發行人的相對價值分析，

進行配置調整的換股策略。

 

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