(圖/shutterstock)

 

判斷數字說真話還假話

全球股市從 2009 年展開多頭循環，到現在已8年之久。

到底股市會不會續漲，我不是股神很難回答，

從指數來看，市場狀況有時過度樂觀，

投資人難以清楚了解動向，

但從一些傳統的分析方法，能掌握一些方向。

接下來將告訴大家如何用這 3 種指標來觀察股市...

 

讓我們繼續往下看...

 

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1. 比較本益比

投資人可以比較目前股價推算出的本益比

和 2017 年底預估的本益比。

從兩者的差距可以推算市場預估今年企業的獲利。

如目前本益比是 20 倍，

市場用預估今年底的企業獲利推算出的本益比若只有 16 倍，

就代表市場覺得今年企業獲利有 25% 的

成長幅度（＝（20－16）÷16）。

用此方法可以大致得知市場有沒有過度樂觀的傾向。

 

2. 股價淨值比

淨值是公司將所有資產與負債處分後的價值，

因此理論上不會跟股價差距太遠，

不過還是要看公司的成長性，

公司成長性越高，股價淨值比越高，

因此可用歷史的股價淨值比，

來看股價處於高檔或低檔區。

 

3. 股利率

以前市場比較不重視這個指標，

不過在低利率環境下，

公司能否穩定的配股配息變得很重要。

若公司股價持續上漲，但獲利沒有跟著成長，

股利率就會因此降低，也代表股價可能偏高。

以彭博資訊觀察全球美台股票市場的結論如下：

 

 

美國股市：

道瓊指數

以道瓊來說，目前本益比 18.8 倍，

是 2009 年以來最高，

不過若反應到今年底的預估本益比 16.67，

代表有 13% 的企業獲利成長，並不算離譜，

股價淨值比 3.36，是 2009 年以來最高，

另外股利率在 2.41%，比 2013～2014 年還高，

看起來道瓊指數雖然已高，但也還沒到很誇張的境界。

S&P 500 指數

S&P 500 指數目前本益比在 21.23，也是 2009 年以來最高，

而今年底預估本益比為 17.49，代表企業有 21% 成長，

股價淨值比 2.94 也是最高，

不過股利率 2.06% 與歷史平均相近，

也顯示還沒漲得很離譜。

羅素 2000 指數

羅素 2000 指數目前本益比在 49，

遠遠高出歷史平均值的 30～40，

市場預估今年底企業獲利推算出來的本益比為 26，

代表今年會有 8 成企業獲利成長，明顯偏高。

而股利率 1.43% 算適中，但股價淨值比在最高，

顯示美國小型股可能有股價高估的風險。

 

 

台灣股市：

目前本益比在 16.01，有些偏高，

若和今年底預估的本益比 13.44 比較，

今年台股應有 19% 的成長。

股價淨值比 1.63，不致於太高，

而股利率 3.92%，跟前幾年接近，

代表今年台股似乎還有上漲的空間。

 

預測股市不簡單，

但從這 3 項指標仍可看出端倪！

 

 

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