(圖/shutterstock)

 

 

美元強勢趨勢不變

進入新年度後，歐美、中國普遍發佈強健的 PMI 及 ISM 數據，

加上前期利空因素已大致反應，

股票、高收益債券等風險性資產大多開紅盤且持續走高。

基金經理人涂韶鈺表示，

在美國總統當選人川普「美國優先」的最高指導原則

及聯準會(FED)偏鷹派的升息論調下，

強勢美元仍是趨勢，

預期中資美元高收益債仍可繼續受惠，

惟今年重大變數多，

金融市場波動幅度可能加大。

 

 

涂韶鈺指出，

全球高收益債市場去年表現亮麗，

今年來以亞洲高收益債券市場較為出色，

以印尼表現尤為亮眼，

主要受惠市場風險偏好上升、短期非美貨幣走升及具有補漲空間等因素加乘。

而中資美元債雖受益於市場交投氣氛轉佳，

但境內債市及人民幣匯價大幅震盪的衝擊，

中資美元債也無可避免地進入橫盤走勢。

 

涂韶鈺表示，

川普預定在1月11日舉行勝選後的首次大型記者會，

市場將可更理解及觀察新任政府政策

在中美關係、貿易政策、稅改、基建支出計畫等的變化。

此外，本周尚有兩大重點，

聯準會主席葉倫及多名成員發表演說，

市場將關注談話中是否有任何下一次加息時間的提示；

而中國將公佈貿易、融資及貨幣供給數據，

此或將影響人民幣匯價走勢。

 

近期人民幣兌美元匯價劇烈波動情勢

涂韶鈺表示，短期內，

因應中國農曆年節資金需求，

及進入新年度個人結匯又能有5萬美元額度可運用，

為避免資金加速外流，

中國官方可能施行更嚴謹的外匯干預與管制，

力守人民幣兌美元不要貶破7字頭的心理關卡。

 

中期而言，

反應美國景氣穩步復甦，

利率期貨預期聯準會今年將升息2至3碼，

加上中國的外匯儲備持續下滑，

人民幣未來仍持續有貶值壓力，

預期 2017年人民幣對美元的匯率波動幅度也將明顯加大。

而中資美元債在人民幣貶值預期下，

仍受出走中國的境外資金追捧，

波動度會小於其它地區。

 

首季行情展望，涂韶鈺認為，

第一季中資美元債走勢仍相當正面，

尤其是高收益債類別，

因中國近月公布的景氣數據轉好，

房地產市場穩健發展，

且依建商取地、推案時程計算，

第一季有完工交屋入帳的獲利挹注，

地產類債券形勢良好，

另外，製造業及內需消費產業也有旺季效應支撐，

原物料跟油氣類受惠於國際油價上漲，

有反彈空間。

 

 

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