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市面上 ETF 種類繁多不曉得該買哪一檔？ETF 是兼具股票跟基金特點的金融商品，若單用股票觀點來看待未免有些不足，那又該如何做才能買到優良的 ETF 呢？以下將介紹 2 種評估 ETF 技巧！
文 / 陳重銘
ETF 可謂是近幾年最火紅的商品，加上台股從 2017 年站上萬點之後，一路頻創新高到 2021 年 7 月的 1.8 萬點，日成交量也衝破 7,000 億大關。股市確實熱到不行，各大投信紛紛卯起勁來推出更多、更新的 ETF，讓投資人看得眼花繚亂。
ETF 選擇多，怎麼挑？
以前是因為股票太多造成投資人選股困難，所以乾脆買進市值前 50 大的 ETF（0050、006208），一次囊括 50 大企業，只要台灣經濟持續往上，ETF 投資人便可以搭上順風車。但是現在 ETF 百花齊放，同類型的 ETF（高股息、半導體、電動車、ESG…）更是同時推出好幾檔，投資人反而陷入選擇困難的窘境了！
投資股票最重要的是觀念，ETF 亦然；但是 ETF 同時兼具股票跟基金的特點，如果只用股票的觀念來看待 ETF，恐怕又會見樹不見林。一般股票跟 ETF 最大的不同點在於，股票的發行張數是固定的（股本股定），但是 ETF 的股票卻不固定，因為基金的規模可以變大或縮小，例如 0050 的規模從百億增加到 2,000 億，市場上流動的股票張數也一樣增加了！
觀「籌碼面」可行嗎？
有些投資人喜歡用籌碼來觀察大戶的進出，但是 ETF 的規模是可大可小的，因此觀察籌碼反而完全無效！有人常常抱怨外資假用報告來坑殺散戶，例如發出好消息吸引散戶買進，外資再拼命的倒出手中的股票，確實可以達到籌碼轉移的目的。
但是 ETF 有一個「造市商」的機制，大戶如果大量賣出也是由造市商吸收，股價依然會維持在淨值附近。因此說什麼大戶放出好消息誘使散戶買進、割韭菜，其實是完全不適用在 ETF 上面，因為 ETF 的股價會維持在淨值附近，這就是造市商最主要的功能。
選購 ETF 2 大面向
淨值跟產業前景才是觀察 ETF 的重點，淨值就是成分股的加權平均，有點類似成績單的總平均，只有成分股股價的漲跌，才會影響 ETF 的淨值（股價），跟市場上的籌碼買賣是無關的！一般來說，造市商會努力將股價維持在淨值附近，但如果是連結海外商品的 ETF，拿已經下市的元石油正 2（00672L）為例，主要投資是石油期貨，想要增加規模就需要匯出美金當保證金，變需要經過央行的審核，短期間無法增加規模跟釋出股票，又碰上國際油價的大幅波動，導致股價曾經大幅溢價 500％，投資人紛紛指責元大投信，其實元大也是有苦說不出。
ETF 是追蹤指數，並非經理人主動選股，元石油正 2（00672L）下市後，投資人紛紛抗議在坑殺散戶，其實還是錯怪元大了，因為經理人只是被動追蹤指數。指數是 ETF 的命脈，指數規定了要買進哪些成分股，哪一隻佔幾％的權重，投信跟經理人是無權決定的。
好的指數規劃會決定 ETF 的未來，但是指數也包含不同的國家跟產業，例如連結美國的國泰 00668、00646、00830，台灣的 0050、006208、00692，中國的 00636、006205、00752，越南的 00885；還有高股息的 0056、00878、00882，半導體的 00881、00891、00892，5G 的 00861、00876、00881，電動車跟未來車的 00893、00895…。
富邦未來車（00895）鎖定未來移動趨勢
相信讀者已經看到眼花繚亂了！其實指數的重點就是前景跟成分股的權重，拿富邦未來車（00895）為例，該指數鎖定未來 4 大移動趨勢，包含自動駕駛、車聯網、電動車、共享運輸等。我的分析邏輯是這樣的，先問問自己這是不是汽車未來的發展趨勢；接著看一下成分股，前 3 大是特斯拉、台積電跟輝達，加起來權重是 57％（2021 年 7 月），後續績效表現主要是由這 3 大公司所影響，接著要自己做功課研究這 3 大成分股的發展潛力，值不值得投資；最後再看一下成分股裡面有豐田、本田這些傳統汽車大廠，還有 UBER 等共享運輸，就可以看出 00895 不侷限於電動車產業。
投資 ETF 致勝關鍵
從上面的說明可以看出投資 ETF 還是要自己做功課的，而且要搞清楚 ETF 的淨值、規模，不要再用錯誤的籌碼角度來分析 ETF。投資也不是到處問明牌，例如有人喜歡成分股納入長榮，但是有人就反彈，這個就要自己評估了。此外，一個產業的興起，例如 5G、半導體、未來車…，往往需要 5～10 年的時間，投資人能否堅持信心長期投資，才是致勝的最大關鍵。
投資自己，勝過聽信明牌
經營粉絲團多年，看到許多人用似懂非懂的觀念在投資 ETF，實在是讓我擔心！但是 ETF 這麼多要怎麼挑選，挑對了又要如何操作呢？本書囊括了國內外重要的 ETF，並詳細解說指數、淨值、溢價、長期投資、短線價差等觀念，希望可以對投資人有點幫助。
我深深覺得，最大的韭菜其實是「知識不足的自己」，如果你打算花很多年跟很多錢來投資股票，為何不先花一點書錢跟時間讀書來投資自己。不要再到處問明牌了，投資自己才是最大的明牌。
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（圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：YuTing；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
