股市心法必修》投資必須聽自己的！股神巴菲特：別人恐懼我貪婪！

投資心法

 

【我們想讓你知道】

投資理財的路上很重要的關鍵心法是「貪婪」和「恐懼」，就如股神巴菲特有句名言說：「別人恐懼，我貪婪！」但除此之外，還有 2 大重點思維是投資時必須記取的。

 

文 / 田臨斌（老黑）

 

投資必須聽自己的！

「我從不妄想立刻從股票市場賺錢，我總是假設買完股票後市場將休市五年。」—巴菲特，投資大師

那究竟該聽誰的？答案是聽自己的！不是捂著耳朵不聽別人，也不是關起門修練獨門武林祕笈，除非你是巴菲特，否則就得聽別人的意見，其實就連巴菲特都得聽他投資團隊的建議，何況是我們？ 

投資是專業的事情，必須廣納專業人士的看法，而自己也得做足功課對各種產品、特性有相當程度的認識，才能在眾多信息中做出判斷、選擇。你若問：「不是金融專家為什麼要聽自己的？」我就會反問你，全天下還有另一個人比自己更清楚人生目標嗎？既然金錢的功用是幫助實現人生目標，又有誰比自己更清楚該選擇什麼樣的投資組合，最能發揮功效？ 

 

你賭過錢嗎？

不管你選擇的投資標的是什麼金融產品（包含定存在內），它們都是市場的產物，有市場就有漲跌，大部分投資者追求的正是漲跌效果的最大化。而驅使人們在特定時間買賣特定產品的心理動機，不外乎兩個：貪婪和恐懼。 巴菲特說得好：「你要在所有人貪婪時恐懼，所有人恐懼時貪婪。」這麼說起來好像賺錢挺容易的，做起來恐怕連神仙都做不到。原因很簡單，因為我們都是「所有人」之一。於是你會再說：「好吧！別管別人，只做好自己的功課，不投機取巧、相信專業，正經八百的投資理財總可以吧！」 

可以！就讓我們用最有代表性的股票當例子（其他金融產品原理大同小異），統計全世界的股票市場，從開市以來無一例外全都是上漲，而且計算年平均漲幅都高於平均定存利率，大部分還高很多。那為什麼定存不會賠錢，投資股票卻半數以上賠錢？ 原因很弔詭。不是因為風險大，也不是因為技術差，而是投資者的心理。怎麼說？一般人對輸錢和贏錢的反應大不相同。打個比方，你賭過錢嗎？如果讓你贏一個月薪水或輸一個月薪水的感覺如何？你說：「贏了高興，輸了難過啊！」好，那請問你多高興又多難過呢？ 

我賭過錢所以很清楚，贏了短暫興奮後就開始為沒有贏更多而感到遺憾，輸了呢？沮喪、懊悔、氣憤、慚愧，不一而足，而且總要維持一段時間。你有過類似經驗嗎？事實上，這是有科學根據的。心理學家透過複雜的計量法，計算出人贏錢時高興的程度只有輸錢時沮喪程度的一半。這說明了什麼？說明了我們在投資股票時的兩股心理力量：貪婪和恐懼，其實是不對稱的。一般人在市場下跌時受制於恐懼而賣股票，只有在上漲到一個階段時才出於貪婪而買股票，也就是所謂的「追漲殺跌」。想贏錢真的很難。 真的那麼難賺嗎？事實上，所有的統計數字都證明，投資股票是累積財富最有效的手段之一，只要有足夠的耐心和紀律，買賣股票想不賺錢才是真的難。 

 

耐心和紀律是投資理財不二法門

這麼容易賺，利潤從哪來？從兩個地方來：第一是企業盈利，企業不盈利就不會長期存在於市場，遲早會盈利的企業遲早得用某種方式回饋股東；第二是有耐心的股東賺沒耐心股東的錢，換一種說法就是，追漲殺跌的股東把錢交給長期持有的股東。你若又說：「大家都懂這個道理，就沒人追漲殺跌，也就沒錢賺啦！」放心吧，人性一百年前是這樣，一百年後還是那樣。 

不只是投資股票，耐心和紀律是所有投資理財的不二法門。市場瞬息萬變，沒有絕對的事情，除了一件例外，那就是時間。所謂時間就是金錢，在投資理財的領域可真是至理名言。 錢滾錢最可靠的方法就是複利效果。有個很有名的故事是，白人在十七世紀用二十四美元從印第安人手中買下紐約曼哈頓，看來吃了大虧的印第安人如果懂得投資，二十四美元於今已經滾利超過一百兆美元，這就是複利的驚人功效。所以你問什麼樣的人最能從投資理財中獲利，答案是年輕人，而且幾乎毫無風險可言。 

 

更多好文推薦給你：

 

本文摘自《45歲退休，你準備好了？ （十周年全新增訂版）》，作者：田臨斌（老黑）、出版社：時報出版

( 圖：shutterstock，僅為示意 / 責任編輯：Winny；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上 )