他自創「配速持股法」投資 5 年就財富自由 還輕鬆躲過疫情股災！投組配的好 下跌照樣獲利 50 ％

馬拉松跑者 阿福

 

【我們想讓你知道】

當買進一檔個股後，股價開始下跌，跌幅多少時你會感到焦慮？最近三年台股有幾次明顯下跌，包括 2018 年10 月中美貿易戰的小股災、2020 年 3 月新冠肺炎疫情引起的股市熔斷，及 2021 年本土疫情爆發後的小股災。多數投資人在出現 30 ％ 的帳面虧損時會開始感到焦慮，懷疑自己的投資是否正確，但如果這時沉不住氣賣出股票，就是真的虧損了。

 

文 / 阿福

 

投資組合這樣配 下跌 50 ％ 照樣獲利

最經典例子就是巴菲特買進美國運通（交易代號 AXP ）後，自 1998 年以來就未再調節過持股，之後經歷了 2000 年高科技泡沫和 2008 年金融海嘯，兩次股價跌幅超過 60 ％ ，巴菲特都未賣出持股，因為美國運通（ AXP ）的品牌價值、營運模式與護城河競爭優勢都沒有改變，不符合他的賣出條件。巴菲特的沉得住氣，讓美國運通（ AXP ）在 2021 年為波克夏賺進了 77 億美元的獲利。

股市的波動很考驗人心，有人喜歡自己的投資標的跟隨大盤的波動安穩度日，有人則喜歡大風大浪才有機會低價加碼。投資界常用風險係數 β 值來衡量個股或投資組合的風險，代表對市場的敏感程度。

  • β ＝ 1：個股和大盤同步
  • β ＞ 1：個股波動性 ＞ 整體市場波動性
  • β ＜ 1：個股波動性 ＜ 整體市場波動性
  • β ＜ 0：走勢跟大盤相反

以 2021 年 8 月 19 日查詢的近 3 年風險係數來看，台灣 50（ 0050 ）為 1.04 ，與大盤同步；護國神山台積電（ 2330 ）為 1.25 ，比大盤漲跌幅大；中華電（ 2412 ）為 0.2 ，漲跌幅比大盤小但同方向；富邦美債 7-10（ 00695B ）為負 0.08 ，與大盤反方向。這可以說明各類標的相對於台股大盤的敏感程度不同，有的震盪比大盤還劇烈，有的則幾乎不受影響，投資人應該了解手上持有標的的風險係數，掌握股性後才能篩選出適合自己的投資組合。此外，了解自己可以承受的波動程度，最大的價值是能夠提早因應不知何時會來的股災。

 

被動投資配置：債券 ETF 比例等於歲數

被動投資的資產配置策略，是搭配指數型股票 ETF 和債券 ETF ，選擇彼此負相關的資產組合，當遇到股市震盪時，若是漲勢當然皆大歡喜，但若是遭遇跌勢，才能避免手上所有持股一起下跌。《約翰柏格投資常識》（ The Little Book of Common Sense Investing ）書中建議，持有債券的比例應該等同於你的年齡，其餘部分則持有股票，例如 30 歲年輕人應該配置 30 ％ 的債券 ETF 和 70 ％ 的股票 ETF，60 歲年長者則應配置 60 ％ 的債券 ETF 和40 ％ 的股票 ETF，但是這個比例並非不能變動，還要考慮風險容忍度。

  • 債券 ETF 持有比例：股票 ETF 持有比例 ＝（ 100 － 歲數）％

就長期投資來說，股票的報酬率優於債券，但缺點是短期波動大，投資者能不能承受股災時股價下跌的帳面損失壓力，這是根本問題。股票和債券是彼此負相關的資產，透過資產配置降低整個投資組合的波動，在可容忍的風險下，才能長期持有，持續累積資產。這樣的資產配置可說是，犧牲部分股票資產帶來的長期投資高報酬，換取降低波動的優點，因此不是績效最好的投資策略，投資前必須先有這個認知。

 

主動投資組合比例：定存股比例等於歲數

主動投資的投資組合管理，是選擇不同產業的股票，搭配成長股和定存股，管理持股比例上限來因應波動。巴菲特建立核心投資組合時，會集中投資於未來高度成長的企業，股市中通常會同時呈現多個高勝算的產業或個股，所謂勝算包括產業的前景與成長率預估，以及個別公司的營運狀況及未來發展，評估勝算來配置投資組合最適比例，當遭遇個別股票價格大幅波動時，自然能夠降低整體投資績效的影響程度。

讓投資組合涵蓋不同的產業，當單一個股出現重挫時，其他個股會因為彼此之間的相關程度低，反而上漲或跌幅較輕，可以平衡投資組合的整體績效。另外，同時搭配波動度高的成長股和波動度低的定存股，也有舒緩投資組合整體波動度的效果。管理持股比例上限方面，根據我自己的經驗，建議單一類股持股上限不超過 30 ％，單一個股持股上限不超過 20 ％，定存股持股比例等同於你的年齡，成長股的持有比例是 100 減掉年齡。

例如 30 歲年輕人應該配置 30 ％ 的定存股和 70 ％ 的成長股，而 60 歲年長者則應配置 60 ％ 的定存股和 40 ％ 的成長股，大家可以根據自己的風險容忍度，調整成最適合自己的比例。

  • 定存股持有比例：成長股持有比例 ＝（ 100 － 歲數）％

 

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本文摘自《配速持股法，我月領10萬：月月領股息的超強資產配置，獲利極穩化的最快方法》，作者： 阿福の投資馬拉松、出版社：大是文化
( 圖：shutterstock / 責任編輯：chou )