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【我們想讓你知道】
巴菲特曾說過：「現在買進價值被低估的股票，未來就可以賺錢」但我們要怎麼判斷現在的股價是便宜還是貴呢？這就要認識股票市場中常用的指標「本益比」，還有要如何運用本益比來幫助我們選股呢？讓我們開始吧！
文 / CMoney 團隊
什麼是本益比
首先來了解什麼是「本益比」，主要指的是成本和獲益的比例，Price-to-Earning Ratio，簡稱 PE 或 PER，Price 就是你買進的價格，通常是指股價，可以理解成買進股票的「成本」，Earning 就是獲利，每股的獲益金額，通常會用 EPS。本益比的公式就是，現在的股價除以預估未來每年每股的盈餘。
舉例來說，一家公司的股價 10 塊，每股盈餘是 1 塊，本益比就是 10。可以理解成，我大概需要投資這家公司 10 年的時間才能回本。學會本益比可以知道「我買進股票後，多久才可以回本」，它也可以拿來當作一檔股票「到底是貴還是便宜」的指標，但要怎麼看呢？
舉例來說
舉例現在有 A 和 B 兩家公司，這兩家公司每年一股都可以賺到 1 塊錢，等於 A 和 B 這兩家公司他們股票的獲利能力、賺錢能力是一樣的，但是 A 公司的股價是 15 塊，它的本益比就是 15，B 公司的股價是 12 塊，它的本益比就是 12。
這時候你會發現，明明兩家公司的賺錢能力是一樣的，但是投資人卻要投入比較高的成本才能買入 A 公司的股票。所以從本益比我們就可以知道，A 和 B 兩家公司比較下來，買 B 公司的股票是比較划算的選擇。本益比的數字越小，回本的速度就越快。
本益比有什麼注意事項
本益比真的越小越好嗎？本益比適合當作我們選股的指標嗎？上面有學到，本益比的數字越小，代表投資回本的速度就越快。但正確的本益比計算，應該是要用「預估未來每年每股的盈餘」來做計算，現實生活中所使用的大多都是用「過去的每股盈餘」來代替未來盈餘的預估值。
所以本益比只能用過去的數據去推測未來，但並不是每家公司的獲利能力在未來都是可以這麼穩定。現在賺錢的公司未必未來不會虧錢，現在虧錢的公司未必未來不會賺錢。另外，本益比其實只有考慮到當年度的股價和的獲利能力，並沒有考慮到其他公司營運的因素。
舉上述例子來說
A 公司的本益比是 15，B 公司的本益比是 12，看來買進 B 公司的股票是比較划算的選擇，對吧？但是卻沒有考慮到，A、B 兩家公司的本益比背後有這樣的差距，可能是因為 A 公司已經連續五年穩定獲利一塊錢了，但是 B 公司前五年的獲利可能都是起起伏伏不太穩定，兩家公司過去的數據一比，就知道其實 A 公司才是更妥當的投資選擇。
舉例護國神山台積電來說，在股價 300 元的時候，它的本益比大概在 16-20 左右，現在 600 元左右，本益比已經 30了，30 在台股裡面它算是本益比偏高的了，但是如果你因為本益比偏高，就覺得台積電太貴的話，那就會錯過許多投資台股龍頭的機會。
產業類型也是容易造成本益比誤判的情形，就科技類股來說，因為本益比並沒有把未來的科技發展考慮進去，如統計至 2021/3/3 的特斯拉，其本益比已經高達 1077，高到不可思議，但這就代表著未來沒有投資特斯拉的機會嗎？
本益比只能是其中一個參考指標
本益比適合拿來當作選股的指標嗎？本益比具有一定參考價值，但並不能涵蓋一檔股票的所有層面，它不能也不是唯一的參考指標。參考本益比之後，也要去探究每家公司的營運體質怎麼樣，去了解這檔票的本益比為什麼會呈現這個數字，深入研究背後的細節和因素，如過往的EPS是否有穩定成長、ROE、盈餘分配率、風險係數、公司未來的展望，綜合多項指標才是在做投資時比較安全的做法，買錯絕對比買貴更浪費。
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（圖：shutterstock / 撰文者：William；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）
