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近年來，不論高風險、高報酬抑或低保險求穩妥的投資理財工具，都有多種選擇，其中，ETF 成為許多人投資標的，尤其是以高股息為主的台股 ETF 更備受青睞，但隨著高股息的 ETF 越來越多樣化，究竟該選擇哪一檔 ETF 才最適合自己呢？
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文 / 安德魯
近年來 ETF 蓬勃發展，尤以高股息為訴求的台股 ETF 更是受到青睞，但隨著高股息 ETF 檔數越來越多，投資人也不免困惑，到底哪一檔高股息 ETF 最適合自己呢？
哪一檔 ETF 最適合自己？
近幾年來，ETF（在交易所掛牌的指數型基金）持續成為投資人加碼的投資工具，而以高股息為訴求的台股 ETF 更是受到青睞，投資人都希望買了之後能夠長期領股息，而且完全不必為了選股而傷腦筋，因為所有 ETF 都會定期汰換成分股。不過，隨著在台股掛牌的高股息 ETF 檔數越來越多，投資人也不免感到困惑，到底哪一檔高股息 ETF 最適合自己？這次我們特別請到 ETF 投資達人「不敗教主」陳重銘來給投資人指點迷津。「元大高股息」（0056）是目前在台股掛牌最久、規模最大的高股息 ETF，後來陸續有其他投信業者發行高股息 ETF，例如國泰投信最近發行的「國泰台灣 ESG 永續高股息」（00878）。這 2 檔高股息 ETF 各有什麼特色呢？
新型態高股息 ETF 融入永續經營概念
陳重銘表示，元大高股息的成分股是從「台灣 50」、「台灣中型 100」總共 150 檔成分股（市值前 150 大的台股上市公司，不含上櫃公司）當中挑選，取殖利率前 30 高，但要留意，其殖利率的計算是依據財務預測值，跟投資人實際領到的股息難免會有出入，畢竟預測值肯定會有誤差。至於最近掛牌且相當熱門的國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF，是以「ESG＋高股息」為訴求，不只有股息收入，還有 ESG 永續經營的概念。所謂 ESG 是指「環境保護」（Environmental Protection）、社會責任（Social Responsibility）、公司治理 （Corporate Governance），這檔 ETF 的成分股除了有高股息概念，ESG 評級還必須在 BB 以上（類似債券的信用評等）。
元大高股息 ETF 在多年前發行時，ESG 概念還未獲得重視。不過，ESG 概念近幾年越來越受到企業及投資人重視，尤其近幾年市場歷經中美貿易戰、科技冷戰、全球氣候變遷，甚至是新冠肺炎疫情，ESG 評級較高的企業更符合「永續經營」的概念，適合投資人長期持有。
此外，國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 係追蹤 MSCI 台灣永續高股息指數，其成分股包含外資最愛的「摩台指數」88 檔台股上市櫃公司（市值 7 億美元以上、近 4 季有獲利），並從中挑選過往殖利率高且穩定的前 30 家。換句話說，投資人不會錯過成長動能較高的上市櫃公司，例如台積電轉投資的世界先進，而且不會有殖利率預測誤差的問題。國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 採「股利分數」來分配權重，更具分散風險效果，調整後殖利率計算較「市值加權」 計算更能配置在長期穩定配發高股利的個股，且單一個股權重也較分散，這是該 ETF 與目前市場上具 ESG 概念或高息概念 ETF 的主要差異之一。
單次股息 2 萬元以下，可免扣繳健保補充保費
在年度配息次數方面，元大高股息 ETF 一年配息一次，投資人若持有超過 12 張，單次股息收入很容易超過 2 萬元，必須額外扣繳健保補充保費。國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 每季配息一次，單次的股息收入為全年的 4 分之 1，相對不容易達到扣繳健保補充保費的門檻，這樣的設計對小資族尤其有利，持有超過 106 張才需要扣繳。
至於投資人必須負擔的 ETF 經理費（屬於內扣費用，會降低淨值），國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF 的經理費一年只要 0.25%，元大高股息 ETF 則要 0.3%。目前在台股掛牌，跟國泰台灣 ESG 永續高股息同樣具備 ESG 概念的 ETF 還包括：富邦公司治理（00692）、元大台灣 ESG 永續（00850），這兩檔 ETF 一年分別配息 2 次和 1 次，股息收入相對容易被扣繳健保補充保費，且經理費率也都較高。此外，國泰台灣 ESG 永續高股息的股價是 3 檔 ETF 當中最低的，目前僅 15 元左右，小資族相對容易入手。
「季配息」讓小資族省下 健保補充保費
依目前規定，只要「單筆股利不超過 2 萬元」，都不用扣繳健保補充保費。例如有 100 張 00878，回測過去的股利殖利率約 5%，用 15 元計算就是一年發放 0.75 元，除以 4 季就是每季配發 0.1875 元（假設值）。假設每季發放 0.1875 元現金股利，100 張除息時，單筆可領到 1.875 萬元，因為不到 2 萬元，就免扣繳健保補充保費。至於 0056，去（2019）年配發股息 1.8 元，持有 11.12 張的股利就達到 2 萬元扣繳門檻。由於主管機關有意將健保補充保費的扣繳門檻從 2 萬元降至 5 千元，一旦實施，勢必會波及更多小資投資人。
陳重銘也提醒，高股息 ETF 若採單一高股息因子來選股，易造成基金規模越大、調整成分股時的交易難度越高，突然暴增的個股交易量，會導致 ETF 越買越高，形成「自己把自己買上去」的窘境，或是相反的，把個股出清時，股價越賣越低，這樣追高殺低的狀況，長久下來隨規模越大，成分股流動性問題也變更大。因此，採多因子選股方式的國泰台灣 ESG 永續高股息 ETF，其表現會相對穩定、健康。
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本文由 Money 錢 156 期 授權轉載
(圖：陳重銘 臉書 / 責任編輯：William；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
