每年 5、6 月是上市櫃公司股東會旺季，

而除（權）息日通常訂在股東會舉行後

幾個星期之內。隨著上市櫃公司

陸續在 3 月 31 日法定期限之前

公布去（2019）年度財報，

並且公告董事會的股利配發決議，

投資人可估算標的股的股息殖利率高低，

藉以決定在什麼價位適合買進參與除息。

 

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隨著公司法修訂，2019 年起

國內上市櫃公司可一年多次配息，

由「每年配息一次」改為

「每半年或每季配息一次」，

但除了台積電（2330）等

少數幾家，大部分上市櫃公司

仍維持每年發放一次股息的慣例。

 

不過，高傳染力的新冠病毒疫情

引發全球股災，讓今年的台股

除息行情多了一些變數。

證券分析師出身的財子學堂創辦人

林成蔭指出，目前疫情

持續在歐美擴散，

往較悲觀的情境發展，

預期第 2 季才可能受到控制，

民眾消費和企業投資會遞延，

加上國際油價重挫，使得台股失守萬點。

 

受油價及美股重挫影響，

台股 3 月13 日開盤大跌 600 多點，

指數最低來到 9,636 點，

是去年 3 月以來首次跌破萬點，

但在短線反彈之後持續下殺，

3 月 19 日大盤更跌破 10 年線，

重挫來到波段低點 8,523，

隔天（3 月 20 日）在國安基金

正式獲授權進場護盤帶動下，展開反彈。

 

 

台股跌破萬點加速趕底

何時落底觀察 4 大訊號

 

新冠病毒疫情爆發後，

沙烏地阿拉伯為首

的石油輸出國組織（OPEC）

為了支撐低迷的油價，

原希望聯手俄國擴大減產，

但俄國不樂見生產成本

較高的美國頁岩油業者

因此得利，雙方談判破裂，

沙國隨即展開降價割喉戰，

市場擔心美國頁岩油業者破產、

債務違約風險升高，

3 月上旬美股跌勢因此加劇。

林成蔭表示，後續可觀察

美國總統川普是否能影響

沙國不再採取油價割喉戰。

 

林成蔭表示，高度連動的台美股市

何時真正落底，可以觀察以下 4 個訊號：

1. 美國公債殖利率不再創新低

（代表資金不再湧入債市避險）。

2. VIX恐慌指數

從 50 以上跌回 20 以下。

3. 國際油價不再創新低。

4. 美國及歐洲等

中國以外的新冠病毒確診病例

從高峰開始下滑。

 

前外資避險基金台灣投資長黃逢徵表示，

疫情對工商業活動、民眾消費的衝擊

以第1季最為嚴重，近期股市下跌

主要反映歐美疫情加劇，

以及許多上市公司第 1 季營收及財報難看，

「從3月營收公布完畢到 5 月 15 日第 1 季財報

全部出爐，這期間全球疫情也可望獲得控制，

台股會逐漸利空出盡，合理推測

這波大盤最壞狀況就是跌到 1 萬點上下！」

 

 

做好功課參與個股除息

提防賺股息卻賠價差

 

在大盤落底之前，林成蔭建議

投資人先做好 風險控管，

不必急著買股票，持股比重最多 5 ∼ 6 成，

等盤勢較穩定時布局台灣50（0050）、

台灣高股息（0056） 、

台灣高息低波動 （00713）之類的 ETF。

至於參與個股除息，要先做好功課，

選擇營運展望較明朗的公司，

而率先在 4 月舉行第 1 季財報

法說會的台積電，是重要的觀察指標。

 

在選股方向上，林成蔭看好部分

基期較低的生技醫療股、

受惠台商回流的營建資產股、

受惠 5G 時代邊緣運算商機的工業電腦類股，

以及宅經濟相關的網路電玩、電子商務

（包括視訊會議和線上教學）、

系統整合等族群；先前漲多的 5G 族群，

等股價修正完畢之後，也值得布局。

 

「雪球股達人」温國信指出，

疫情對旅行社、航空公司、

飯店、餐飲等行業衝擊最大；

主要生產基地在中國，

遲遲無法順利復工的電子業，

未來業績可能不如預期。

因此，今年參與除息，

最好事先多了解個別公司

受新冠病毒疫情影響的程度，

以免「賺到股利，賠了價差」。

 

師法巴菲特價值投資的温國信也強調，

全球疫情尚在發展中，

投資人不必操之過急，

參與個股除息若打算長期持有，

以分批向下買進為宜，

「長期持有的話，

即使未能買在最低價，

將來股價回升時也能賺到。」

 

 

温國信 3 條件

選股長抱賺股息

温國信年領股息超過百萬元，

其價值投資選股重點

是「品質優良、價格便宜」，

並簡化成以下 3 個條件：

1. 近 5 年

平均股息殖利率＞6.25%。 

2. 近 3 年

平均股東權益報酬率（ROE）＞10%。 

3. 近 1 年

的股利在近 5 年平均值 80% 以上。

 

他運用「3 條件」篩選近 5 年
股息殖利率較高且穩定的股票，

輔以個股近年股東權益報酬率（ROE）、

每股純益、毛利率等變化來判斷公司前景，

並依殖利率高低設定合理與便宜價，

然後在合理或便宜價買進，

接下來就是耐心長抱，並且定期檢視；

若股價上漲導致殖利率下降，

或公司營運不如預期，就會考慮賣出。

不過，3 條件選股並不適用大宗商品、

原物料、散裝航運等景氣循環類股，

以及其他獲利起伏很大

的個股（包括多數電子股）。 

 

目前上市櫃公司有 1,700 多家，

温國信篩選出其中約 100 檔，

列為定期追蹤的口袋名單，

例如：新保（9925）、興農（1712）、

中鼎（9933）、福興（9924）、

互盛（2433）、艾訊（3088）、

祺驊（1593）、台汽電（8926）、

中菲行（5609）、兆豐金（2886）、

遠東銀（2845）、 福懋（1434）、

亞泥（1102）、元大期（6023）、

關貿（6183）、統一（1216）、

豐興（2015）、達欣工（2535）等。

 

本文及內文圖 出於 Momey錢

由  Money 錢 151 期 授權轉載

未經授權，請勿轉載！

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / William)

(圖 / 溫國信 臉書)