(圖/shutterstock)

 

許多人經常說 ...

買股票就像是在賭博

投資股票久了的人都知道，

市場上總是賠的人多，賺的人少。

實際上，其實投資可以是零和、

負和或是正和遊戲！

只要選擇正確的道路，

你也可以玩越久、贏越多，

最終成為股票贏家。

 

沒搞懂「投資」的定義

到頭來反而一場空！

相信大家都聽過一句話：

「10 人當中 9 個賠，只有 1 個賺。」

有人賺錢，就一定要有人賠錢嗎？

股市又真的是「零和」遊戲嗎？ 

會造成這種情況的原因就在於：

市場上更多人喜歡的其實是「投機」

但若是沒有足夠的天份加上本錢，

你只會永遠淪為待宰的羔羊 ...

 

讓我們繼續往下看 ...

 

▍坑殺人的零和遊戲

贏家拿走輸家的錢

有些投資人或許聽過

布袋戲裡面的一句名言：

「別人的失敗就是我的快樂。」

這種「把自己的快樂

建築在別人的痛苦上」

就是零和遊戲的宗旨。

 

舉例來說， 小明跟小華賭銅板，

假設小明是賭「人頭」，

但是開出來的結果卻 是「字」，

就輸給小華 100 元。

出現人頭和字的機率都是 50%，

也就是小華贏錢和輸錢的機率都一樣，

因此期望值就是零，

玩到最後，小明跟小華的獲利都是零。

 

期望值為零的遊戲，

只適合用來打發時間，

那麼股票市場中，

9 個人賠的錢都給 1 個人 賺走，

也是零和遊戲嗎？

 

當沖、期貨、選擇權

這三類就是贏家拿走輸家賠的錢，

所以在這樣的市場中其實

總是充斥著欺騙與坑殺，

不會有好心人把賺錢的秘訣告訴你。

大家都聽過，當外資出具報告看多時，

他們卻老是反向出脫股票吧？

 

2017 年 6 月，麥格理證券

出具 1 份多達 262 頁的研究報告，

將鴻海（2317）的目標價上調到 200 元，

但是當股價達到波段高點的 122.5 元後，

外資卻出現連續性賣超調節，

如今股價只剩下80.1 元（2018/9/3）。

 

▍必輸的負和遊戲

頻繁交易炒短線

在零和遊戲中，如果你想要賺錢，

最簡單的方法就是讓別人賠錢。

但是股市中的真實情況，

卻是比「零和」還要糟糕的「負和」，

別忘了，當你在交易的時候，

券商要收取手續費，

而且政府也會徵收證交稅，

因此賭桌上的錢只會越來越少。

 

逐漸增加的交易成本

早已默默吞噬你的資金

上表中的 0.1425%、0.3%，

光看數字還體會不出它的恐怖，

來舉實例說明一下。

假設我在每週一買進 1,000 萬的股票，

這時候要繳交 1.425 萬給券商，

然後在週五 賣出 1,000 萬的股票，

此時 要給券商 1.425 萬的手續費，

另外，政府還要抽取 3 萬元的 證交稅，

因此只是每週買賣 1 次，

交出的稅費就是 5.85 萬。

 

假若 1 年操作 50 次，

總成本 就高達 292.5 萬，

你沒有看錯，就是這麼多！

 

所以，頻繁的交易（例如做價差、當沖），

就算你一直維持不勝不敗的和局，

資金還是會一直減少，

除非你能夠比別的賭徒更厲害。

輸家總幻想著逆轉勝

結局卻往往是贏者通拿

小時候大家都玩過大富翁的遊戲，

等到某個玩家的土地、房屋越來越多，

其他玩家只是在陪玩，

以及等著破產而已。

同樣地，在股市中有很多比你有錢、

比你還厲害的玩家，

散戶們如果沒有繳夠學費、練好功夫，

只是沉迷其中幻想著一夕致富，

就會成為別人的提款機。

在期貨、選擇權、當沖⋯⋯等「負和」遊戲中，

只有極少數的高手才能夠賺到錢，

真的是「9 個賠錢，只有 1 個賺錢」。

▍雙贏的正和遊戲

抱股長期投資

負和遊戲就是「久賭必輸」，

零和遊戲則是「不輸不贏」。

我很清楚負和遊戲的可怕，

所以是能躲多遠就躲多遠，

不想去當別人的提款機；

至於純粹打發時間的零和遊戲，

還不如拿來打電玩。

 

那麼有交易雙方都會互蒙其利，

而且是玩越久賺越多的「正和」遊戲嗎？

讓我們先來看看下面的 2 個數據：

2017 年台灣股市發放出

高達 1.27 兆元的現金股利，

2018 年更是發放了 1.45 兆。

 

首先我們可以發現台灣股市

每年都會發出不少錢，

再來就是這個金額還會逐年放大，

這不就是「正和」遊戲嗎？

只要玩越久，你就會賺越多。

前面說到頻繁交易股票就是 負和遊戲，

假設在 250 元買進 1 張台積電，

又在 250 元賣出，儘管股價是不賺不賠，

但是你會損失 1,462 元（手續費＋證交稅），

交易越頻繁，你的損失就會越來越大！

那麼假設你都不交易

持有台積電長期投資呢？

來看看股價走勢跟營運的表現。

2005 年台積電的年均價為 54 元，

買進 1 張只要 5.4 萬 元，

如果長期持有到今天，

每 1 股可以領回 52.48 元的 股利，

而且股價也漲到 257 元（2018/9/3），

賺到了 203 元的價差。

 

總結下來，股利加上價差總共賺進 255.48 元，

報酬率高達 473.11% （255.48÷54）。

2005 年持有台積電的股東，

完全不用作任何的操作，

光是放著領股利就可以賺進超過 4 倍的獲利，

而且是每個股東都可以賺到錢，

這個就是「正和」遊戲了。

正和遊戲就是「人人有獎」

而且是「活越久，領越多」

看來股市除了吃人之外，也有財神爺的一面。

投資，其實就是靠公司的專業能力

來幫我們賺錢，當買進 1 支股票，

就是把資金投資在某家公司，

公司再用這筆錢來提升技術與從事生產，

然後賺進更多的錢和股東分享，

這就是雙贏的正和遊戲。

 

投資股票，重點在於

選擇 1 個正確的遊戲去投入，

如果專注在炒短線、做當沖，

你只會陷入「負和」的困境，遲早輸光；

但是若能夠從產業前景、公司競爭力等方面著手，

挑出 1 家好公司長期投資，

你就能進入到「正和」遊戲中。

 

從台積電的例子可以看出，

正和遊戲的報酬是源源不絕的，

且可靠著複利累積出巨大財富。

 

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