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退休後要如何做資產配置是每個人的人生一大課題，而退休後若決定要採納信託計畫，究竟要選擇定存好，還是基金好？專家推薦定存加基金是比較保險的作法，且找金融機構商量，為自己量身訂做是最穩妥的方式。
文／Money錢
退休生活怎麼過？
前一陣子有位住在安養中心、想靠房子安度晚年的 70 歲老婦人，她在聽了我所建議 3 種處理房子的方案後，選擇將房子賣掉，以得款 850 萬元過退休生活。經評估，老人家決定將這筆錢交付信託，於是我幫她聯繫了有信託業務的金融機構，對方派人來說明，並進行初步的討論。信託當然是依老人家的實際需求而設計，目前她需要有人幫她按月支付安養中心的費用、每月有零用錢可花用，以及支付不定期可能發生的醫療費用，於是採納了某銀行的「退休養老信託計畫」。
信託簡介
信託的架構很簡單，老人家將資產交給銀行，她自己就是「委託人」，銀行是「受託人」；委託人可選擇找一位或多位「信託監察人」，當委託人因健康因素無法行使信託權利時，可由監察人代為申請受益給付，或其他約定事項。
老人家找了兩位親戚作為監察人，於是她本人、兩名監察人就與這家銀行簽定信託契約，將錢交付在該銀行開立的「受託信託財產專戶」，專款專用。據老人家說，她女兒在知道房子出售後就開始跟她哭窮，也是她決定要做信託的主因；尤其她健康狀況不佳，很多事要靠人幫忙，交付信託確實可以防止他人染指錢財。
資產配置，定存好？基金好？
簽訂信託契約有一個重點是受託資產的運用，銀行須按約定管理處分這筆錢，除了按時代為支付應付費用、提撥零用金外，銀行還負責資產的投資管理，但信託資產的投資標的是由委託人自己決定，可投資範圍包括銀行定期存款以及國內外基金。
也就是說，老人家可選擇全做定存，也可以全買基金，或者定存加基金。全做定存，以目前利率只在 1% 出頭，會有資金耗盡、人還存活的風險；全買基金則不能保證收益，還會有本金虧損的風險，因此定存加基金較為妥當。
基金與定存分配比例？
再來是比例如何分配。要做好資產配置，當然少不了一番盤算。首先是算出老人家每月乃至於每年的現金需求，再回推該以多少資金做定存。按目前開銷，每月安養費用加上復健費用大約 5 萬元，若扣除政府補助 1 萬 2,500 元，每月實際需支付的費用是 3萬7,500 元，1 年需 45 萬元。如果零用金按每月 5,000 元計，1 年為 6 萬元，與前項費用合計，1 年需要 51 萬元。
再來看看這家銀行能提供的定存利率是多少？若依3、6、9月期和1、2、3年期來看，分別是 0.66%、0.81%、0.92%、1.065% 以及 1.09%（2年期與3年期利率相同）。如果老人家以 800 萬元交付信託，撥出多少錢放定存比較好呢？
未來利率走高機率大 基金考量因素多
盤算之前，我們先檢視目前的金融情勢。首先是利率水準，現在是低利率時期，未來利率走高的可能性高於利率下跌；另外，以投資基金來說，近幾年的投資報酬率都相當不錯，1 年的投資報酬率高於 20%、30% 的基金比比皆是。
在這種情況下，我的想法是，先撥出 50 萬元放活期存款和短期定存；另外 50 萬元做 1 年期定存，然後以 300 萬元做 2 年期以上定存，享最高利率。這樣的安排可以在前 8 年有剛好夠用的錢支應安養費用及零用錢。
中低風險基金 報酬仍高定存數倍
剩下的錢就用於投資基金。不過基金的選擇會涉及一些主客觀因素需要注意。主觀方面指老人家的認知與意願，客觀方面指老人家的實際財務狀況及投資限制。由於基金投資標的種類繁多，風險及報酬差異甚大，個人的認知及意願必定會影響到基金的挑選。客觀方面，老人家這筆錢是她此生僅剩的資產，她沒有其他收入、身體狀況不佳，對投資所知不多，所以也不能承受高風險追求最大化的報酬。
而且，現在要在國內投資基金，還要填寫一份「風險屬性評估表」，用以判定投資人可承受風險的屬性是何種類型。以老人家的情況來說，應該會歸為保守型投資人，只能選擇低度及中低度風險基金做為投資，但以當前及未來的全球財經情勢來說，這類基金就算獲利不能和高報酬基金相比，還是可高於定存數倍，年賺個 4%、5% 甚至更多應無問題。
再者，老人家其實很在意辦理信託要付 5,000 元手續費，另加每年 0.5% 的管理費，如果基金每年可賺 4%∼5%，這些費用就不算什麼了。這樣的安排，對照老人家的年紀以及可能餘命，錢該夠用。不過這純粹是她的個案，其他人若有類似需求，最好還是找金融機構商量，量身訂做較穩妥。
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(圖：shutterstock，僅示意 / 責任編輯：Stephanie；內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上)
