【愛存股】牛仔褲代工廠如興，以小吃大拼龍頭！

(圖/shutterstock)

牛仔褲代工廠如興
以小吃大拼龍頭！

愛穿 Levi's 等歐美品牌牛仔褲的投資美人，

可多留意如興 (4414) 這家代工廠，

因它最近剛併購了

同樣做牛仔褲代工的港商玖地公司，

後者的年營收規模大約是其 5 倍，

合併之後讓如興躍升為全球...

繼續看下去~

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如興躍升為全球前三大牛仔褲代工廠，

成為國際品牌廠舉足輕重的代工夥伴，

不再是逐漸被淘汰的代工小廠。

如興以小併大，表面上很風光，

其實是不得不。

增資百億併港商同業

下半年營收將大幅增加

「品牌商為了節省管理成本，

都在縮減供應商，如興過去規模太小，

遲早被 Levi's 等品牌商從供應商名單剔除，

併購是必走的路。」如興董事長陳仕修

在合併玖地後舉行的法說會上透露，

如興目前是 Levi's 最大的牛仔褲代工廠，

供貨占比約 20 ％，產業地位大躍升。

曾陷入嚴重虧損

下半年可望轉虧為盈

另一方面，行業的不景氣，

加上品牌客戶的砍價，讓營收規模不足的如興

在過去 2 年營運陷入嚴重虧損，

而藉由合併規模較大且獲利穩定的玖地，

除了合併營收會大幅增加，

下半年營運也可望轉虧為盈。

2015 年增資 130 億元

面對質疑董事長陳仕修逐一化解

為了這起 100 ％現金併購案，如興董事會早在 2015 年

就通過辦理 3.88 億美元現金增資，( 總額約台幣 130 億元，

每股 18.6 元 ) 但拖到今年才獲證期局核准，主要是玖地為註冊在中國

江蘇的港商，而且不是公開上市公司，外界懷疑其背後有中國資金，

甚至被質疑是「假收購、真借殼」。面對各種質疑，

待過外商投資銀行、有併購案經驗的陳仕修

以無比的耐心與毅力逐一化解，甚至還爭取到行政院

國發基金以 14.88 億元參與現增。

增資後股本從 14.4 億元

大幅擴充到 85.23 億元

國發基金目前是如興第 4 大股東，持股約 9 ％，

近期可望在臨時股東會取得一席董事。

這次參與如興現金增資的其他主要股東還包括陳仕修、

遠雄人壽、玖地創辦人孫瑒、遠雄人壽、

力麗集團董事長郭紹儀等，陳仕修強調，

其中絕對沒有中資。挑戰產業龍頭地位

爭取增加 ODM 接單如興增資後，

股本從 14.4 億元大幅擴充到 85.23 億元，

生產基地遍及中國、柬埔寨、緬甸、坦尚尼亞、

尼加拉瓜、薩爾瓦多等國家，

牛仔褲年產能高達 8400 多萬條，

若以全球各主要公司合計年產牛仔褲十億多條計算，

如興產能約占 8 ％，居全球前三大牛仔褲製造廠，

主要客戶涵蓋 Levi's、Gap、Uniqlo、H&M 等。

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