(圖/shutterstock)

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;">USTV 非凡電視台）

 

最佳撿便宜貨來源：破產公司

另一個撿便宜貨的來源是破產公司的股票，

這是個看起來不太可靠的利基點。

當一家公司沒有足夠的現金支付債款時，

就會面臨破產的命運。

在進行破產作業時，債權人可以取得該公司的股份，

以此替代該公司無力以現金償還的債款。

 

你可以想像一下，如果有一家連鎖餐廳破產了，

它的餐巾紙供應商會怎麼做？

本來這家供應商預期應該收到該餐廳的現金還款，

但現在卻只能拿到該餐廳的股票

（提示：這家供應商當然也可以

試著分析這些股票有多少價值，

不過更可能的做法，就是馬上賣掉這些股票！）。

和分拆公司股票的效應一樣，由於沒有人想要，

也沒有人會想分析這些破產公司的股票，

所以更有機會撿到便宜貨。

 

繼續看下去...

 

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其他撿便宜貨的 8 種特殊機會

其他有可能撿到便宜貨的特殊機會包括：

企業重整（Restructuring）、合併（Merger）、

清算（Liquidation）、資產銷售（Asset Sale）、

配息（ Distribution）、認購權（Rights Offering）、

資本結構調整（Recapitalization）、選擇權（Option）等等。

而且我每年都會花相當多的時間，

教我的MBA學生有關這方面的知識。

這些特殊的機會源自於企業經歷各種不尋常的改變，

對想要捕捉便宜貨的獵人來說，

這些機會顯然提供了很好的切入點。

 

不幸的是，對多數投資人而言，

這個領域仍存在著相當大的困難。

第一，機會難得 需投入大量時間與精力

由於每個特殊機會都非常獨特，

因此必須投入相當的時間與精力，

以尋找與評估每項投資。

第二，基本的評估技巧是必要的

雖然我告訴學生們，

要他們把心力集中在那些顯而易見、

划算的投資機會上

（如此才有助於降低對預測能力的要求），

但仍有些基本的評估技巧是必需的。

第三，規模小 分析必須自立自強

最後一個困難則是—包括對大額或小額投資人來說—

這類非主流市場投資機會的規模相對較小，

由於它們的規模太小，

以至於專業投資機構懶得理睬，而且大部分的投資機構，

不會提供這部分的研究報告，

致使小散戶在分析這些特殊機會時，完全必須自立自強。

 

 

找對門路=找到特殊投資機會

不過別擔心。你真的只需要了解接下來的內容，

因為這才是本章的主要重點。

在面對股票市場時，那些願意多做一些功課的投資人，

可以找到許多方法，並透過改變戰場以取得優勢。

他們只需要管理規模較小的資金

（相較於幾十億元，幾百萬元都算小額）；

研究規模較小的公司，不需要和大投資者競爭；

將投資組合集中在幾家自己最了解、

最有把握的公司上；而且只要找對門路，

就可以找到特殊投資機會。

 

那麼，最專業的投資經理人都在做些什麼呢？

以上這些他們全都不做！

就如同我們在下一章將會檢視的，

他們全部都卡在高爾夫球場上和老虎伍茲比賽！

 

投資想要成功

不是等別人報明牌

而是自己主動出擊

 

本文摘自：

 

《不買飆股，年均獲利40％：

在股市中永保獲利，你得「不做」哪五件事？》

 

作者：喬伊．葛林布雷  出版社：大是文化

 

 

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(責任編輯：CMoney 編輯 / TSAI)