(圖/shutterstock)

 

月營收可反映公司獲利情況

但有 1 個例外

不少投資人會用月營收增減，

判斷一家公司獲利狀況，但當公司營業利益

占獲利結構比重較小時，這種方式就會有偏誤

舉例來說：今年 6 月名導演 齊柏林不幸空難身亡，

政府隨即宣布水泥業要做政策環評，

導致水泥類股在 6 月 16 日聯袂崩跌。

然而，探究 7 家水泥業上市公司的獲利架構

（以上半年財報為例）可以發現...

 

繼續看下去~

 

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台泥（1101）、環泥（1104）

主要獲利來源都不是本業

 7 家水泥業上市公司的獲利架構

不是都以水泥業為主要獲利來源，

 台泥（1101）獲利主要來自和平電廠

占獲利比率高達 80.91 %，而環泥（1104）

主要獲利來自於權益法投資的六和機械

占比高達 55.81 %。此外， 環泥第 1 季營業淨利

占營收僅約 4%，而認列權益法投資利益，

則占營收高達 21%，可見水泥業的環評

對環泥影響非常小。

 

價漲跌小消息

買賣股票前先多做 1 件事

由於權益法投資公司的月營收

不會併入母公司的月營收資料

這類公司無法從月營收

了解公司實際獲利情形。

所以投資人在面對個股的利空或利多訊息時

別急著買賣股票，應該先調閱財報，

了解公司的獲利結構，

進而研判政策對公司的獲利影響範圍，

而不是不理性地拋售股票。

 

 

月營收成長，不代表本業獲利

小心錯殺股票

看營收數據時還要留意一件事：

月營收成長，不代表本業獲利。

以台泥去年營收及損益為例，

水泥部門營收占收入比重高達 72.99 %

然而來自於水泥部門的獲利占比僅 38.99%

電力部門營收雖然占比只有 13.12 %，

獲利占比卻高達 60.32 %，

所以評估台泥獲利，也要評估營收主要來源

才不會因為環評政策，錯殺股票。

 

 

大豐電（6184）營收成長

真正原因是併購寬頻股權

2016 年 1 月媒體報導大豐電（6184）

在 2015 年 12 月營收大增 98.8 %，

市場充滿了樂觀氣氛，然而探究其營收成長原因，

是併購權益法投資的「台灣數位寬頻」股權

股本由 8.47 億元增為 13.96 億元，

成長 64.8 %，營收相對成長也算是正常。

然而，跟著新聞進場的朋友

就會面臨一段時間套牢..

 

月營收成長就跟進

小心被套牢

雖然大豐電 2015 年 12 月營收成長，

同年第 4 季獲利卻衰退至 0.14 元，

媒體在大豐電公告 2015 年的年度財報前，

刊載 2015 年 12 月的月營收大幅成長，

散戶看到利多而進場容易遭套牢。

所以對於新聞媒體發布的任何訊息，

盡量詳加查證，避免被有心人士利用。

 

營收衰退就要賣股票嗎？

不一定，還要根據產業，考量原物料漲跌問題

2015 年大台北瓦斯（9908）

全年營收較 2014 年衰退 25 %，

很多投資人因此賣出持股，

但是看看中油的天然氣價格變化，

2014 年 2 月 7 日每度批發價格 19.15 元，

一路調降至 2015 年 11 月 10.58 元，

降幅達 44.75 %，成本下跌，

營業收入自然也會下降，

不過因為成本下跌幅度大於

瓦斯銷售價格下跌幅度，

營業利益反而成長了 3 %。

 

 

塑化、天然氣首重「銷售數量」

就不會錯殺標的

所以，有些產業，例如塑化及天然氣，

應該注重的是銷售數量，而非營業收入，

這樣才不會在物價波動時，

錯殺投資標的。投資，應該要逐夢踏實，

不要一聽到利多消息就急著進場，

深怕錯過這一次就沒辦法變得富有，

其實，你不會因為不買股票就會變得貧窮，

一步一腳印，樂在工作、妥善理財，

才能為人生建立一道可憑藉的護城河。

 

月營收確實可以反映公司獲利

但搭配「財報」，判斷更精準！

 

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